Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рави венчурное инвестирование

Новости

РАВИ представила обзор венчурного рынка за 2017 год

Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) совместно с Венчурным инновационным фондом (ВИФ) подготовила исследование российского рынка прямых и венчурных инвестиций за 2017 год. Исследование ежегодно проводится при поддержке РВК. Согласно его результатам, впервые с 2013 года в России была отмечена позитивная динамика совокупной капитализации венчурных фондов: прирост составил около 8% или 290 млн долларов США.

Рынок капитала: позитивный вектор

В 2017 году российский рынок венчурного капитала впервые с 2013 года продемонстрировал позитивную динамику. Совокупное число фондов венчурного капитала выросло на 10% (до этого самый крупный показатель роста продемонстрировал 2014 год — 6%) и составило 194 фонда. При этом нельзя утверждать, что положительная динамика обусловлена только ростом числа новых фондов на рынке — этот показатель остается относительно стабильным на протяжении последних четырех лет и колеблется в диапазоне от 22 до 28. Речь идет скорее о завершении существенного оттока уже действующих фондов с рынка. Если ежегодно, начиная с 2013 года, ликвидировалось в среднем по 17 фондов, то в 2017 году этот показатель составил всего 5 фондов.

Положительная динамика наблюдается и в объеме капитала фондов. После непрекращающегося с 2013 года падения рынок впервые продемонстрировал рост: на конец 2017 года совокупный объем капитала действующих на рынке венчурных фондов увеличился на 8% и достиг 4 млрд долларов США.

Следует отметить сохраняющуюся активную позицию государства, которое в 2017 году обеспечило почти треть объема капитала всего рынка и чуть более 20% от общего числа венчурных фондов. Подобная пропорция сохраняется и в статистике новых венчурных фондов — из 22 новоприбывших игроков к государственным можно отнести 4 фонда (18%).

При этом венчурные фонды с госучастием остаются доминирующим источником венчурных инвестиций для стартапов за пределами сектора информационно-коммуникационных технологий: 89% из них сфокусированы на инвестициях в реальный сектор экономики или имеют смешанные отраслевые предпочтения.

Инвестиционные сделки: точка равновесия

После 2013 года отток капитала и пересмотр фондами инвестиционных стратегий существенно перекроил ландшафт венчурного рынка. Осторожность инвесторов отразилась как в пересмотре стадийных предпочтений в сторону более зрелых стадий, так и на «среднем чеке»: если в 2012 и 2013 годах средний объем инвестиций составлял 2,7 и 1,5 млн долларов США соответственно, то, начиная с 2014 года, он стабилизировался и колеблется на уровне 0,6-0,8 млн долларов США.

Характерным показателем является и поиск инвесторами новых точек роста. В 2017 году сектор информационно-коммуникационных технологий, оставаясь традиционно лидером отраслевых предпочтений инвесторов, все же существенно сдал позиции: его доля в общем объеме инвестиций снизилась на 21% по сравнению с предыдущим годом и составила 58%. На второе место вышел сектор промышленных технологий — на его долю пришлось 22% объема инвестиций. Инвестиции в биотехнологии составили 7% от общей суммы вложений.

Всего в 2017 году было проинвестировано 125 млн долларов США в 178 компаний, что вполне сопоставимо с показателями 2016 года (125 млн долларов США и 204 компании соответственно).

«Пертурбации первых посткризисных лет уступили место уверенной стабилизации показателей, что дает участникам рынка повод для оптимистичного взгляда на его ближайшее будущее. В то же время, факторами риска могут стать относительная недоступность зарубежных капиталов, а также переориентация географического фокуса ряда российских фондов на зарубежные рынки в поисках новых отраслевых точек роста: блокчейна, виртуальной реальности и др.», — отметила Исполнительный директор РАВИ Альбина Никконен.

«После трех лет рецессии венчурный рынок нашел точку равновесия, впервые с 2013 года прекратилось падение объема капитала венчурных фондов. Тем не менее, в абсолютных масштабах венчурная отрасль в России все еще остается довольно компактной. Для перехода на новую стадию развития предстоит решить ряд задач, одна из которых — расширение предложения венчурного капитала, в том числе за счет средств крупного бизнеса, бизнес-ангелов, негосударственных пенсионных фондов. С учетом создающихся сейчас инструментов стимулирования отрасли мы ожидаем позитивную динамику по итогам 2018 года», — прокомментировал генеральный директор РВК Александр Повалко.

Венчурное финансирование и венчурные инвесторы

Понятие и особенности венчурных инвестиций

Финансовый термин « венчурный » возник от английского слова venture , что буквально означает « рискованное предприятие » и отражает суть таких операций. Венчурные инвестиции – это вложение капитала с высокой степенью риска, обусловленного особым инновационным характером финансируемого инвестором бизнеса (например, создание нового продукта или новой технологии) и, соответственно, высокой потенциальной доходностью (более 50% годовых).

Читать еще:  Инвестирование в проекты в россии

Для молодых и быстро развивающихся компаний венчурное финансирование — это один из немногих доступных источников пополнения собственного и оборотного капитала. Для частных инвесторов, банков и инвестиционных фондов венчурные инвестиции – это, как правило, среднесрочные и долгосрочные вложения с высокой потенциальной доходностью и степенью риска.

Чаще всего венчурным инвестированием занимаются профессиональные венчурные фонды, которые не просто отбирают проекты и заключают сделки по их финансированию, но и предоставляют инвестируемым компаниям административные и консалтинговые услуги. По сути венчурные фонды помогают выбранным компаниям и бизнесменам развить свой бизнес практически «с нуля». Нередко единственным, на что получают временные права венчурные фонды в обмен на предоставленный капитал, являются нематериальные (интеллектуальные) активы.

Существуют и частные венчурные инвесторы, вкладывающие часть своего инвестиционного капитала в инновационные бизнес-проекты. Их называют «бизнес-ангелами».

Венчурные фонды создаются на паях частных вкладчиков и могут управлять капиталом в размере до нескольких сотен миллионов долларов. Венчурные фонды осуществляют свои инвестиции либо путем приобретения пакетов ценных бумаг интересующих их компаний напрямую, т.е. инвестируя в частный акционерный капитал, либо предоставляя компаниям среднесрочные инвестиционные кредиты.

Обычно у венчурного фонда есть свой управляющий или управляющая компания, которая за свои услуги получает компенсацию в форме процента от суммы активов и/или от прибыли фонда (например, 20%).

Пожалуй, самым важным этапом жизненного цикла любой венчурной инвестиции является управление выходом из бизнеса, который может бить реализован, например, посредством продажи акционерной доли другим инвесторам или партнерам. Обычно венчурные инвестиции имеют временной горизонт от 3 до 7 лет, т.е. такой отрезок времени, которого достаточно, чтобы компания «встала на путь развития» и значительно увеличила свою стоимость, чтобы венчурный фонд мог получить хорошую прибыль при выходе из этой инвестиции.

При этом в качестве потенциального дохода рассматривается именно разница между ценой купли-продажи ценных бумаг компании или процентная ставка по кредиту, а не дивиденды . Для венчурного инвестора важно, чтобы финансируемая компания всю свободную прибыль направляла на развитие бизнеса, а не на выплаты акционерам, чтобы обеспечить максимальный прирост рыночной стоимости акций .

Венчурное инвестирование противопоставляется прямым инвестициям , поскольку существенно отличается от них требуемой нормой доходности и подходом к выбору объектов вложений. Кроме того, отличием венчурного инвестирования от прямого является и более низкие суммы вложений (менее 100 млн долл. для одного объекта), обусловленные как низкими потребностями компаний на стартовом этапе развития, так и стремлением венчурного инвестора ограничить потенциальные потери.

Российская индустрия венчурного инвестирования

В РФ с 1997 года существует Российская ассоциация венчурного инвестирования ( РАВИ ), которая выполняет миссию по развитию индустрии венчурного инвестирования в стране. Для этих целей РАВИ проводит венчурные ярмарки и форумы, занимается просветительской и посреднической деятельностью среди участников рынка венчурного капитала.

Для начинающих предпринимателей и стартапов венчурное финансирование представляет большой интерес с точки зрения отсутствия каких-либо обязательств перед инвестором и возможности развивать свой бизнес без оглядки на удовлетворение каких-либо контрактных требований или ограничений. Однако, с другой стороны, владелец бизнеса вынужден поделиться частью контроля над деятельностью компании, но часто венчурные фонды при осуществлении вложений не получают контрольного пакета акций.

По данным РАВИ, в 2017 году на российском рынке венчурных инвестиций наблюдалась положительная динамика, связанная с ростом общей капитализации и числа венчурных фондов (+22 фонда за год). При этом подавляющее число новых венчурных фондов – это фонды с участием частных инвесторов (российских предпринимателей).

Увеличение участия российский инвесторов сопровождается снижением притока новых капиталов из-за рубежа в силу сложившейся геополитической ситуации.

Однако государство продолжает оставаться одним из ключевых игроков венчурного рынка – на его долю по-прежнему приходится около трети от общего числа существующих венчурных фондов. За 2017 год объем венчурных инвестиций с участием фондов с госкапиталом вырос на 11 млн. долл. Значительное число инвестиций на венчурном рынке осуществляется государственным Фондом развития интернет инициатив ( ФРИИ ), хотя формально он сформирован из внебюджетных источников.

Следует также отметить, что общее число венчурных фондов в России в 2017 году выросло до 194, что является максимумом за последние 5 лет.

Читать еще:  Инвестиции денежных средств

Как же венчурные инвесторы и стартапы находят друг друга? Помимо старинного «сарафанного» способа, сегодня существуют еще и специализированные сайты, и площадки (например, коллективных инвестиций по типу краудинвестинга ), где частные инвесторы и фонды могут встретиться и пообщаться с бизнесменами, желающими развить свою уникальную идею.

Примерами таких «стыковочных» интернет-ресурсов для венчурных инвесторов являются биржи Inproex или Startup Network .

Рави венчурное инвестирование

Российская ассоциация венчурного инвестирования

Информация

Описание: Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) – первая в России профессиональная организация, объединяющая ведущих игроков российского рынка прямых и венчурных инвестиций. Показать полностью…

Деятельность РАВИ направлена на содействие становлению и развитию рынка прямых и венчурных инвестиций в России, активизации инновационной деятельности и повышению конкурентоспособности реального сектора экономики России.

Задачи:
— Формирование в России политического и предпринимательского климата, благоприятного для инвестиционной деятельности.
— Представление интересов профессионалов рынка в органах исполнительной и законодательной власти, в средствах массовой информации, в финансовых и промышленных кругах внутри страны и за рубежом.
— Информационное обеспечение и создание коммуникативных площадок для участников российского рынка прямых и венчурных инвестиций.
— Развитие системы подготовки современных управленческих кадров для венчурного предпринимательства. Сайт: www.rvca.ru

Другое

Действия

207 записей Показать все записи

XV Российский венчурный форум, запланированный к проведению в Казани 16-17 апреля 2020 года, переносится на более поздний срок.

Перенос осуществлен в связи со сложившейся эпидемиологической ситуацией в целях защиты здоровья участников мероприятия. Показать полностью… Участникам о новых датах проведения форума будет сообщено дополнительно.

Российский венчурный форум объединяет ведущих инвесторов, бизнес-ангелов, институты развития и технологических разработчиков, которые обсуждают основные направления развития отрасли на международной арене. В мероприятиях форума в апреле этого года должны были участвовать около 5000 человек, из которых более 300 — это частные инвесторы и представители государственных и частных фондов.

Несмотря на перенос даты проведения Форума-2020, стартапы, зарегистрировавшиеся на экспозицию StartupExpo RVF2020 до 29 марта 2020 года, станут участниками сразу 2 отборочных туров:

• 6 проектов будут рекомендованы для финансирования на втором этапе Программы инновационных проектов «Идея-1000» от Инвестиционно-венчурного фонда РТ в конкурсе «Старт-2». Призовой фонд составит 18 млн рублей (по 3 млн рублей в проект).

• 10 инновационных проектов будут рекомендованы для участия в Программе акселерации PVC SEED ACCELERATION PROGRAM от Пульсар. Призовой фонд составит до 3 млн рублей в один проект.

Регистрация на Форум 2020 для участников, спикеров и стартапов останется открытой https://russianventureforum.ru/registration/member.

С Уважением, Организационный комитет Российского венчурного форума.

Рави венчурное инвестирование

В статье я рассказываю, какими способами частный инвестор может вложиться в стартап. Вариантов четыре: венчурный фонд, синдикат бизнес-ангелов, венчурный клуб, краудфандинговая площадка. Прочитав статью, вы разберетесь с особенностями каждого способа, получите отправную точку и сможете действовать самостоятельно.

Но сначала дисклеймер: венчурные инвестиции опасны для ваших финансов. Поэтому посоветуйтесь с женой/коллегами/психотерапевтом, надо ли оно вам. Затем возьмите Jack Daniels и еще раз рассудите трезво. Если после этого ваше решение не изменится, то берите ответственность на себя и начинайте венчурное путешествие.


Способ №1. Инвестировать через венчурный фонд

Это классический способ: мы единоразово отдаем капитал в венчурный фонд. Далее фонд объединяет его с капиталом других инвесторов и вкладывает деньги в портфель проектов. Через десять лет фонд закрывается, а полученная прибыль распределяется между участниками.

При этом обычная структура венчурного фонда выглядит так:

Limited Partners — это инвесторы, которые обеспечивают фонд деньгами. General Partners — это руководители фонда, которые осуществляют управление. Портфель проектов собирается в зависимости от специфики фонда: это могут быть проекты определенной стадии или определенной сферы деятельности. Зачастую все вместе.

Преимущества

1. Инвестиции в фонд не требуют знаний и времени. Достаточно отдать капитал в управление.

2. Инвестиционные решения фонда, как правило, лучше решений частных инвесторов.

3. Фонд диверсифицирует вложения и снижает риски.

4. Фонд является наиболее безопасным способом венчурных инвестиций.

Недостатки

1. Инвесторы не контролируют решения фонда.

2. Минимальный размер инвестиций — $500.000.

3. Высокие комиссии: 5-10% upfront fee и 10-20% success fee.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Я считаю, что да, перевешивают.

Как инвестировать

Глобальный алгоритм простой: найти фонд, связаться с менеджером, следовать указаниям. Дальше будет процедура KYC и непосредственно онбоардинг. Иногда онбоардинг затягивается до пары месяцев, но таков уж процессинг фондов.

Читать еще:  Институциональный инвестор это

Перечень отечественных венчурных фондов можно найти здесь. Перечень известных мировых венчурных фондов можно найти здесь. Узнать, на что смотреть при выборе фонда, можно подписавшись на мой канал и дождавшись статьи на эту тему.

Способ №2. Инвестировать через синдикат инвесторов

Если инвестировать в фонд скучно и хочется немного порулить, то присоединяйтесь к синдикату инвесторов. Синдикат — это группа бизнес-ангелов, которые инвестируют совместно. Как правило, синдикаты не оформляются юридически, а существуют в виде неформальных сообществ. Каждый проект в синдикате разбирается индивидуально, а инвестировать в него можно по желанию. Если желания нет, то можно пропустить проект и дождаться следующего.

Командная работа синдиката позволяет делиться экспертизой, консолидировать капитал и распределять риски между участниками. Также синдикат снижает индивидуальные затраты на юристов и due diligence.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $20k.

3. Можно найти собственный проект и предложить его синдикату.

4. Комиссии синдикатов ниже, чем фондов. Иногда они отсутствуют.

5. Синдикат дает хороший нетворкинг, который помогает основному бизнесу.

6. Участвовать в синдикате интересно.

Недостатки

1. Проекты синдиката находятся на посевной стадии и имеют повышенный риск.

2. По сравнению с фондом воронка входящих проектов синдиката уже, а качество проектов — ниже.

3. Нужно уметь оценивать проекты. Это требует знаний, опыта и интуиции.

4. Инвесторы географически привязаны к синдикату.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Зависит от конкретного синдиката.

Как инвестировать

Выбрать синдикат, сходить на ближайшее мероприятие, посмотреть проекты и выбрать подходящий. Дальше действовать по обстоятельствам.

Активные инвестиционные синдикаты в России: United Investors, Узкий Круг.

Способ №3. Вступить в инвестиционный клуб при венчурном фонде

Инвестиционный клуб при венчурном фонде — это нечто среднее между синдикатом бизнес-ангелов и венчурным фондом. То есть организационно клуб работает, как синдикат. Но есть важная разница: проекты в клуб приводит венчурный фонд, а не частные инвесторы. Кроме того, фонд выступает лид-инвестором сделки и собственными деньгами подтверждает веру в проект.

Преимущества

1. Качество проектов остается высоким.

2. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

3. Минимальная инвестиция в проект — $25k.

4. Стадии проектов не ограничиваются посевным раундом.

5. Можно обсуждать проекты с венчурным фондом и другими участниками клуба.

6. Нет географической привязки, поскольку проекты подбирает фонд.

Недостатки

1. Комиссии клубов идентичны комиссиям фондов.

2. Из-за сложной организационной структуры сделки затягиваются.
Перевешивают ли преимущества недостатки? Однозначно.

Как инвестировать

Венчурных клубов в России знаю два: Alta Club на базе Altair Capital и Starta Capital Fund II на базе Starta Ventures. Контакты компаний есть на сайтах. Схема попадания старая: пишем менеджеру, начинаем онбоардинг.

Способ №4. Инвестировать через краудфандинговую площадку

Речь идет не про Кикстартер, а про его инвестиционные аналоги. Например, Wefunder или SeedInvest. Эти площадки объединяют проекты с инвесторами, обеспечивают юридическую структуру и автоматизируют процесс сделок.

В целом, краудфандинговая площадка похожа на масштабный синдикат бизнес-ангелов. Инвестировать можно из любой точки мира, география проектов тоже широкая. При этом краудфандинговые площадки проверяют проекты и отсеивают мошенников. Хотя на практике это работает не везде, и мошеннические проекты встречаются.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $1.000.

3. Большой выбор проектов.

4. Нет посредников, кроме краудфандинговой площадки.

5. Процесс инвестирования простой и напоминает покупку в интернет-магазине.

Недостатки

1. Проекты находятся на посевной стадии.

2. Невозможно адекватно оценить команду проекта.

3. Девяносто девять проектов из ста проваливаются.

4. Возможно мошенничество.

Перевешивают ли преимущества недостатки? В большинстве случаев нет. На некоторых платформах — да.

Как инвестировать

Зарегистрироваться на платформе, выбрать проект, нажать кнопку «Инвестировать». Дальше ввести данные карты, отправить деньги, получить акции компании на внутренний аккаунт.

Мои рекомендации: AngelList и FundersClub. Процессинг на площадках посложнее, проекты появляются реже, но их качество выше. Так, первая платформа допускает стартапы, в которые инвестировали профессиональные венчурные капиталисты. Вторая тащит стартапы из акселератора Y Combinator. Это хорошие фильтры, которые увеличивают вероятность успеха.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector