Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Реферат инвестиции в недвижимость

Курсовая работа: Инвестиции в недвижимость и их оценка

Тема: Инвестиции в недвижимость и их оценка

Тип: Курсовая работа | Размер: 50.26K | Скачано: 88 | Добавлен 15.02.16 в 11:46 | Рейтинг: 0 | Еще Курсовые работы

1. Инвестиционные характеристики недвижимости 5

1.1 Рыночная и инвестиционная стоимость недвижимости 5

1.2 Вещественные, рыночные и организационно-правовые особенности недвижимости как потенциального объекта инвестиций 6

1.3 Основные инвестиционные характеристики недвижимости. Особенности рынка недвижимости 9

2. Факторы, определяющие инвестиционную стоимость объектов недвижимости 12

2.1 Основные принципы оценки стоимости недвижимости для целей инвестирования 14

2.2 Процесс оценки стоимости недвижимости 21

2.3 Определение стоимости объекта недвижимости на основе доходного подхода 23

2.4 Определение стоимости объекта недвижимости при рыночном (сравнительном) подходе 26

2.5 Определение стоимости недвижимости на основе затратного подхода 28

3. Особенности и источники рисков инвестирования в недвижимость 31

3.1 Возмещение инвестированного в недвижимость капитала 32

3.2 Учет износа при оценке недвижимого имущества на основе затратного подхода 34

3.3 Использование финансового левериджа при ипотечном кредитовании сделок с недвижимостью 37

Список используемых источников 43

Введение

Становление и развитие рыночных отношений в экономике России связано в значительной мере с объектами недвижимости, которые выступают в качестве средств производства (земля, производственные, складские, торговые, административные и прочие здания, помещения и сооружения).

Кроме того, объектами недвижимости являются земельные участки, жилые дома, дачи, квартиры, гаражи, которые выступают в качестве предметов потребления.

Объекты недвижимости, выступая в качестве основы общественного производства, являются базой хозяйственной деятельности, развития предприятий и организаций всех форм собственности. Недвижимость обладает особенностями товара, который продаётся и покупается, т.е. обращается на рынке.

Прошедшая в стране приватизация государственных предприятий и организаций и возникновение различных организационно-правовых форм собственности привели к качественному изменению инвестиционно-строительной сферы и к выделению самостоятельного сегмента — рынка недвижимости.

Переход к рыночным отношениям, связанный с появлением реальных хозяев средств производства, немыслим без развития рынка недвижимости.

Современное устройство общества требует от всех его членов постоянно решать задачу по наиболее эффективному использованию имеющихся в их распоряжении ресурсов, как материальных, так и нематериальных.

Но, рынок недвижимости, являясь частью инвестиционного рынка, имеет уникальные особенности. Он представляет собой сферу вложения капитала в объекты недвижимости и систему экономических отношений, которые возникают при расширенном производстве. Эти отношения появляются между строителями и инвесторами при купле – продаже недвижимости, ипотеке, аренде и т. д.

Целью работы, прежде всего, является задача выявить особенности анализа рынка недвижимости в современной России, определить само понятие недвижимости, организационно-правовые особенности недвижимости как объекта инвестиций, затронуть эффективность инвестиционных проектов. В работе проанализированы методы и направления анализа инвестиций в недвижимость. В соответствии с поставленной целью решается ряд задач:

— рассмотреть инвестиционные характеристики недвижимости;

— раскрыть факторы, определяющие инвестиционную стоимость объектов недвижимости;

— проанализировать особенности и источники рисков инвестирования в недвижимость.

Объектом исследования является инвестиции в недвижимость.

Предметом исследования выступает совокупность экономических показателей, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности.

При написании работы использовались нормативно-правовые акты РФ, а также информация с сайтов фирм, работающих в сфере инвестиционного анализа.

Успех бизнеса в условиях рыночной экономики во многом предопределяется качеством информации, на основе которой принимаются ответственные финансовые решения. Именно поэтому сбор и аналитическая обработка информации, в том числе рыночной, сегодня являются как предметом отдельного изучения с научно-методологической точки зрения, так и предметом самостоятельного бизнеса.

Но все же, при построении плана настоящей работы будем исходить из того, что при исследовании рынка недвижимости, прежде всего, необходимо отслеживать в основном те параметры, которые необходимы при обосновании принятия конкретных инвестиционных решений.

1. Инвестиционные характеристики недвижимости

1.1 Рыночная и инвестиционная стоимость недвижимости

Согласно Гражданскому кодексу РФ недвижимость как объект собственности (имущества) включает земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все то, что прочно связано с землей, т.е. объекты, перемещение которых без соразмерного ущерба их значению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания и сооружения.

К недвижимости относятся также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты. К недвижимым объектам может быть отнесено и иное имущество, существенным признаком которого с юридической точки зрения является обязательная регистрация прав, независимо от того, каковыми они могут быть: правом собственности, правом пожизненного владения, хозяйственного ведения или постоянного использования, ипотекой, сервитутом и иными правами, предусмотренными Гражданским кодексом РФ.

Рыночная и инвестиционная стоимость недвижимости зависит от ценности объекта недвижимости, которая, в свою очередь, обусловлена способностью и возможностью объекта удовлетворять определенные потребности и обеспечивать права и преимущества собственника в результате в результате владения этим объектом недвижимости. Совокупность этих факторов с учетом затрат на создание или приобретение объекта собственности определяет стоимость данного объекта. В теории оценки собственности (имущества) существует следующее краткое определение рыночной стоимости объекта: рыночная стоимость объекта – это мера того, сколько гипотетически типичный покупатель готов заплатить за оцениваемую недвижимость.

В теории оценки недвижимости различаются понятия стоимости и цены. Под ценой понимается фактически заплаченная сумма за приобретенные объекты в прошлых сделках; кроме того, под ценой понимается денежная сумма, которую желает получить продавец за объект недвижимости, выставленный на текущую продажу.

Список используемых источников

  1. Абрамов С.И. Инвестирование. – М: Центр экономики и маркетинга, 2015. – 236 с.
  2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие. – М: Дело, 2014. – 155 с.
  3. Беренс В., Хавренек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2014. – 178 с.
  4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — М.: Ника-Центр, 2014. – 241 с.
  5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. — Киев: Эльга, 2012. – 336 с.
  6. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник. – СПб.: Питер, 2014.
  7. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2014.
  8. Гаврилов, А.Н. Особенности национальных рисков // Рынок ценных бумаг. — 2014. — № 31. — С. 57 -59.
  9. Гитман Л.Д., Джоник М.Д. Основы инвестирования. – М.: Дело, 2014.
  10. Гущин В.В., Овчинников А.А. Инвестиционное право. — М.: Норма, 2014. – 547 с.
  11. Данилова Т.Н. Инвестиционный рынок и его место в структуре финансового рынка // Финансы и кредит. – 2015. — № 8. — С. 10-25.
  12. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. – М: ИД «Юриспруденция, 2015.
  13. Зимин И.А Анализ проектных рисков. – М.: Экмос, 2014.
  14. Иголина Л.Л. Инвестиции. — М.: Юристъ, 2015. – 358 с.
  15. Инвестиции: источники и методы финансирования. — А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: «Омега-Л», 2015. – 259 с.
  16. Инвестиции: Учебник / под. ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М: Проспект, 2015.
  17. Инвестиции: учебное пособие / под ред. В.А. Слепова. — М: Экономистъ, 2013. – 266 с.
  18. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. — СПб.: Бизнес-пресса, 2013. – 158 с.
  19. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2014.
  20. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. — М.: Инфра-М, 2015. – 445 с.
  21. Мокий М.С., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономика предприятия. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 128 с.
  22. Рокецкая Г.А. Инвестиционные проекты: механизм выбора. — Екатеренбург: Наука, 2014. – 159 с.
  23. Ткаченко И.Ю. Инвестиции: учебное пособие. – М.: Академия, 2014. — 211 с.
  24. Удалов Д. Инвестиционная привлекательность, как основной критерий для принятия инвестиционного решения // РИСК. – 2015. — № 4. — С. 152-153.
  25. Цыпина Е.Д. Мировой финансовый кризис и российский инвестиционный рынок // Финансы и кредит. – 2015. — № 11 – С. 31 — 37
  26. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. Учебник. — СПб.: Питер, 2014. – 554 с.
  27. Янкоский К.П. Инвестиции. — СПб.: Питер, 2014. – 389 с.
  28. Януков М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка инвестиций в России // Финансы и кредит. — 2014. — № 1. — С. 41-44.
Читать еще:  Реклама инвестиционных проектов

Чтобы полностью ознакомиться с курсовой, скачайте файл!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Инвестиции в недвижимость

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Января 2012 в 15:17, дипломная работа

Краткое описание

Инвестиции в недвижимость – это вложения в долгосрочные материальные и финансовые активы. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:
• являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;
• влекут за собой значительные оттоки средств;
• с определенного момента времени могут стать необратимыми;
• опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.

Содержание

Введение ……………………………. 3
Раздел 1.Основные понятия …………………………… 5
1.1.Понятие инвестиций 5
1.2.Понятие недвижимости. Особенности инвестирования в недвижимость
1.3.Инвестиционные характеристики недвижимости 6
1.4.Особенности рынка недвижимости 8
1.5.Принятие инвестиционных решений. Критерии, правила 9
1.6.Понятие инвестиционного проекта. Состав проекта строительства 10
Раздел 2. Оценка эффективности ИП ………………………………12
2.1. Понятие эффективности инвестиций, ИП 12
2.2. Нормативное регулирование оценки эффективности 13
2.3. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов 13
2.4. Оценка ИП. Виды эффективности ИП 15
2.5. Финансовая реализуемость ИП 17
2.6 Принятые допущения оценки ИП 17
2.7. Этапы инвестиционного анализа 18
Раздел 3. Методы оценки ИП ………………………………. 19
3.1. Классификация методов оценки ИП 19
3.2. Срок окупаемости инвестиций 20
3.3. Метод простой нормы прибыли 21
3.4.Чистая приведенная стоимость 22
3.5.Внутренняя норма прибыли 24
3.6.Модифицированная внутренняя норма прибыли 26
3.7.Дисконтированный срок окупаемости инвестиций 27
3.8.Индексы доходности 27
Раздел 4. Риски, влияние на оценку проекта ……………………………… 29
4.1 Понятие рисков 29
4.2. Анализ, классификация рисков 30
4.3.Особенности рисков недвижимости 31
4.4. Методы анализа риска 33
Раздел 5. Практическая часть

Вложенные файлы: 1 файл

Инвестиции в недвижимость сайт.doc

Государственный университет-

Высшая школа экономики

Институт профессиональной переподготовки специалистов

Кафедра экономики и финансов фирмы

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: Инвестиции в недвижимость

Слушатель: Соколова Светлана Ивановна

Научный руководитель: д.э.н., профессор Горячева Тамара Викторовна

Москва, 2008

Раздел 1.Основные понятия …………………………… 5

1.1.Понятие инвестиций 5

1.2.Понятие недвижимости. Особенности инвестирования в недвижимость

1.3.Инвестиционные характеристики недвижимости 6

1.4.Особенности рынка недвижимости 8

1.5.Принятие инвестиционных решений. Критерии, правила 9

1.6.Понятие инвестиционного проекта. Состав проекта строительства 10

Раздел 2. Оценка эффективности ИП ………………………………12

2.1. Понятие эффективности инвестиций, ИП 12

2.2. Нормативное регулирование оценки эффективности 13

2.3. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов 13

2.4. Оценка ИП. Виды эффективности ИП 15

2.5. Финансовая реализуемость ИП 17

2.6 Принятые допущения оценки ИП 17

2.7. Этапы инвестиционного анализа 18

Раздел 3. Методы оценки ИП ………………………………. 19

3.1. Классификация методов оценки ИП 19

3.2. Срок окупаемости инвестиций 20

3.3. Метод простой нормы прибыли 21

3.4.Чистая приведенная стоимость 22

3.5.Внутренняя норма прибыли 24

3.6.Модифицированная внутренняя норма прибыли 26

3.7.Дисконтированный срок окупаемости инвестиций 27

3.8.Индексы доходности 27

Раздел 4. Риски, влияние на оценку проекта ……………………………… 29

4.1 Понятие рисков 29

4.2. Анализ, классификация рисков 30

4.3.Особенности рисков недвижимости 31

4.4. Методы анализа риска 33

Раздел 5. Практическая часть 37

Одно из самых надежных и привлекательных средств вложения капитала во всем мире, и в России в частности, давно занимает недвижимость. В России активно идет процесс накопления капитала. Финансовые организации, коммерческие фирмы, иностранные инвесторы готовы вкладывать средства в приобретение и создание российской недвижимости.

Инвестиции в недвижимость – это вложения в долгосрочные материальные и финансовые активы. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:

• являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;

• влекут за собой значительные оттоки средств;

• с определенного момента времени могут стать необратимыми;

Читать еще:  Инвестиции с выводом денег

• опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.

Поэтому, вложения денежных средств в реализацию инвестиционных проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в будущем, должны, прежде всего, отвечать на вопрос, оправдают ли будущие выгоды сегодняшние затраты? Инвесторы хотят четко представлять, на что и для чего они выделяют инвестиционные средства, какой результат будет достигнут, если осуществиться выбранный ИП, какова будет отдача от его реализации.

Ответить на этот вопрос позволяет теория инвестиционного анализа, предусматривающая использование критериев оценки эффективности инвестиционных проектов, что позволяет прийти к достаточно надежному и объективному выводу.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить, при этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Часто решения принимаются при наличии альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного из нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях, различных формализованных и неформализованных методов. Поэтому:

Цель данной дипломной работы – рассмотреть алгоритм анализа ИП, критерии и методы оценки эффективности инвестиций для обоснования принятия инвестиционных решений на примере инвестиционного проекта по строительству, запуску и реализации поселка таун-хаусов.

Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:

  • охарактеризовать отличительные черты инвестиций в недвижимость, особенности рынка недвижимости,
  • рассмотреть критерии принятия инвестиционных решений,
  • дать понятие эффективности, принципов оценки эффективности ИП
  • рассмотреть критерии и основные методы оценки эффективности и их роль в принятии инвестиционных решений.
  • Дать понятие рисков в инвестиционной деятельности и оценить их влияние на оценку эффективности ИП.

Теоретической базой написания работы послужили труды таких специалистов в области инвестирования, как Теплова Т.В., Ковалев В.В., Блохина В.Г., Марголин А.М и др.

Раздел 1.Основные понятия

1.1. Понятие инвестиций

Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала для будущего повышения благосостояния инвестора, выраженного в денежной форме.

Степень эффективности инвестиций определяется сопоставлением затраченных ресурсов и результатов их использования.

При этом процедуру сопоставления в общеэкономической практике принято называть анализом инвестиции или анализом эффективности инвестиции. В абсолютном большинстве случаев целью анализа инвестиций является обоснование инвестиционного решения, которое должен принять инвестор.

Традиционно инвестиции классифицируются по типу объекта инвестирования на:

  • инвестиции в финансовые активы — ценные бумаги
  • инвестиции в реальные активы — физические объекты со сроком службы более одного года
  • инвестиции в нематериальные активы- патенты, торговые марки

Одной из разновидностей инвестиций в реальные активы являются инвестиции в недвижимость, особенности анализа и оценка эффективности которых являются основной темой настоящей работы.

1.2. Понятие недвижимости. Особенности инвестирования в недвижимость

В мировой практике под недвижимостью понимается земельный участок и все, что находится под ним и над ним, включая постоянные объекты, присоединенные к нему природой или человеком, а так же права на эти объекты.

Инвестирование в недвижимость — это приобретение или создание конкретного объекта недвижимости или жилищных инвестиционных инструментов в целях получения прибыли.

Инвестиции в недвижимость осуществляются прямым приобретением или созданием объекта недвижимости или прав на него с целью последующего развития, или с целью их эксплуатации и получения дохода.

Субъектами инвестиционной деятельности в сфере недвижимости являются все участники инвестиционных проектов: инвесторы, застройщики, исполнители работ, пользователи объектов недвижимости, поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, фонды и другие.

1.3.Инвестиционные характеристики недвижимости

Недвижимость как товар выступает в трех формах:

  • физический объект с определенными параметрами
  • услуга — возможность использования для соответствующих целей.
  • право собственности, включающее права владения, пользования и распоряжения

Соответственно, особенности недвижимости как потенциального объекта инвестиций подразделяют на три группы:

1. Фундаментальные особенности отражают физические (технические) характеристики недвижимости:

  • Иммобильность (Абсолютная неподвижность, неперемещаемость)
  • Уникальность
  • Долговечность
  • Стабильность
  • Конечность предложения
  • Не потребляется, сохраняется натуральная форма в течение срока эксплуатации
  • Многократное использование, а земли — бесконечное
  • Прочная физическая и юридическая связь с землей

2. Экономические концепция недвижимости, как эффективного материального актива, объекта инвестирования и инструмента генерирования дохода:

  • Специфика оборота (через оборот прав)
  • Уникальность каждого объекта, обусловленная главным образом местоположением
  • Длительность использования
  • Специфика жизненного цикла
  • Многофункциональность объектов недвижимости
  • Высокая капиталоемкость объектов
  • Ликвидность объектов недвижимости в любой момент инвестиционного цикла
  • Неодинаковый рост стоимости земли и сооружений
  • Зависимость стоимости недвижимости от формы ее финансирования
  • Незначительная эластичность предложения

Курсовая работа на тему: «Инвестиции в недвижимость и их оценка» (стр. 1 )

Министерство транспорта Российской Федерации

«Омский государственный университет путей сообщения (ОмГУПС)»

Кафедра «Финансы, кредит, бухгалтерский учет и аудит»

«Инвестиции в недвижимость и их оценка»

Студент гр. 53 Ф

___ ___________ 2016

___ ___________ 2016

1.Инвестиции в недвижимость и их оценка…………………………………….5

1.1. Основные инвестиционные характеристики недвижимости………….5

1.2.Основные принципы оценки стоимости недвижимости для целей инвестирования………………………………………………………………..…..7

1.3. Основные подходы и методы оценки стоимости недвижимости…. 13

2.Расчет эффективности инвестиционного проекта строительства ТЭЦ……15

2.1. Описание инвестиционного проекта и необходимость капитальных вложений…………………………………………………………………………15

2.2. Расчет текущей прибыли и убытков инвестиционного проекта……..17

2.3. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта….…..26

Одним из фундаментальных понятий рыночной экономики является понятие инвестиции. Инвестиции – это наиболее важный и дефицитный ресурс любой экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать продукцию, увеличивать количество рабочих мест и т. д.

Исторически сложилось так, что в хозяйственной практике наблюдается недооценка вопросов финансового управления, как в текущей работе, так и при разработке долгосрочных инвестиционных проектов. В рыночных условиях решение об инвестировании предприятие принимает самостоятельно и ему нужен инструмент для оценки эффективности этих вложений.

Актуальность данной темы заключается в том, что объекты недвижимости, выступая в качестве основы общественного производства, являются базой хозяйственной деятельности, развития предприятий и организаций всех форм собственности, а так же рынок недвижимости является частью инвестиционного рынка и имеет уникальные особенности. Он представляет собой сферу вложения капитала в объекты недвижимости и систему экономических отношений, которые возникают при расширенном производстве. Эти отношения появляются между строителями и инвесторами при купле – продаже недвижимости, ипотеке, аренде и т. д.

Читать еще:  Куда вложить два миллиона

Инвестиционный проект – это проект, в котором все мероприятия и связанные с ним действия описываются с позиций инвестирования денежных средств и ресурсов и полученных в связи с этим результатов. Инвестиционный проект является организационной формой реализации процесса инвестирования. Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект. [15]

Целью данной курсовой работы является оценка эффективности инвестиционного проекта недвижимости на примере строительства ТЭЦ.

Для достижения поставленной цели нужно решить следующие задачи:

    рассмотреть основные инвестиционные характеристики недвижимости; изучить принципы оценки стоимости недвижимости для целей инвестирования; рассмотреть основные подходы и методы оценки стоимости недвижимости; описать инвестиционный проект и необходимость капитальных вложений; выполнить расчет текущей прибыли и убытков инвестиционного проекта; произвести расчет бюджетной эффективности проекта.

Объектом является инвестиционный проект по строительству ТЭЦ.

Предметом данной курсовой работы являются теоретические аспекты осуществления и оценки инвестиций в недвижимость.

Теоретической и методологической основой исследования являлись труды по теории экономического анализа, теории финансов предприятий, инвестиционному анализу, а также официальные нормативные документы.

В курсовой работе использовались статичные, динамичные методы исследования и сравнение.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав и заключения.

Первая глава включает в себя теоретическую часть по оценке эффективности инвестиций в недвижимость. Во второй главе отражены расчеты по оценке эффективности инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ». Расчеты по вложениям, выручке от проекта, движениям денежных потоков.

1.Инвестиции в недвижимость и их оценка.

1.1. Основные инвестиционные характеристики недвижимости.

Недвижимость (недвижимое имущество) — земельные участки, участки недр, и всё, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе здания, сооружения, объекты незавершенного строительства.[1]

К основным инвестиционным характеристикам недвижимости, к таким особенностям недвижимости, которые являются наиболее важными для инвестора и требуют анализа и учёта, относятся:

    относительная стабильность потока доходов; значительная зависимость основных параметров недвижимости от эффективности инвестиционного менеджмента; антиинфляционная устойчивость; повышенный уровень риска; отрицательная корреляция инвестиционной доходности недвижимости и доходности имущества других видов (например, финансовых активов).

Недвижимости присуща относительная стабильность потока доходов от операций с недвижимостью — от функционирования или реализации — по сравнению с потоками доходов от деятельности других видов (например, производство или операции с ценными бумагами). Кроме этого, эффект стабильной генерации доходов от недвижимости обычно дополняется и более высокими ставками её доходности. [16]

Значительная зависимость характеристик недвижимости от эффективности инвестиционного менеджмента также является свойством недвижимости, которое инвестор должен учитывать. Необходимость эффективного инвестиционного менеджмента связана с тем, что недвижимость является сложным для управления объектом, инвестиции в недвижимость требуют значительных управленческих затрат (намного больших, чем аналогичные затраты при вложениях в финансовые активы). В особенности это касается инвестиций в строительные проекты, основанные на отношениях субподряда. Кроме этого, в случае, когда инвестиции в недвижимость носят долгосрочный характер, необходимо обеспечивать эффективную и рациональную эксплуатацию объекта недвижимости.

Антиинфляционная устойчивость недвижимости. Недвижимость обладает значительной степенью устойчивости по отношению к инфляции.

Вследствие этой особенности инвестиции в недвижимость считаются эффективным способом защиты инвестора от инфляции и диверсификации инвестиционного портфеля (при оптимальном сочетании доходности и риска). Причем в отношении защиты от инфляции необходимо отметить, что недвижимость (и в большей мере — доходная недвижимость) может служить лучшей страховкой от инфляции по сравнению, например, с ценными бумагами.

Повышенный уровень риска. Инвестиции в недвижимость подвержены большей неопределенности по сравнению с большинством финансовых активов. Высокая степень неопределенности объясняется более длительными сроками капитальных вложений, а также недостаточностью (часто даже отсутствием) полной и достоверной информации на рынке о сделках с недвижимостью (в отличие от биржевых сделок), сложностью доступа к рыночной информации. Кроме этого, уровень риска является повышенным из-за иммобильности недвижимости и её недостаточной ликвидности. Риск изменения характеристик внешней среды по отношению к недвижимости часто имеет решающее значение при принятии решений об инвестициях в недвижимость.

Отрицательная корреляция доходов от инвестиций в недвижимости и инвестиций в финансовые активы. Цикличность функционирования рынка недвижимости не совпадает с цикличностью промышленного производства на макроэкономическом уровне. Это несовпадение проявляется в том, что инвестиционная привлекательность доходной недвижимости возрастает в периоды промышленного кризиса и в периоды инфляции с высоким темпом, в то время как реальные ставки доходности финансовых активов в те же периоды обычно падают.

1.2.Основные принципы оценки стоимости недвижимости для целей инвестирования.

Объекты недвижимости значительно отличаются друг от друга и находятся в разном окружении. Будущие доходы от недвижимости, наряду с другими факторами, определяющими стоимость объекта, отличаются значительной степенью неопределенности. Следствием этого является то, что невозможно разработать универсальный рецепт, как оценивать различные объекты недвижимости; не существует универсальной формулы, по которой можно было бы рассчитать стоимость недвижимого имущества. Вместе с тем существуют общие принципы оценки недвижимости.

Принципы оценки представляют собой трактовку общеэкономических законов с позиций субъектов рынка недвижимости и при корректном применении приводят к достоверным заключениям о стоимости имущества.

В результате многолетней практики и теоретических исследований в области оценки недвижимости сформировались три группы принципов оценки. Первая из них связана с представлениями собственника о недвижимости; принципы второй группы обусловлены эксплуатацией недвижимости и связаны с представлениями производителей о недвижимости, а третья группа включает принципы, обусловленные рыночной средой. Отдельным, не входящим в указанные группы принципов, является принцип наилучшего (наиболее эффективного) использования недвижимости.

В первую группу принципов, связанных с представлениями собственника об имуществе, входят следующие принципы [18]:

    принцип полезности; принцип замещения; принцип ожидания.

Вторая группа, принципы которой обусловлены эксплуатацией недвижимости и связаны с представлениями производителей о недвижимом имуществе, объединяет следующие принципы:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector