Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Безрисковые активы это

Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Тема 8. Оценка капитальных финансовых активов.

Понятие финансового актива.

Актив — одна из двух частей бухгалтерского баланса, в которой отражаются внеоборотные и оборотные активы.

Актив аккумулирует средства, вложенные организацией с целью получения экономической выгоды. Актив может быть изменен путем: использования в сочетании с другими активами в процессе производства продукции (работ, услуг), предназначен для продажи; обмена на другой актив; погашения кредиторской задолженности; распределения между собственниками организации; получения доходов.

Активы – совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы – классифицируются по следующим признакам:

1) по форме функционирования актива: материальные, нематериальные, финансовые активы;

2) по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота. Оборотные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла. Внеоборотные активы – имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями;

3) по финансовым источникам покрытия. Валовые активы – вся совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые активы – имущественные ценности, сформированные за счет исключительно собственного капитала;

4) по характеру владения активами. Собственные активы находятся в постоянном владении предприятия и отражаются в составе его баланса. Арендуемые активы находятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга);

5) по степени ликвидности. Абсолютно ликвидные активы – активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства. Высоколиквидные активы – активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости. Среднеликвидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев. Слаболиквидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости по истечении полугода. Неликвидные активы – имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реализованы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Активы — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме прямых выплат и скрытых выплат.

Норма отдачи доходов (R) = отношению всех денежных поступлений к цене приобретения.

; гдеD – дивиденды; =К1-К2 — прирост капитала; Р — цена приобретаемого актива.

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активы — это активы дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны (казначейские векселя, краткосрочные депозитные сертификаты и т.д.)

Рисковые активы — это активы, доход от которых зависит от случая.

На финансовом рынке существует понятие цены актива, которую можно определить как чистый дисконтированный доход, который в состоянии принести актив за период службы. Чистый дисконтированный доход определяется как разница между дисконтированной суммой ожидаемого в будущем дохода и суммой инвестиций.

В силу понятия и определения рискового и безрискового актива, цена рискового актива ниже безрискового, и чем больше разница между ценами этих активов, тем более рискованным является актив.

Рисковые активы — это активы, цена которых существенно зависит от динамики рыночной конъюнктуры; чаще всего это ценные бумаги с резко колеблющимся курсом и вложения в венчурные (рискованные) проекты.

Риски инвестирования

Активы (assets) — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т. д.), так и скрытых выплат (увеличение стоимости фирмы, недвижимости, акций и т. д.).

Поэтому норма отдачи (без учета инфляции) определяется как отношение всех денежных поступлений к цене приобретения:

(15.5)

где R- норма отдачи; D — дивиденд;

— прирост капитала; Р — цена приобретенного актива.

Читать еще:  Абсолютная мера риска

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активыэто активы, дающие денежные поступления, размеры, которых заранее известны (казначейские векселя, застрахованные денежные счета в банке, краткосрочные депозитные сертификаты и др.).

Рисковые активыэто активы, доход от которых частично зависит от случая.

Цена рискового актива обычно ниже цены безрискового актива. Разница эта тем больше, чем более рискованным является доход от использования данного фактора и чем большим противником риска — приобретающий его бизнесмен.

Каждый из вкладчиков капитала стоит перед выбором: либо высокая прибыль от рисковых операций, либо низкая прибыль от безрисковых операций. Практически безрисковой является покупка государственных ценных бумаг. Покупка ценных бумаг (акций и облигаций) почти всегда связана с большим или меньшим риском. Если часть сбережений, размещенных на фондовой бирже, обозначить через b (0 b

(15.6)

где b — часть сбережений, размещенная на фондовой бирже;

Rm — ожидаемая прибыль от вложений (инвестиций) на фон­довой бирже;

(1-b) — часть, сбережений, использованная на покупку казначей­ских векселей;

Rf — свободная от риска прибыль по государственным ценным бумагам.

Так как прибыль от инвестиций на фондовой бирже, как правило, больше прибыли по ГЦБ Rm > Rf, то преобразуем уравнение (15.6):

Обозначим дисперсию прибыли от вкладов на фондовой бирже через , а их стандартное отклонение через . Тогда стандартное отклонение средневзвешенной ожидаемой прибыли ( ) будет равно b х :

Подставив значение части сбережений, размещенных на фондовой бирже (b), в уравнение (15.8), получим:

(15.9)

Данное уравнение является бюджетным ограничением, показывающим взаимосвязь риска и прибыли. Так как Rf, Rm и представляют собой константы, то и цена риска (показывающая угол наклона бюджетного ограничения) (Rm – Rf)/ — тоже константа.

Тогда при росте стандартного отклонения будет расти и средневзвешенная ожидаемая прибыль Rp. Обозначим удовлетворение вкладчика через кривые безраз­личия U1, U2, U3 таким образом, что U1 будет отображать макси­мальное удовлетворение, a U3 — минимальное. Кривые безразли­чия идут вверх, так как с ростом риска ( ) растет и ожидаемая прибыль (RP ), которая компенсирует риск.

Проведем бюджетное ограничение, показывающее взаимосвязь риска и прибыли:

…………………(15.10)

Если инвестор, не желая рисковать, вкладывает все сбере­жения в государственные казначейские векселя, то b = 0 и Rp = Rf . Если, наоборот, перед нами отчаянный любитель риска, который вкладывает все свои деньги в покупку цен­ных бумаг, то b = 1, тогда Rp = Rm и при этом резко возрастает риск.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

ü безопасности вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

ü стабильности получения дохода;

ü ликвидности вложений, т.е. их способности участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг) или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности.Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Диверсификация портфеля— это метод, направленный на снижение риска путем, распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами. За работы по проблемам диверсификации портфеля Джеймс Тобин (Йельский университет, США) получил в 1981 г. Нобелевскую премию.

Принцип достаточной ликвидности.Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах.

Читать еще:  Виды проектных рисков

Вопросы для обсуждения.

1.Почему диверсификация выступает методом снятия риска?

2.Покажите роль страхования в условиях глобальной неопределенности мировой экономики?

3. Что такое «моральный риск»?

4. Объясните теорию эффективной заработной платы, и почему она не работает на развивающихся рынках?

Безрисковые и рисковые активы. Цена рисковых активов — Финансы, кредит и денежное обращение

Безрисковые и рисковые активы. Цена рисковых активов

Активы — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме прямых выплат (прибыль, дивиденды и т.д.) и скрытых выплат (увеличение недвижимости, акций и т.д.).

Норма отдачи доходов (R) = отношению всех денежных поступлений к цене приобретения.

; где

=К1-К2 — прирост капитала

Р — цена приобретаемого актива

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активы — это активы дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны (казначейские векселя, краткосрочные депозитные сертификаты и т.д.)

Рисковые активы — это активы, доход от которых зависит от случая.

На финансовом рынке существует понятие цены актива, которую можно определить как чистый дисконтированный доход, который в состоянии принести актив за период службы. Чистый дисконтированный доход определяется как разница между дисконтированной суммой ожидаемого в будущем дохода и суммой инвестиций.

В силу понятия и определения рискового и безрискового актива, цена рискового актива ниже безрискового, и чем больше разница между ценами этих активов, тем более рискованным является актив.

Способы определения риска на финансовых рынках

При операциях на финансовых рынках риск обычно определяют двумя способами:

1. общий риск, который связан с определенным капиталом и предлагает учет возможных результатов в связи с ожидаемым доходом на этот капитал.

2. рыночный риск обычно сосредоточенный на группе капитальных вложений (портфеле инвестиций) и показывающий, насколько рискованным является какое-либо вложение с учетом диверсификации самого портфеля инвестиций, то есть того факта, что капитальные вложения осуществлены в различные виды деятельности.

Для определения и оценки вероятного риска в первую очередь следует научиться измерять “общий риск”, те есть риск связанный с какой-то одной определенной группой вложений, рассматриваемой отдельно без учета других групп.

Прежде всего это показатель вариации который измеряет дисперсию (разбросанность) вокруг величины ожидаемой стоимости. Чем больше вариация, тем больше дисперсия или разброс по сравнению с ожидаемой величиной дохода.

Вариация

— ожидаемая норма дохода

Ki — норма дохода по i-ой группе инвестиций

Рi — вероятность данного дохода

То есть вариация представляет собой сумму отклонений от средней величины, взвешенных по вероятности каждого отклонения.

Абсолютную величину риска характеризует стандартное отклонение (измеряется в %).

Предпринимательские риски и влияющие на них факторы

Каждый предприниматель устанавливает для себя приемлемую степень риска.

В качестве приемлемого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом.

Критический риск сопряжен уже не только с потерей прибыли, но и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет.

Наиболее опасным для предпринимателей является катастрофический риск приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций или даже личного имущества предпринимателя.

Предпринимательский риск зависит от целого ряда факторов. К наиболее важным относятся следующие:

1. Изменяемость спроса. При прочих равных условиях, чем стабильнее спрос на продукцию фирмы, тем меньше предпринимательский риск.

2. Изменяемость цен продаж. Фирмы, продукция которых продается на рынках с большими колебаниями цен, обладают более высоким предпринимательским риском, чем такие же фирмы, но с более стабильными ценами на продукцию.

Что такое безрисковые активы: в чем их польза на рынке бинарных опционов

Каждый практикующий инвестор мечтает торговать не переживая за свой депозит и совершаемую ставку. Начинающих инвесторов привлекают безрисковые активы. Здесь важно понимать, что речь идет о минимальных рисках, так как полностью данного явления избежать в сфере трейдинга не получится.

Читать еще:  Сущность концепции риска

В силах любого инвестора свести к минимальной отметке риски, для этого можно выбрать стратегию, отработать индикатор, подобрать правильно актив. В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой безрисковые актив, стоит ли рассчитывать на них.

Что такое безрисковые активы

Актив – это средство, с которым работает инвестор для получения профита в результате завершаемой операции на разнице цены. Что касается торговли бинарными опционами, здесь речь идет о таких активах, как: валюты, ценные бумаги, товары и т.д. В зависимости от стабильности профита, получаемого в процессе торговли, активы можно разделить на следующие группы:

  • Рисковые. На стоимость таких инструментов не влияет сам владелец, есть вероятность потерять их, к примеру, из-за банкротства компании, акции часто обесцениваются. Но такие активы способы предоставить неплохой профит.
  • Безрисковые. Выступают гарантом стабильного, небольшого заработка. Ярким примером считаются депозиты в известных, надежных банках.

Способы определения риска на бинарных опционах

Каждый спекулянт самостоятельно должен выбирать для себя способы вычисления рисков и инструменты для их контроля.

Самыми известными, часто используемыми считаются следующие методы:

  1. Анализ рыночной ситуации.
  2. Выбор оптимальной суммы для ставки.
  3. Анализ операций.

Дополнительно можно изучить историю рисков, но если трейдер жаждет работать как можно быстрей, тогда как вариант безрисковые бинарные опционы.

Доходность по безрисковым активам

Какая доходность по безрисковому активу? Если трейдер будет придерживаться выбранной стратегии, не забывать про общие рекомендации относительно торговли, тогда прибыльность составит около 87%, но все зависит не только от действий инвестора, но также от условий завершаемой операции, условий самой компании.

Безрисковые операции осуществляются, в случае если брокер страхует депозит клиента, и проводятся по прибыльности наравне с рискованными операциями.

Корреляция доходности безрискового актива

Это взаимосвязь пары параметров двух активов, и чем больше корреляция, тем синхронией двигаются активы. На прибыльность таких активов без рисков влияет – размер операций, комиссия брокерской компании, выбранный тип опциона и прочее. Такую взаимосвязь следует брать во внимание, чтобы следить за движениями денежных средств капитала.

Корреляция доходности безрискового актива – это один из инструментов, который позволит упростить прогнозирование двух активов, тем самым повысить шансы завершить две сделки в плюс при параллельном заключении.

Варианты приблизительной торговли без риска

Тип покупаемого опциона зависит от стороны движения цены актива:

  • колл приобретается при бычьем движении;
  • пут когда медвежий тренд.

Завершать операции лучше на начале активного движения, приобретение осуществляется по направлению тренда. Есть трейдеры открывающие сразу пару опционов в разных направлениях, это позволяет приготовиться к развороту рынка. От сделок не самых прибыльных для депозита, можно избавиться. Данный подход нуждается в контроле состояния рынка.

Для начинающих трейдеров у дилинговых центров есть услуги предоставления безрисковых операций. Благодаря такому инструменту можно после прибыли возвратить размер ставки или процент на баланс. Когда операция сработала полностью, тогда профит поступает в полном размере. Но количество компаний предоставляющих такие услуги небольшое.

Какое количество опционов можно купить без риска?

Безрисковые опционы – это программа в виде бонусов от брокера, количество операций здесь четко установлено. У некоторых компаний можно сделать ставку 1 раз, у другой организации до 10 раз. Все зависит от условий прописанных брокером. Здесь нужно помнить про лимит сделок без риска.

Условия

Чаще всего воспользоваться таким инструментом могут только новые пользователи, прошедшие регистрацию на сайте брокера. Дополнительными условиями могут быть активация бонуса после пополнения первого депозита. Рекомендуется оговорить условия начисления таких опционов с менеджером компании, чтобы точно убедится и изучить нюансы предоставления контрактов без риска.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector