Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Факторный анализ собственного капитала

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

За последний год рентабельность собственного капитала равнялась X,X%. Рентабельность собственного капитала в течение анализируемого периода значительно выросла (на X,X%). Рассмотрим, какие факторы повлияли на изменение отдачи от собственного капитала. Проведем факторный анализ по формуле Дюпона:

Рентабельность собственного капитала

Собственный капитал (СК)

По этой формуле рентабельность собственного капитала характеризуется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой капитала. В следующей таблице методом цепных подстановок рассчитано влияние каждого из указанных факторов.

+7,76

Производительность труда

В качестве одного из показателей, отражающих эффективность использования трудовых ресурсов, рассчитана производительность труда – отношении выручки от реализации к средней численности работников ПАО «ГАЗПРОМ». Ниже на графике представлена динамика данного показателя в течение анализируемого периода.

Производительность труда за 2018 год равнялась 11 071 тыс. руб./чел. В течение анализируемого периода производительность труда увеличилась на 2 313 тыс. руб./чел. В течение всего анализируемого периода производительность труда преимущественно повышалась.

Выводы по результатам анализа

Оценка ключевых показателей

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ПАО «ГАЗПРОМ» за 7 последних лет.

Показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО «ГАЗПРОМ», имеющие исключительно хорошие значения:

  • чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;
  • коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
  • полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
  • коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации);
  • за последний год получена прибыль от продаж (1 024 124 013 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+648 612 614 тыс. руб.);
  • чистая прибыль за последний год составила 933 136 526 тыс. руб. (+832 838 549 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
  • рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ПАО «ГАЗПРОМ» (+X,X коп. к X,X коп. с рубля выручки за 2012 год).

Среди показателей, положительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности организации, можно выделить такие:

  • доля собственного капитала неоправданно высока (XX%);
  • коэффициент текущей (общей) ликвидности соответствует нормативному значению;
  • существенная, по сравнению с общей стоимостью активов организации чистая прибыль (X,X% за последний год);
  • нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Следующие 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют неудовлетворительные значения:

  • значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-X,X процентных пункта от рентабельности за 2012 год равной X,X%);
  • отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

В ходе анализа был получен следующий показатель, имеющий критическое значение – значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -X,XX, не соответствует нормативному и находится в области критических значений.

10.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

10.5. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала организации можно провести по методике, аналогичной методике факторного анализа рентабельности активов.

Алгоритм методики анализа

где Кск – рентабельность собственного капитала, %; П – сумма прибыли за период, тыс. руб.; СК – средняя сумма собственного капитала за период, тыс. руб.

Для факторного анализа введем в формулу показатель выручки (нетто) от продаж (В).

где В/СК – коэффициент отдачи собственного капитала; (П?100)/В – процент рентабельности продаж.

В результате преобразований получилась двухфакторная мультипликативная модель, что позволяет применить метод цепных подстановок.

в том числе по факторам:

1) влияние на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента его отдачи:

2) влияние на рентабельность собственного капитала изменения процента рентабельности продаж:

Факторный анализ рентабельности собственного капитала мебельной фабрики «Аквилон» за 2007–2008 гг. представлен в табл. 10.6.

Таблица 10.6. Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала

Отчетный вариант: 2,1276?12,79 % = 27,21 %.

1) влияние на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента его отдачи:

СК(В/СК) = (2,1276 – 2,0524)?12,11 % = + 0,91 %;

2) влияние на рентабельность собственного капитала изменения процента рентабельности продаж:

?RCK (ЧП/В?100) = (12,79 % – 12,11 %)?2,1276 = + 1,44 %.

Проверка: (+ 0,91) + (+1,44) = 27,21–24,86. + 2,35 % = + 2,35 %.

Анализ показал, что каждый из двух основных факторов повлиял положительно на динамику процента рентабельности собственного капитала.

Методика предполагает возможности углубления анализа. Влияние первого основного фактора, т. е. коэффициента отдачи собственного капитала, можно детализировать по составным частям собственного капитала (уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и т. д.). Влияние второго основного фактора, т. е. процента рентабельности продаж, можно детализировать по факторам изменения чистой прибыли.

Похожие главы из других книг:

2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал

2. Учет собственного капитала, формирование уставного капитала, расчеты с учредителями и акционерами по вкладам в уставный капитал Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Организации подразделяются

Читать еще:  Воспроизводство общественного и индивидуального капитала

6. Учет собственного капитала

6. Учет собственного капитала Формирование уставного капитала производится с целью создания организации и ее организационно-правовой формы.Уставный капитал является основным источником формирования собственных средств и фондов организации и представляет собой сумму

2.5.4. Факторный анализ

2.5.4. Факторный анализ Факторный анализ – группа методов многомерного статистического анализа, которые позволяют представить в компактной форме обобщенную информацию о структуре связей между наблюдаемыми признаками изучаемого объекта на основе выделения некоторых

43. Функции собственного капитала

43. Функции собственного капитала Собственный капитал выполняет три функции: защитную, оперативную и регулирующую.Защитная функция означает защиту экономических интересов вкладчиков и кредиторов, т. е. возможность выплаты им компенсации в случае возникновения убытков

84. Анализ собственного капитала (капитала) организации

84. Анализ собственного капитала (капитала) организации Собственный капитал (капитал) организации – это стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.Собственный

Стоимость собственного капитала

Стоимость собственного капитала При вычислении стоимости собственного капитала логика не меняется – стоимость собственного капитала специфична для конкретного проекта. Очевидно, что бизнес-риски нефтяной и софтверной компаний различаются, поэтому будет разной и

10.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческих организаций

10.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческих организаций Коэффициент (процент) рентабельности активов отражает эффективность использования всего имущества коммерческой организации. Этот показатель в литературе называют экономической

31. Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капиталов

31. Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капиталов Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе критериев оптимизации осуществляется

94. Стохастический факторный анализ

94. Стохастический факторный анализ Стохастический анализ направлен на изучение косвенных связей – опосредованных факторов (в случае невозможности определения непрерывной цепи прямой связи). Из этого вытекает важный вывод о соотношении детерминированного и

107. Факторный анализ фондоотдачи. Анализ использования оборудования

107. Факторный анализ фондоотдачи. Анализ использования оборудования Факторный анализ фондоотдачи . Надо построить факторную модель фондоотдачи:ФО = ФО а · УД а ,где УД а – доля активной части фондов в стоимости всех ОС; ФО а – фондоотдача активной части ОС .Факторная

110. Факторный анализ общей материалоемкости продукции

110. Факторный анализ общей материалоемкости продукции Факторный анализ общей материалоемкости продукции . Материалоемкость, так же как и материалоотдача, зависит от объема товарной (валовой) продукции и суммы материальных затрат на ее производство. В свою очередь, объем

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала Чаще всего для оценки эффективности инвестиционных проектов используется такой финансовый критерий, как доходность, или рентабельность собственного капитала (return on equity – ROE), которая определяется по формуле: рентабельность

Вопрос 34 Факторный анализ производства продукции

Вопрос 34 Факторный анализ производства продукции В процессе анализа рассчитывают:• уровень выполнения плана – делением фактического объем производства (реализации) на запланированную величину, результат умножить на 100 %;• уровень использования производственных

Вопрос 42 Факторный анализ себестоимости продукции

Вопрос 42 Факторный анализ себестоимости продукции Сущность факторного анализа себестоимости продукции сводится к оценке степени положительного и отрицательного воздействия факторов на отклонение от его базового уровня.Факторный анализ себестоимости конкретного

Вопрос 51 Факторный анализ показателей рентабельности

Вопрос 51 Факторный анализ показателей рентабельности Анализ рентабельности проводится по показателям, условно выделяемым в три группы: рентабельность функционирования организации, рентабельность основной деятельности (производства и реализации), рентабельность

Вопрос 65 Анализ состава и структуры собственного капитала организации

Вопрос 65 Анализ состава и структуры собственного капитала организации Анализ собственного капитала проводится в целях:• выявления основных источников формирования собственного капитала и определения последствия их изменений для финансовой устойчивости

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Оценка динамики состава и структуры активов и пассивов организации. Группировка оборотных активов по степени риска. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала. Анализ расходов и оборачиваемости оборотных активов предприятия.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

по дисциплине: Экономический анализ

актив рентабельность оборотный расход

По данным бухгалтерского баланса (Приложение 1) проанализируем и оценим динамику состава и структуры активов и пассивов организации.

Данные об имущественном положении и источниках финансирования активов организации отразим в табл. 1. Первые три графы таблицы заполним из бухгалтерского баланса простым переносом данных. Изменение (графы 4 и 5) определяются как разность между данными за соответствующие годы. Темп роста (снижения) определим как отношение значения за отчетный год к предыдущему, умноженное на 100. Доля в структуре актива / пассива определяется как отношение конкретной статьи к общей сумме баланса.

Читать еще:  Методы определения коэффициента капитализации

Рассмотрим динамику состава активов организации. Общая сумма активов (как, впрочем, и пассивов) выросла с 2009 года на 200 808 тыс. руб. (+10,72%), а с 2010 года еще на 337 138 тыс. руб. (+16,26%). Баланс организации на конец 2011 года составил 2 410 939 тыс. руб. против 1 872 993 тыс. руб. для 2009 года.

В составе активов рост наблюдается как по разделу внеоборотных активов (на 400 567 тыс. руб. за два года), так и по разделу оборотных активов (на 137 379 тыс. руб. за два года).

Как видно, первый раздел увеличился в большей мере, в первую очередь за счет основных средств. В 2009-2010 гг. они выросли на 117 322 тыс. руб. (+20,35%), а в 2010-2011 гг. — на 203 852 тыс. руб. (+29,38%). По внеоборотным активам существенные изменения также произошли по статье доходные вложения в материальные ценности: за два года они увеличились на 63 897 тыс. руб., причем за первый год темп снижения составил -2,84%, а за второй темп роста составил 390,7%. Существенно выросли отложенные налоговые активы: за 2009-2010 гг. на 4 094 тыс. руб., за 2010-2011 гг. на 4 982 тыс. руб. (или 109,6% и 110,65%). Высокие темпы роста наблюдаются также по нематериальным активам (125% и 128,57%) и долгосрочным финансовым вложениям (106,42% и 164,12%).

Оборотные активы выросли не так значительно, более того по некоторым статьям наблюдается сокращение средств. Так за два года объемы готовой продукции упали на 9 398 тыс. руб., за 2009-2010 гг. темп роста готовой продукции составил 88,53%, а за 2010-2011 гг. — 79,76%. Существенно сократилась за весь период дебиторская задолженность: за первый год она выросла на 31 100 тыс. руб. (106,0%), а за второй упала на 63 900 тыс. руб. (88,36%). Также за два года в целом сократились размер НДС по приобретенным ценностям (-1 645 тыс. руб.) и сумма денежных средств (- 3 018 тыс. руб.).

Объем запасов за два года вырос, сначала на 9,53%, а затем еще на 19,27%, что составило в сумме увеличение на 163 506 тыс. руб. Финансовые вложения предприятия также увеличились за 2009-2010 гг. на 5 106 тыс. руб. (+3,47%), а за 2010-2011 гг. на 6 230 тыс. руб. (+4,09%).

Теперь рассмотрим динамику состава пассивов организации. При общей тенденции к росту, в составе пассивов наблюдается рост разделов «Капитал и резервы» и «Краткосрочные обязательства» при снижении объемов раздела «Долгосрочные обязательства». За 2009-2010 гг.:

— раздел V увеличился на 614 522 тыс. руб. (темп роста 205,79%);

— раздел IV сократился на 442 826 тыс. руб. (темп снижения 27,39%, т.е. сокращение на 72,61%);

-раздел III вырос на 29 112 тыс. руб. (темп роста 104,27%).

За 2010-2011 гг. выросли все три раздела:

— III на 47 101 тыс. руб. (+6,62%);

— IV на 142 538 тыс. руб. (+85,32%);

— V на 147 499 тыс. руб. (+12,34%).

Рост капитала и резервов был спровоцирован, в первую очередь, переоценкой внеоборотных активов, что увеличило пассивы на общую сумму за два года 55 514 тыс. руб. Вырос также размер нераспределенной прибыли на 19 550 тыс. руб. (примерно на 30%). Высокие темпы роста в 2009-2010 гг. наблюдались по резервному капиталу (160,02%).

В составе долгосрочных обязательств произошли самые значительные перемены. За первый год объемы заемных средств сократились почти на 446 млн. руб. (-77,22%), а за второй выросли на 130 млн. руб. (+99,12%). По итогам всего периода долгосрочные обязательства сократились с 577 253 тыс. руб. до 261 878 тыс. руб. Отложенные налоговые обязательства выросли за два года с 32 645 тыс. руб. до 47 732 тыс. руб.

По краткосрочным обязательствам наблюдается только рост:

— заемные средства выросли сначала на 213 841 тыс. руб. (170,63%), а затем на 84 330 тыс. руб. (116,32%);

— кредиторская задолженность выросла на 400 671 тыс. руб. (244,14%) и за следующий год еще на 63 164 тыс. руб. (109,31%);

— доходы будущих периодов росли с темпом роста 106,67% и 103,13% за соответствующие годы, но их величина в абсолютном выражении незначительна.

Как видно, в составе активов организации самые большие изменения произошли в основных средствах, доходных вложениях в материальные ценности и запасах (все выросли), а также за последний год сократились объемы дебиторской задолженности. Одновременно с этим в пассивах произошли более крупные изменения: значительно сократились долгосрочные заемные средства, но еще больше выросли краткосрочные обязательства (как заемные средства, так и кредиторская задолженность).

Читать еще:  Классификация капитала организации

Теперь рассмотрим структуру активов и ее динамику. В 2009 году соотношение оборотных и внеоборотных средств было в пользу первых, но уже к 2011 году разница в их долях сократилась (с 65,26% к 34,74% до 56,4% к 43,6%). Таким образом, за весь исследуемый период доля внеоборотных активов увеличилась на 8,86%, а доля оборотных соответственно сократилась на эту же величину.

Наибольший удельный вес в активах организации принадлежит основным средствам (37,23%), при этом их доля за два года выросла на 6,45%. Значительная доля также принадлежит запасам (28,5-29%) и дебиторской задолженности, причем доля последней сократилась за два года с 27,66% до 20,13%. За 2010-2011 г. на 2,53% увеличилась доля доходных вложений в материальные ценности.

В структуре пассивов организации произошли более разительные перемены. В 2009 году доли всех трех разделов были примерно равны: капитал и резервы — 36,43%, долгосрочные обязательства — 32,56%, кратко-срочные обязательства — 31,01%. В 2010 году существенно сократилась доля долгосрочных, а выросла доля краткосрочных обязательств. Пропорция составила: 34,3% : 8,06% : 57,64%. Таким образом, за первый год доля IV раздела упала на 24,5%, а доля V выросла на 26,63%. В 2011 году доля долгосрочных обязательств выросла за счет уменьшения доли обоих оставшихся разделов:

— доля капитала и резервов упала на 2,84% и составила 31,46%;

— доля краткосрочных обязательств упала на 1,94% и составила 55,7%;

— доля долгосрочных обязательств выросла на 4,78% и составила 12,84%.

Таким образом, к концу исследуемого периода более половины средств приходится на краткосрочные обязательства, почти треть на капитал, а примерно 13% на долгосрочные обязательства.

За 2009-2010 гг. значительно увеличились доли кредиторской задолженности (+17,88%) и краткосрочных заемных средств (+8,75%), а доля долгосрочных заемный средств сократилась на 24,47%. За 2010-2011 гг. таких крупных структурных сдвигов не было.

В итоге, к 2011 году наибольшие доли в пассивах занимают кредиторская задолженность (30,77%), краткосрочные заемные средства (24,91%), уставный капитал (20,74%) и долгосрочные заемные средства (10,86%).

Структурно-динамический анализ активов и пассивов организации (по данным формы № 1)

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Пример факторного анализа собственного капитала с таблицей и выводами

Основными факторами, влияющими рентабельность собственного капитала являются рост или снижение среднегодовой величины собственного капитала, а так же рост или снижение чистой прибыли. Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала организации за 2016-2018 гг.

Данные для факторного анализа собственного капитала

Таблица 1 — Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала за 2016 – 2017 гг.

Факторная модель рентабельности собственного капитала

Rs = Пч/СК * 100%

где, Rs — рентабельность собственного капитала, %; Пч – чистая прибыль, тыс.руб.; СК – средняя величина собственного капитала, тыс.руб.

Расчет влияния факторов:

Применение способа цепной подстановки

Влияние изменения чистой прибыли на рентабельность собственного капитала

Находим влияние изменений чистой прибыли.

Rs1 = Пч0/СК0 = 93734/776216 = 0,12075

Rs2 = Пч1/СК0 = 42104/776216 = 0,0542

∆Rs(Пчп) = 0,0542-0,12075 = -0,06655

Влияние изменения среднегодовой стоимости собственного капитала на рентабельность собственного капитала

Находим влияние изменений среднегодовой стоимости капитала

Rs3 = Пч1/СК0 = 42104/776216 = 0,0542

Rs4 = Пч1/СК1 = 42104/837719 = 0,05026

∆Rs(СК) = 0,05026-0,0542 = -0,00394

Совокупное влияние факторов: ∆Rs = ∆Rs(Пч) + ∆Rs(СК) = -0,06655-0,00394 = -0,07049 = — 7,05%

Проведем анализ изменения рентабельности собственного капитала за 2017-2018 гг.

Расчет влияния факторов:

Находим влияние изменений чистой прибыли.

Rs1 = Пч0/СК0 = 42104/837719 = 0,05026

Rs2 = Пч1/СК0 = 21477/837719 = 0,02563

∆Rs(Пчп) = 0,02563-0,05026 = -0,02463

Находим влияние изменений среднегодовой стоимости капитала

Rs3 = Пч1/СК0 = 21477/837719 = 0,02563

Rs4 = Пч1/СК1 = 21477/869510 = 0,0247

∆Rs(СК) = 0,0247-0,02563 = -0,00093

Совокупное влияние факторов: ∆Rs = ∆Rs(Пч) + ∆Rs(СК) = -0,02463-0,00093 = -0,02556 = -2,56%

Проведем анализ изменения рентабельности собственного капитала за 2016-2018 гг.

Расчет влияния факторов:

Находим влияние изменений чистой прибыли.

Rs1 = Пч0/СК0 = 93734/776216 = 0,12075

Rs2 = Пч1/СК0 = 21477/776216 = 0,02766

∆Rs(Пчп) = 0,02766-0,12075 = -0,09309

Находим влияние изменений среднегодовой стоимости капитала

Rs3 = Пч1/СК0 = 21477/776216 = 0,02766

Rs4 = Пч1/СК1 = 21477/869510 = 0,0247

∆Rs(СК) = 0,0247-0,02766 = -0,00296

Совокупное влияние факторов: ∆Rs = ∆Rs(Пч) + ∆Rs(СК) = -0,09309-0,00296 = -0,09605 = — 9,61%

Обобщенные результаты факторного анализа собственного капитала — таблица

В таблице 2 представим обобщенные результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала.

Таблица 2 — Обобщенные результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала

Таким образом, в 2017 году относительно 2016 года рентабельность собственного капитала снизилась на 7,049%, в том числе за счет изменения величины чистой прибыли на 6,655% и за счет изменения среднегодовой величины собственного капитала на 0,394%. В 2018 году относительно 2017 года рентабельность собственного капитала снизилась на 2,556%, в том числе за счет изменения величины чистой прибыли на 2,463% и за счет изменения среднегодовой величины собственного капитала на 0,093%. В 2018 году относительно 2016 года рентабельность собственного капитала снизилась на 9,605%, в том числе за счет изменения величины чистой прибыли на 9,309% и за счет изменения среднегодовой величины собственного капитала на 0,296%.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector