Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Капитал и процент кратко

Капитал и его формы. Рынок капитала и процент;

Первыми этот термин использовали представители школы физиократов. В их трактовке капитал – вещественный фактор сельхоз производства.

Трактовки «капитала»:

1. Вещественная или натуралистическая концепция (Смит, Риккардо, Маршалл, Кларк, Самуэльсон).

Капитал – средства производства, готовый товар.

2. Денежная или монетаристская (Кейнс).

Капитал – это деньги, приносящие проценты.

3. Теория человеческого капитала (Беккер, Шульц).

Человеческий капитал – приобретенные человеком знания, навыки, умения, его энергия. Роль человеческого капитала оценивается потенциальным доходом, который этот человеческий капитал способен приносить.

4. Марксистская концепция (Маркс).

Средства производства – постоянный капитал, рабочая сила – переменный капитал, денежный капитал и товарный капитал.

Ни деньги, ни средства производства не являются капиталом сами по себе. Они становятся капиталом только тогда, когда используется для присвоения чужого неоплаченного труда. Только находясь в движении деньги превращаются в капитал.

Капитал– это самовозрастающая стоимость, создаваемая наемным рабочим.

Современные трактовки:

Капитал (в широком смысле слова) – ценность, приносящая поток дохода. Он включает производственные фонды производства, землю, ценные бумаги, депозит в банке, процент, ренту, прибыль, дивиденды.

Капитал (в узком смысле слова) – составная часть рынка факторов производства, это так называемый физический капитал (производственные фонды: жилые здания, производственные здания, различные сооружения, машины оборудование, товарно-материальные запасы).

В процессе воспроизводства производственный капитал находится в постоянном движении, совершая кругооборот трех стадий.

В зависимости от скорости оборота различают основной и оборотный капитал.

1. Основной капитал – представлен зданиями, машинами, оборудованием. Основной признак основного капитал, к нему относят капитальные блага длительного пользования, которые теряют свою ценность по мере износа в течение нескольких производственных циклов.

Амортизация– обесценивание основного капитала в результате износа, выделяют два типа износа: физический и моральный.

Физический износ – потеря основного капитала своих свойств и потребительской стоимости.

Моральный износ – потеря стоимости по двум причинам: из-за создания аналогичных, но более дешевых средств труда; выпуска более производительных средств труда по той же цене.

Для возмещения изношенного за срок службы основного капитала создается фонд амортизации. В этот фонд амортизации поступают денежные средства, так называемые амортизационные отчисления после продажи готовой продукции.

2. Оборотный капитал – теряет свою ценность в течение одного производственного цикла. Представлен сырьем, материалами, топливом.

Капитал, как и труд, обладает производительностью: с его помощью можно получить большее количество продукции.

Земля и труд создаются вне экономической системы, капитал создается самой экономический системой.

Доходность капиталовложений и их производительность, выраженная в процентах, называется нормой дохода на капитал.

Инвестиции – долгосрочное вложение капитала в предприятия различных отраслей экономики; используются на покупку средств производства: оборудования, машин, зданий и т.п.

Инвестиционный капитал формируется из двух источников: собственных сбережений предприятий (прибыли, амортизационных отчислений) и заемных сбережений(свободных денежных средств населения, других предприятий).

Рынок капитала состоит из 3 сегментов:

1. Рынок капитальных благ – купля-продажа производственных фондов. Спрос осуществляют производители, предложение – домашние хозяйства.

2. Рынок услуг капитала – спрос и предложение осуществляют предприятия. Следует различать капитал – услуги капитала и цену капитальных благ – цену услуг капитала.

3. Рынок заемных средств (рынок ссудных капиталов). На самом деле домашние хозяйства предоставляются предпринимателям свои сбережения, которые становятся заемными средствами для осуществления инвестиций.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принять в результате их применения. Доход соответствует цене, уплаченной за пользование деньгами в течение определенного времени (обычно год), — проценту.

Процент – это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить.

Учетная ставка, или ставка рефинансирования, – это процент, под который Центральный банк РФ (или другой страны) страны предоставляет кредит коммерческим банкам.

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги и предложения денег.

Различают реальную и номинальную процентную ставку. Номинальная процентная ставка – это денежная процентная ставка. Реальная процентная ставка – это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах.

46. Рынок земли и его специфика. Земельная рента: сущность и виды.

Земля – это ресурс, который не производится, а существует как природный объект, который количественно ограничен.

Важным условием при объяснении категории земельной ренты является факт ограниченности предложения земли. Количество земли – фиксированная величина. Подобной ограниченности не наблюдается при формировании предложения труда или предложения капитала, так как два последних фактора производства являются свободно воспроизводимыми, и могут быть увеличены в ответ на растущий спрос. Этого нельзя сказать о земле, пригодной для выращивания сельскохозяйственной продукции; то же самое относится и к земельным участкам в добывающей промышленности и в строительстве. Именно ограниченность, абсолютная неэластичность предложения земли является важнейшей причиной особенностей ценообразования в сельском хозяйстве.

Другой особенностью земельных ресурсов является их недвижимый характер. Владелец земельного участка не может перебросить его ближе к рынку сбыта сельскохозяйственной продукции или к городу, славящемуся своей индустрией развлечений, чтобы получить больший доход.

Читать еще:  Этапы оптимизации структуры капитала

Земельная рента – часть прибыли, возникающей при использовании невоспроизводимого производственного фактора – земли. Выделяют две формы земельной ренты – дифференциальную и абсолютную.

Дифференциальная рента существует в двух формах: дифференциальная рента I и дифференциальная рента II. Условиями возникновения дифференциальной ренты I являются различия в плодородии отдельных участков земли и различия в местоположении участков земли по отношению к рынку сбыта. Дифференциальная рента II связана с дополнительными капитальными вложениями в землю.

Дифференциальная рента возникла как результат ограниченности земли, поэтому цена производства сельскохозяйственной продукции определяется условиями производства не на средних и лучших участках, а на худших, т.к. продукт, полученный только с лучших и средних участков, недостаточен для покрытия общественного спроса. В результате образуется дополнительная прибавочная стоимость — разность между ценой производства на худших участках (общественной ценой производства) и индивидуальной ценой производства на средних и лучших участках. Дифференциальная рента II возникает на основе интенсивного ведения хозяйства.

Абсолютная земельная рента связана с наличием частной собственности на землю. Условием абсолютной ренты является низкое органическое строение капитала в сельском хозяйстве.

Главные условия образования земельной ренты:

1) ограниченность плодородных земель;

2) монополия на землю как объект собственности или как объект хозяйствования;

3) низкое ограничение строения капитала.

В условиях рыночной экономики земля приобретает товарную форму: она покупается и продается. Владея землей, собственник постоянно получает доход в виде ренты.

Цена земли зависит от:

1) размеров земельной ренты, которую может получить землевладелец, став собственником данного участка;

2) ставки ссудного процента.

Таким образом, цена земли (Ц3) представляет собой капитализированную земельную ренту.

Капитал и процент

Понятие капитала в экономической теории претерпело значительные изменения. Если в XIX веке под капиталом понимали физический капитал, или производственные фонды, то в настоящее время принято говорить о капитале в широком смысле слова.

Под реальным капиталом понимаются производственные ресурсы, используемые в процессе производства товаров и услуг: здания и сооружения, станки, машины, оборудование и материалы. Они отличаются друг от друга степенью своей долговечности и делятся на основной и оборотный капитал.

Основной капитал — это средства труда, которые участвуют в производстве многократно, при этом постоянно изнашиваются как физически, так и морально (устаревание, обесценивание в результате научно-технического
прогресса), перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции в виде амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления накапливаются в специальном амортизационном фонде и используются на ремонт, совершенствование и реновацию средств труда.

Оборотный капитал — это предметы труда (сырьё, топливо, энергия, материалы, покупные полуфабрикаты), которые участвуют в производстве однократно, при этом полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции.

Наряду с реальным капиталом, всё чаще используют понятие «человеческий капитал». Человеческий капитал — денежная оценка воплощенной в человеке способности приносить доход.

Человеческий капитал включает врожденные способности человека, а также образование и приобретенную квалификацию. Вложения в образование представляют собой инвестиции в человеческий капитал.

Почему существует спрос на капитал?

Капитал, так же как и труд, обладает производительностью, т.к. при помощи капитала можно получить большее количество продукции.

Чистая производительность капитала — это выраженный в процентах доход на капитал.

Если фирма отказывается от использования своего оборудования, на приобретение которого были затрачены средства, которые можно было использовать альтернативно, то в этом случае арендная плата должна покрыть издержки упущенных возможностей, т.е. недополученный доход. Субъектами спроса на капитал является бизнес, предприниматели, а субъектами предложения выступают домашние хозяйства. Но это не значит, что население предлагает бизнесу станки, оборудование и т.д. Домашние хозяйства предлагают денежный капитал.

Денежный капитал — денежные средства, предназначенные для приобретения реального капитала, т.е. для осуществления инвестиций.

Динамика спроса и предложения на рынке капитала находится под влиянием экономической конъюнктуры. Во время оживления и подъема бизнес предъявляет повышенный спрос на заёмные денежные средства, т.е. на кредит, а во время экономических спадов деловая активность низка и спрос на кредит

Независимо от того, берет ли предприниматель капитал в аренду или использует собственный реальный капитал, доходом на капитал выступает процент.

Процент — это доход, который приносит капитал его владельцу.

Обычно процент выступает в форме суммы денег, которую заемщик выплачивает кредитору за денежный капитал, предоставленный во временное пользование на определенный срок (/).

Ставка процента представляет собой отношение годовой суммы процента (/) к сумме капитала, предоставленного в кредит (76), выраженное в процентах.

Рыночная ставка процента является ценой равновесия на рынке ссудного

Почему процент выступает как доход на реальный капитал? Приобретая элементы реального капитала, предприниматель руководствуется принципом альтернативных издержек: либо приобрести (или взять в аренду) оборудование, либо положить эквивалентную сумму денег в банк, в последнем случае он будет получать процент по определенной ставке. Выбор будет сделан в пользу предпринимательской деятельности, если приносимый реальным капиталом доход окажется не меньше банковского процента. Поэтому за цену услуг реального капитала принимается цена услуг денежного капитала, т.е. процент.

Теперь рассмотрим, чем определяется величина ставки процента. В конечном счёте она определяется соотношением ценности настоящих и
будущих благ. Перед индивидом обычно стоит проблема выбора во времени: что предпочесть — потребление благ в текущем или в будущем периоде. Если, располагая определенной суммой денег, он предпочтет увеличить размеры потребления в будущем, то вынужден будет сохранить текущие потребления. Процент за сумму денег, положенную в банк, представляет собой плату за отказ от текущего потребления.

Читать еще:  Модели оценки стоимости капитала

Существует понятие номинальной и реальной процентной ставки, которые могут значительно отличаться.

Реальная процентная ставка — это номинальная процентная ставка за вычетом темпов инфляции.

Если номинальная ставка процента выше темпа прироста цен, то реальная ставка процента является положительной, в этих условиях целесообразно давать деньги в долг. Реальная ставка процента является отрицательной, если номинальная ставка процента ниже темпа прироста цен.

Процентная ставка играет большую роль при принятии решения по инвестициям. Когда решается вопрос о строительстве завода или закупке оборудования, которые будут работать и обеспечивать фирме прибыль в течение долгих лет, ожидаемые доходы сравниваются с издержками на инвестиции. Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков — затрат и будущих доходов. Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому нужно специальным образом пересчитать будущие поступления путем процедуры дисконтирования, т.е. определяется сегодняшнее значение дохода, который может быть получен в будущем.

Рынок капитала и процент

Капитал – одна из ключевых экономических категорий. Мы уже отмечали, что капитал – это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.

В экономическом анализе наряду с термином «капитал» используется понятие «инвестиции» или «инвестиционные ресурсы».

Термин «капитал» используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции – это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре.

В процессе производства различные элементы физического капитала ведут себя не одинаково. Одна часть капитала (здания, машины, оборудование) функционирует на протяжении длительного периода времени: от нескольких лет до нескольких десятилетий, другая часть капитала (сырье, материалы, электроэнергия, вода и т.д.) используется однократно.

Основной капитал – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Каждый элемент основного капитала имеет законодательно установленный срок службы, в соответствии с которым предприниматели накапливают перенесенную на производимые товары и услуги стоимость в форме амортизационных отчислений.

Оборотный капитал – это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на готовые изделия.

При реализации товаров деньги, затраченные на элементы оборотного капитала, полностью возвращаются предпринимателю и могут быть снова использованы для приобретения факторов производства. Затраты на основной капитал так быстро не возвращаются, на это уходят годы, иногда десятилетия. Следовательно, в издержки производства входит вся стоимость оборотного капитала, а от основного туда включается лишь часть стоимости, исчисляемая исходя из всего срока жизни этого капитала.

Каждый фактор производства приносит свой доход, которым вознаграждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.

Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.

Субъектами спроса на капитал являются бизнес, а субъектами предложения – домашние хозяйства (они предлагают денежные суммы, т.е. свои сбережения).

Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой Ос, имеющей отрицательный наклон (рис. 35). Предложение капитала графически представляется кривой Sc, имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых Е устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставка г.

Предложение заемных средств в рамках рынка в целом находится в прямой зависимости от объема банковских депозитов, т.е. сбережений граждан. Объем сбережений непосредственно обусловлен уровнем выплачиваемого по депозитам процента. Чем он выше при прочих равных условиях, тем больше величина сбережений и тем больше будет объем предлагаемых заемных средств.

Рис. 35 Равновесие на рынке капитала

При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.

Читать еще:  Основные принципы создания капитала

Дисконтирование – это метод, основанный на приведении будущих доходов к их нынешней стоимости. Он предполагает, что будущие денежные средства будут стоить меньше по сравнению с сегодняшними из-за положительной нормы временных предпочтений (более высокой оценки «настоящих благ» по сравнению с «будущими благами»).

Чтобы подсчитать будущую стоимость сегодняшних инвестиций в объеме К через п лет при годовой ставке банковского процента г, применяют формулу:

Для облегчения процедуры дисконтирования существуют специальные таблицы, которые помогают быстро подсчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и принять правильное решение.

При анализе категории процента следует различать понятия номинальная и реальная процентная ставка.

Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.

Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп инфляции – 50 %, то реальная ставка составит: 40 – 50 = -10 %.

Основными факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.

Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.

Таким образом, процент в рыночной экономике выступает как цена равновесия на рынке капитала – фактора производства. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход, для субъекта спроса – как издержки, которые несет заемщик.

Рынок капитала и процент

Капитал— это блага длительного пользования, созданные людьми для повышения производительной силы их труда. Физический (технический) капитал — это производительные блага, которые затрачиваются в процессе производ­ства (станки, машины, сырье, материалы, здания и т. п.). Финансовый (денежный ) капитал- это денежное выражение стоимости физического капитала.

Физический капитал неоднороден по своей структуре. Элементы капита­ла, функционирующие на протяжении длительного времени и окупающиеся за весь срок своей службы, получили название основного капи­тала. Однократно используемые активы (сырье, материалы), окупающие­ся после каждого производственного цикла, называются оборотным ка­питалом.

Основной капитал подвергается амортизации (износу). Отношение еже­годной суммы амортизации к стоимости основного капитала называется нормой амортизации. Кроме физического износа капитал подвергается моральному износу — уменьшению полезных свойств в глазах пользовате­лей. Моральный износ может быть обусловлен как объективными факто­рами (технический прогресс, перемены в образе жизни), так и чисто субъ­ективными причинами (воздействие моды, рекламы и т.д.). Для уменьше­ния потерь от морального износа фирмы применяют ускоренную аморти­зацию, состоящую в повышении нормы амортизации с целью сокращения ее сроков. Амортизационные отчисления являются источником простого воспроизвод­ства основного капитала в условиях стабильных цен. При инфляции амор­тизационные отчисления обесцениваются, и предприятия могут быть осво­бождены от уплаты налогов на закупки нового оборудования, что, по сути, представляет собой замену амортизационных отчислений

Доходом на капитал выступает процентный доход. В основе его лежат издержки альтернативного использования капитала. В неоклас­сической теории процент является результатом уравновешивания пре­дельной рентабельности капитала (MRP) и его предельных издержек (MRC), осуществляющегося на рынке капитала.

Экономической основой процента является более высокая оценка текущего потребления в сопоставлении с будущим. Так называемый «нетерпеливый потребитель» готов платить процент за немедленное удовлетворение его потребностей. Соответственно, сберегатель, получает денежное возмещение за «воздержание» от текущего потребления. Такая оценка процента, по мнению, Д.Кейнса была ошибочной. В его представлении норма процента есть вознаграждение за расставание с деньгами как наи­более ликвидным активом на определенный срок. «Должно быть совершенно ясно,- отмечает он,- что норма процента не может быть вознаграждением за сбережение или выжидание как таковое. Ведь если человек хранит свои сбережения форме наличности, он не получает никакого процента, хотя эти сбережения ничуть не хуже, чем другие»[26].

При необходимости увеличить запас капитала необходимо осуществить капиталовложения (инвестиции) как за счет собственных, так и привлеченных средств. Оценка того или иного инвестиционного решения требует сопоставления затрат и результаты, с целью определения эффективности принимаемого решения. Существуют простые и комплексные (с учетом фактора времени) методы инвестиционной оценки.

Упрощенные методы достаточно широко распространены в силу своей простоты и иллюстративности и используются в основном для быстрой оценки решений на предварительных стадиях разработки.

В российской практике широко применяется показатель срок окупаемости капитальных вложений-tок:

где Inet – чистые инвестиции;

π -чистая прибыль

Преимущество этого показателя в том, что приращение прибыли на вложенные инвестции не учитывает ежегодных амортизационных отчислений, которые характеризуют возврат капитальной суммы (инвестиций). При этом приращение чистой прибыли рассматривается как доход на первоначальные инвестиции.

Показатель простой нормы прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая расчетную величину простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, потенциальный инвестор может придти к предварительному выводу о целесообразности продолжения анализа данного решения.

где R — простая норма прибыли

Пример 1.

Компания принимает решение об инвестициях. Известны следующие данные ее бухгалтерского баланса.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector