Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Элементы капитала организации

Структура капитала и его основные элементы.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом зависит от структуры капитала и стоимости, которую предприятие платит за привлечение капитала из различных источников.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности (см. рис. 2.3)

Рисунок 2.5 Основные элементы структуры капитала

Структура капитала предприятия воздействует не только на финансовую, операционную и инвестиционную деятельность, но также оказывает влияние на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия.

Основу финансового потенциала компании составляет образованный ею собственный капитал, включающий следующие элементы:

· специальные (целевые) финансовые фонды

· нераспределенную прибыль (непокрытый убыток);

Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.[3] При отражении уставного капитала акционерного общества его величину необходимо корректировать на сумму собственных акций, выкупленных предприятием для последующего аннулирования или перепродажи, так как эта величина уже не участвует в формировании активов предприятия.

Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Формирование резервного фонда (резервного капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия. Размер резервной части собственного капитала определяется, с одной стороны, учредительными документами, с другой стороны, для некоторых предприятий минимальный размер резервного фонда, а также отчислений прибыли его формирующих, регулируется законодательством.[4]

Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия.

Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства.

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

Формирование структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей.

Собственный капитал характеризуют следующими положительными чертами:

· простотой привлечения, так как решения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимают собственники и менеджеры без участия других хозяйствующих субъектов (например, банков);

· более высокой способностью генерировать прибыль во всех сферах деятельности корпорации, так как при его использовании отпадает необходимость в уплате ссудного процента и процента по облигационным займам;

· обеспечением финансовой устойчивости развития корпорации и ее платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Недостатки использования только собственного капитала:

· ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъектуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;

· более высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала (дивиденд по акциям, как правило, выше процента по корпоративным облигациям, так как риск последних ниже);

· необходимость дополнительной эмиссии акций, как правило, сопровождаемая пересмотром размера уставного капитала;

· нереализуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств с помощью эффекта финансового рычага.

Следовательно, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость (коэффициент ее финансовой независимости равен единице). Однако оно ограничивает темпы своего развития, так как, отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества). Особенно это касается крупномасштабных инвестиционных проектов, которые часто невозможно реализовать только с помощью собственных средств.

Заемный капитал обладает следующими позитивными признаками:

· широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика (наличия ликвидного залога или гарантии платежеспособного поручителя);

· обеспечением роста финансового потенциала предприятия для увеличения активов при возрастании темпов роста объема производства и продаж;

· возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага, при условии, что рентабельность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит;

· более низкой стоимостью кредитов по сравнению с эмиссией акций за счет эффекта «налогового щита», поскольку проценты по заемным финансовым ресурсам относят в состав операционных расходов. В результате сумма этих процентов снижает величину прибыли для целей налогообложения, т. е. объем бухгалтерской прибыли (в отчете по форме № 2).

Использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

· привлечение заемных средств (в форме кредитов и займов формирует наиболее опасные для предприятия финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.);

· активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;

· высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебания конъюнктуры на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);

· сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на срок свыше одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залога имущества или солидных гарантий других хозяйствующих субъектов.

Следует отметить, что еще одним недостатком, особенно для крупных предприятий, является ограничение в размерах выдачи коммерческими банками кредитов заемщикам – экономические нормативы, устанавливаемые Центральным банком России.

Основные элементы собственного капитала

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.

Инвестированный капитал — это капитал, вложенный собственниками. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала.

Читать еще:  Структура основного и оборотного капитала

Накопленный капитал — это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

В составе собственного капитала выделяются:

1. Уставный капитал организации (предприятия) — это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы ее кредиторов.

Для ООО — не менее стократной величины минимального размера оплаты труда.

Для ОАО — не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда.

Для ЗАО — не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда.

Для государственных унитарных предприятий (ГУП) — не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда.

Для муниципальных унитарных предприятий (МУП) — не менее чем одну тысячу минимальных размеров оплаты труда.

2. Добавочный капитал формируется за счет:

· прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки;

· эмиссионного дохода акционерного общества (сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного обществ).

Использовать для: 1) увеличения уставного капитала; 2) распределения части суммы между учредителями организации; 3) погашения сумм снижения стоимости основных средств по результатам переоценки.

Резервный капитал.

Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в АО.

В соответствии со ст. 35 ФЗ «Об акционерных обществах» резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Средства резервного фонда предназначены для: 1)покрытия убытков, 2)погашения облигаций общества, 3)выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Для предприятий других организационно-правовых форм создание резервного фонда не является обязательным.

ООО может создавать резервный фонд в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества. При этом для ООО при создании резервных фондов не установлены его минимально необходимые размеры.

Нераспределенная прибыль.

Это конечный финансовый результат, полученный по итогам деятельности организации за отчетный год; характеризует увеличение капитала за отчетный год и за весь период деятельности организации (накопление капитала за этот период). Различают нераспределенную прибыль без учета решения о выплате дивидендов (распределении прибыли между участниками) и нераспределенную прибыль с учетом решения о выплате дивидендов (распределении прибыли между участниками) — первая показывается в отчете о прибылях и убытках как чистая прибыль, вторая — в бухгалтерском балансе.

5. Прочие резервы:

а). Резерв по сомнительным долгам создается по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги на основе проведения инвентаризации дебиторской задолженности организации с отнесением сумм резервов на финансовые результаты организации. При этом сомнительным долгом признается такая дебиторская задолженность, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством или банковской гарантией.

b). Резерв под обесценение финансовых вложений образуется в объеме разницы между учетной и расчетной стоимостью некотируемых финансовых вложений, по которым произошло устойчивое существенное снижение их стоимости.

c). Резервы предстоящих расходов создаются в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения. Целями создания этих резервов являются: а) накопление источников финансирования крупных затрат, носящих периодический характер; б) равномерное включение расходов в себестоимость; в) выравнивание промежуточных финансовых результатов.

Организация может создавать следующие виды резервов предстоящих расходов:

· на предстоящую оплату отпусков работникам;

· выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

· выплату вознаграждений по итогам работы за год;

· ремонт основных средств;

· гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и на другие цели.

14. Простые и привилегированные акции – выгоды и риски Инвесторов и Эмитента. Понятие IPO.

Акция – это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Эмитент — организация или другое юридическое лицо, которое выпускает в обращение деньги, облигации, акции и другие ценные бумаги и документы.

Все владельцы простых акций являются полноправными акционерами, поскольку каждый из них имеет право голоса на общем собрании акционеров, что дает формальную возможность участвовать в выборах правления, ревизионной комиссии, в определении направлений деятельности акционерного общества, утверждать годовой отчет общества.

На собраниях акционеров одна акция обеспечивает один голос. Простые акции не гарантируют величину дивиденда. Дивиденды распределяются в первую очередь по привилегированным акциям, а оставшаяся часть — по обыкновенным. Но привилегированные акции не дают права голоса на собрании акционеров.

Преимущества простых акций. По ним возможно получение более высоких дивидендов в периоды эффективной деятельности акционерной компании; владельцы этих акций имеют возможность прямого влияния на хозяйственный процесс путем участия в управлении акционерным обществом; ликвидность простых акций на фондовом рынке более высокая, чем ликвидность привилегированных; доходы по этим акциям увязаны с темпами инфляции в стране; владельцы акций имеют возможность участвовать в разработке дивидендной политики компании.

Недостатки простых акций. Нестабильность доходов компании существенным образом влияет на размер выплачиваемых ею дивидендов; при неэффективной деятельности акционерного общества дивиденды по ним могут быть не выплачены; при банкротстве и ликвидации акционерного общества владелец простых акций может потерять инвестированный в них капитал частично или полностью; простые акции не защищены ни от систематического (рыночного), ни от несистематического (специфического) риска.

Преимущества привилегированных акций. Они обеспечивают их владельцу стабильный доход в виде заранее оговоренного размера дивидендов; выплата по этим акциям осуществляется вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности акционерной компании в отчетном периоде; привилегированные акции полностью защищены от систематического риска и частично – от несистематического.

Недостатки привилегированных акций. В периоды эффективной деятельности акционерного общества уровень дивидендных выплат по ним может быть ниже, чем по простым акциям; владельцы этих акций лишены права участия в управлении акционерной компанией; реальный дивидендный доход по этим акциям практически не увязан с темпами инфляции в стране; эти акции менее ликвидные по сравнению с простыми акциями.

IPO (InitialPublicOffering) – первое публичное размещение на бирже акций определенной компании. Означает, что акции данной компании раньше не торговались на бирже и впервые поступают в свободное обращение. После проведения IPO компания становится публичной – т.е. любой желающий может приобрести ее акции по текущей цене, а компания обязана регулярно открыто публиковать свою финансовую отчетность, заверенную независимыми экспертами.

В ходе IPO весь предназначенный для продажи объем эмиссии реализуется первым покупателям акций, а вся выручка от реализации является доходом компании-эмитента. Как правило, получение этого дохода и является основной причиной, по которой компания-эмитент решается на проведение IPO. Но есть и другие причины – например, повышение ликвидности компании и ее акций, оздоровительная реорганизация, приобретение высокого статуса публичной компании. После IPO акции попадают на вторичный рынок – т.е. получают свободное обращение на бирже, где их может купить и продать любой участник, а выручка в этих сделках уже не является доходом компании-эмитента (если, конечно, она не выступает в одной из сделок продавцом акций из собственной доли).

Читать еще:  В состав заемного капитала входят

Понятие структуры капитала, основные элементы капитала. Средневзвешенная цена капитала. Недостатки заемного капитала.

Структура капитала — структура средств предприятия, полученных за счет различных источников финансирования.

А) Собственный, который характеризует общую стоимость средств, принадлежащих предприятию на правах собственности. Состав:

— УК (определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредитора; называется уставным, потому что отражается в уставе, который подлежит гос. регистрации)

— резервный капитал (формируется за счет чистой прибыли)

— целевые фонды, созданные за счет прибыли

Б) Заемный – включает денежные средства и др имущество.

Все формы ЗК представляют собой фин. обязат-ва, к-е подлежат возвращению в определенные. сроки.

Недостатки заемного капитала:

— возникает доп. фин. риск владельцев собств. капитала

— возникает необходимость концентрации ден.средств к моменту погашения ссуды

— опасность потери контроля над компанией в случае невозможности рассчитаться по кредиту, если в качестве залога выступают акции компании

Под стоимостью капитала понимается относительная величина затрат на обслуживание элементов капитала. Имеет решающее значение в следующих случаях:

  1. Для принятия управленческих решений.
  2. Для максимизации ст-ти предприятия.

WACC (средневзвешенная стоимость капитала) – показывает минимальную норму прибыли, к-ю ожидают инвесторы от своих вложений.

; ki- цена i-го эл-та кап-ла; Wi-удельный вес i-го эл-та в общем его объеме; m-кол-во эл-ов кап-ла.

Основные хар-ки WACC:

1.расчитывается по формуле средней арифмет. Взвешенной;

2.уровень стоимости кап-ла различается по отдельным его элементам;

3.стоимость каждого элемента капитала выражается годовой % ставки;

4.уровень стоимости каждого элемента не явл. Постоянной величеной и изм. Во времени под влиянием различных факторов.

WACC может быть определен в след. вариантах:

3.оптимальная по оптимизированной целевой структуре капитала и прогнозируемому уровню стоимости;

4. WACC рассчитывается на посленалоговой основе.

1.для выбора источника финансирования из нескольких альтернативных вариантах;

2.для определения рыночной стоимости собственного капитала;

3.для оценки эффективности инвестиционных проектов: а)при определении чистой приведенной стоимости (дисконтированная стоимость будущих доходов); б)для сравнения с внутренней долей доходности;

4.при решении вопроса о слиянии или поглощении компании.

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:

· уровень доходности других инвестиций,

· уровень риска данного капитального вложения,

22.Стоимость капитала. Факторы, влияющие на стоимость капитала. Затраты по обслуживанию различных элементов капитала (цена источников «обыкновенные акции», «привилегированные акции», «облигации» и «банковский кредит».

Стоимость капитала (cost of capital) – это процентное отношение общей суммы средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема капитала, к объему этого капитала.

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:

· уровень доходности других инвестиций,

· уровень риска данного капитального вложения,

Стоимость элемента капитала выражается в годовой % ставки

Стоимость эл-та кап-ла=Выплты влад.кап-ла/объем кап-ла,привлеченный из данного капитала

Под элементом кап-ла понимается каждая его разновидность по отдельным источникам формирования.

Цена эл-та кап-ла «Обыкновенные акции»

АКЦИЯ — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её вледельца на: получение прибыли виде дивидендов; участие в управлении АО; на часть имущества, которое остается после его ликвидации.

Особенности ОА с позиции потенциальных инвесторов:

1. Могут генерировать относит. больш. доход по сравнен. с др. вар. инвест-я.

2. Более рискованные.

3. Нет гарантированного дохода, как по облигац., так и по привелиг. А.

4. При продаже А их владелец может понести убытки.

5. При ликвидации право на получении им-ва реализ. в последний момент.

Цена эл-та «обыкн. Акций»

D-значен. дивиденд. на 1 обыкновенную акцию

Po-текущая рыночн. ст-ть обыкновенной акции

t- темп прироста дивид.

Цена источника «Привилегированные акции»

Особенности: 1. Явл. Промежуточными ценными бумагами между акциями и облигациями;

2.не дает право голоса их держателю в управлении компании;

3. обеспечены дивидендами;

4. менее рискованны чем акции;

5.при ликвидации имеют приоритет по оплате перед обыкновенными акциями;

6.имеют меньшую доходность;
7.на дивиденды по привилегированным акциям не распространяются налоговые льготы.

Dn.a-дивиденды выплаченные по привилегированным акциям

Pn.a-текущая стоимость привилегированной акции

Цена элемента капитала «Банковский кредит»

r-ставка % по кредиту

tax-ставка налога на прибыль.

Особенности:
1.опред. явными затратами;
2.опред. на посленалоговой основе, т.к. в соот-ии с НК РФ затраты связанные с выплатой % по кредиту относятся на себестоимость(т.е. искл. Из налогооблагаемой прибыли)

23. Стоимость капитала. Цена источника «нераспределенная прибыль». Методы определения стоимости собственного капитала.

Стоимость капитала (cost of capital) – это процентное отношение общей суммы средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема капитала, к объему этого капитала.

Стоимость элемента капитала выражается в годовой % ставки

Стоимость эл-та кап-ла=Выплты влад.кап-ла/объем кап-ла,привлеченный из данного капитала

Под элементом кап-ла понимается каждая его разновидность по отдельным источникам формирования.

Цена источника «Нераспределенная прибыль»

Сводится к определению стоимости собственного капитала. Объем которого можно увеличить:

1.Реинвестировать в производство часть собственной прибыли;

2. Новая эмиссия обыкновенных акций

(1) Реинвестирование части прибыли. Если часть прибыли реинвестирована, то её альтернативной стоимости является доходность инвестир. дивидендов вне компании в инвестиционные проекты с сопоставимым уровнем риска.

Собственный капитал (нераспределенная прибыль) – ст-ть реинвестированной прибыли определяется ее альтернативной ст-тью.

Существует несколько способов ст-ти собственного капитала:

1) метод оценки капитальных активов (САРМ):

;

rб- безрисковая ставка дохода (может использоваться доход по по гос ценным бумагам и по валютным депозитам высоконадежных банков);

— коэффициент — мера систематического риска;

rm- среднерыночная доходность на финансовом рынке;

— премия за риск инвестирования в активы данной компании;

2) метод дисконтированного потока дивидендов

n

r- ставка дохода с учетом риска

D- прогнозируемая величена дивиденда

Po-текущая рыночная цена акции

t- темп прироста дивидендом, определяется как прогнозная величина.

Этот метод явл. Наиболее приблеженным вариантом, т.е. менее точным.

3) Модель доходность облигации + премия за риск:

ko-(доходность)цена источника привлеченного за счет размещения облигаций

rp— премия за риск

Метод основан на след. Показателях:

А)доходность облигации, кот. Может быть определена явно,если они продаются на финн. Рынке;

Б)премия за риск, кот. Может быть опред. Экспертным методом на основе премии за риск, кот. Потребуют владельцы облигаций опред. Компании при конвертировании их облигаций в обыкновенные акции.

4) метод дивидендов:

;

p- рыночная ст-ть акции;

D- величина доходов по акции;

t- темп роста дивидендов;

r- требуемая доходность акционеров;

5)Метод дохода-приблеженный метод

— прогнозируемая чистая прибыль на акцию.

Р-текущая рыночная стоимость акции

В основе данного метода лежит предположение, что вся будущая прибыль будет распределена между акционерами.

(2) Дополнительная эмиссия обыкновенных акций, кот. Связана с доп. Затратами по сравнению с 1-м вариантом, следовательно увеличивается стоимость собственного капитала.

F- затраты связанные с дополнительной эмиссией

Собственный капитал и его основные элементы

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов.

Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала можно выделить следующие его функции:

  • оперативная — связана с поддержанием непрерывности деятельности организации;
  • защитная (абсорбирующая) — направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков организации;
  • распределительная — связана с участием в распределении полученной прибыли;
  • регулирующая — определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.

Читать еще:  Структура основного капитала предприятия

Инвестированный капитал — это капитал, вложенный собственниками. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала.

Накопленный капитал — это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

В составе собственного капитала выделяются:

Уставный капитал организации (предприятия) — это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы ее кредиторов.

Законодательством РФ предусмотрены требования к минимальному размеру уставного капитала:

Для непубличных обществ размер уставного капитала общества должен быть не менее стократной величины минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества.

Для публичного АО размер уставного капитала общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества

Для непубличного АО — не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Для государственных унитарных предприятий (ГУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации государственного предприятия.

Для муниципальных унитарных предприятий (МУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем одну тысячу минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации муниципального предприятия.

Добавочный капитал формируется за счет:

· прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки;

· эмиссионного дохода акционерного общества (сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного обществ).

Использование добавочного капитала имеет место в следующих случаях: 1) увеличения уставного капитала; 2) распределения части суммы между учредителями организации; 3) погашения сумм снижения стоимости основных средств по результатам переоценки.

Резервный капитал.

Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах.

В соответствии со ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Средства резервного фонда общества предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован в иных целях.

Для предприятий других организационно-правовых форм создание резервного фонда не является обязательным.

Общество с ограниченной ответственностью может создавать резервный фонд в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества. При этом для ООО при создании резервных фондов не установлены его минимально необходимые размеры.

Нераспределенная прибыль.

Прочие резервы:

— Резерв по сомнительным долгам создается по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги на основе проведения инвентаризации дебиторской задолженности организации с отнесением сумм резервов на финансовые результаты организации. При этом сомнительным долгом признается такая дебиторская задолженность, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством или банковской гарантией. Периодичность инвентаризации дебиторской задолженности и порядок создания резерва по сомнительным долгам должны быть утверждены в учетной политике.

Суммы отчислений в создаваемые резервы включаются в состав прочих расходов и уменьшают налогооблагаемую прибыль. При этом сумма создаваемого резерва по сомнительным долгам не может превышать 10% выручки отчетного периода.

Использовать резерв сомнительных долгов можно только для того, чтобы погасить задолженность, по которой истек срок исковой давности, а также другие долги, нереальные для взыскания. Сумма резерва, не полностью использованная в отчетном периоде, может быть перенесена на следующие отчетные периоды, но в последующих периодах резерв должен быть скорректирован относительно остатка резерва.

— Резерв под обесценение финансовых вложений образуется в объеме разницы между учетной и расчетной стоимостью некотируемых финансовых вложений, по которым произошло устойчивое существенное снижение их стоимости.

— Резервы предстоящих расходов создаются в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения. Целями создания резервов предстоящих расходов являются: а) накопление источников финансирования крупных затрат, носящих периодический характер; б) равномерное включение расходов в себестоимость; в) выравнивание промежуточных финансовых результатов.

Организация может создавать следующие виды резервов предстоящих расходов:

— на предстоящую оплату отпусков работникам;

— выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

— выплату вознаграждений по итогам работы за год;

— ремонт основных средств;

— гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и на другие цели.

Организация решает самостоятельно, какие прочие резервы ей создавать, и закрепляет это положение в учетной политике.

В качестве реальной величины собственных средств выступает стоимость чистых активов предприятия — величина, отражающая стоимость той части его имущества, которая останется после выполнения всех принятых на себя обязательств.

Размер чистых активов (ЧА) определяется как разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (Ар), и суммы обязательств, принимаемых к расчету (Пр), т. е. в самом общем виде величина чистых активов рассчитывается следующим образом:

ЧА = Ар — Пр. (1)

В состав активов, принимаемых к расчету (Ар), включаются:

  • внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
  • оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету (Пр), включаются:

  • долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
  • краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
  • кредиторская задолженность;
  • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
  • резервы предстоящих расходов;
  • прочие краткосрочные обязательства.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты.

Сумма чистых активов должна быть не меньше размера уставного капитала. В противном случае уставный капитал необходимо уменьшить до суммы чистых активов. Одновременно должно быть зарегистрировано новое значение уставного капитала. Если размер уставного капитала после его уменьшения станет меньше установленного минимума для определенного типа коммерческой организации, то такая организация должна быть ликвидирована.

Так, например, если уставный капитал ОАО составляет 380 тыс. руб., а стоимость чистых активов 85 тыс. руб., то уменьшение уставного капитала теряет смысл, так как при доведении его величины до размера стоимости чистых активов он окажется меньше установленного законом минимального размера (1000 МРОТ или 100 000 руб.). Это значит, что общество в разумный срок должно быть ликвидировано.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector