Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Капитал разделен на акции в

Капитал в акциях

Капитал в акциях – это часть капитала компании (акционерного общества), которая рассчитывается как сумма номинальных цен всех выпущенных и размещенных среди акционеров ценных бумаг. Стоимость каждой ценной бумаги выпущенной компанией и права, которые они предоставляют, не должны различаться. Это условие позволяет соблюсти интересы покупателей и продавцов на фондовом рынке, установить единую цену и условия покупки.

Капитал в акциях определят минимальный размер средств, которые должны быть в распоряжении акционерного общества для защиты интересов кредиторов (держателей акций).

Минимальный размер капитала в акциях

Размер капитала АО определяется собранием учредителей компании. Закон лишь предусматривает минимально допустимую величину:

— для открытых акционерных обществ – 1000 минимальных окладов в стране (на момент регистрации компании);
для закрытых акционерных обществ – 100 минимальных окладов (данный параметр также берется на момент принятия решения об открытии ЗАО).


Каждая компания-эмитент ставит своей целью увеличение капитала в акциях. Это способствует большей устойчивости на рынке, повышению уровня доверия со стороны кредиторов, развитию компании и росту прибыли. С другой стороны возможно и снижение уставного капитала, но здесь нижний параметр ограничивается федеральным законом «Об акционерных обществах».

Увеличение уставного капитала возможно тремя способами :

путем повышения номинальной цены акций на рынке. Это возможно за счета чистых активов самого акционерного общества. При этом привлекать допонительные ресурсы нет никакой необходимости. Номинальная стоимость акций может увеличиваться и сама по себе, к примеру, в случае изменений масштабов ценовой политики, сильной инфляции и так далее;

путем выпуска дополнительных акций. Здесь все вопросы решаются на собрании акционеров. Держатели ценных бумаг должны принять решение о дополнительной эмиссии. Решение должно приниматься с учетом общего количества объявленных компанией акций (выпуск большего объема ценных бумаг возможет только лишь после принятия соответствующего решения). «Добро» на дополнительную эмиссию может давать два органа – совет директоров (единогласное решение) или собрание акционеров.

Стоимость акций нового выпуска устанавливается советом директоров с учетом требований и норм законодательства. Оплачиваются дополнительные активы ценными бумагами, деньгами, имущественными или прочими правами. При этом оплата должна производиться полностью, за весь пакет выпущенных активов;

путем повышения номинальной стоимости уже существующих акций и проведения дополнительной эмиссии. Такой способ применяется в случае, когда требуется максимальное увеличение объема капитала компании в акциях.


Снижение уставного капитала реализуется двумя способами :

— путем аннулирования какого-то объема акций, находящихся в обращении;
— путем конвертации номинальной цены активов из большей в меньшую, то есть таким образом снижается номинал уже размещенных акций.

Решение о снижении капитала в акциях не принимается просто так – здесь необходимо положительное решение собрания акционеров компании-эмитента. При этом объем активов акционерного общества не может быть ниже минимума, который прописан в законе. Отчетной датой является день передачи бумаг для внесения новых изменений в устав АО.

Если компания принимает решение о снижении уставного капитала, то ее основное обязательство – в течение десяти дней оповестить о своем решении кредиторов компании. При этом последние имеют право потребовать от компании-эмитента исполнить свои обязательства по выплате долгов или вообще прекратить сотрудничество. Таким образом, решение об уменьшении объема капитала является весьма рискованным для АО и к нему прибегают крайне редко.

В законе предусмотрены ситуации, когда компания-эмитент обязана уменьшить свой уставной капитал. К таким случаям можно отнести:

— выкупленные и размещенные активы находятся на балансе компании больше года;
— уровень чистых активов АО ниже уровня уставного капитала.

На основании рассмотренной выше информации можно выделить несколько видов акций компании-эмитента :

— размещенные акции – ценные бумаги, которые выпущены АО и находятся в руках акционеров. Именно из номинальной цены этих активов и формируется уставной капитал на конкретный промежуток времени;

объявленные акции – ценные бумаги, которые можно размещать в дополнение к уже размещенным на рынке активам. Они представляют собой активы, нарицательная стоимость которых – это прописанный в уставе верхний предел, позволяющий расширять капитал компании в строну увеличения;

— дополнительные акции – одна из частей рассмотренных выше активов. Отличие дополнительных акций лишь в том, что вопрос об их размещении уже принят на собрании.

Наличие в тексте устава упоминаний о наличии (отсутствии) объявленных ценных бумаг никак не влияет на общий размер уставного капитала компании.

Структура капитала в акциях

По закону размер уставного капитала не должен быть больше объема чистых активов компании-эмитента. Если по завершению отчетного периода контролируемый параметр опускается ниже допустимой отметки, то АО обязуется снизить свой уставной капитал (одним из методов, который рассматривался выше). В случае, когда объем чистых активов опускается ниже величины минимально допустимого объема уставного капитала, то акционерное общество существовать не может – оно ликвидируется.

По закону РФ общество может эмитировать два вида акций:


обыкновенные;
привилегированные (могут быть одного или нескольких типов). Но здесь есть определенные ограничения по объему. Общее число привилегированных акций не должно быть больше четвертой части всего уставного капитала компании.


За рубежом выпускается больше видов привилегированных акций, чем в России. К основным можно отнести:

— кумулятивные. Особенность таких акций – возможность выплаты дивидендов в следующем периоде, если в текущий момент времени сделать это не удалось;

— с фиксированным дивидендом и правом отзыва. Такие акции подразумевают выплату определенного объема дивидендов. Кроме этого, они могут быть в любой момент отозваны по истечению определенного промежутка времени;

Читать еще:  Моральный износ основного капитала

— конвертируемые – могут меняться на простые акции в пропорции и сроках, которые оговорены заранее (данная информация может прописываться в уставе компании);

— конвертируемые в другие активы. Часто акционерные общества выпускают акции, которые могут быть обменяны на другие ценные бумаги, как правило, облигации;

— погашаемые. Такие акции должны быть выкуплены в срок, оговоренный в уставе компании.
Кроме перечисленных выше, капитал АО может формироваться за счет акций с «аукционным» дивидендом, дополнительным участием в прибыли и так далее.

Этапы и порядок формирования капитала в акциях

В законодательстве четко прописано, как и на каких условиях должен формироваться акционерный капитал. В общих чертах весь процесс можно разбить на два основных этапа:


— создание базового капитала на момент регистрации компании. В этом случае капитал в акциях выступает в качестве начального и не должен быть ниже минимально допустимого предела;
— внесение изменений в общий размер уставного капитала на протяжении всего срока существования акционерного общества. Как уже упоминалось, капитал компании может меняться как в сторону повышения, так и в сторону снижения.

Порядок формирования капитала в акциях выглядит следующим образом :

— величина уставного капитала указана в договоре, заключаемом при создании нового общества. Есть ограничения к минимальному размеру, о котором упоминалось выше;
— цена продажи акций – устанавливается договором, но не должна быть ниже номинальной стоимости выпущенных компанией активов;
— форма оплаты может иметь денежную или неденежную форму. Данный аспект также оговаривается договором о создании АО;
— период внесения оплаты за 50% акций — три месяца с момента госрегистрации АО, а остальная часть — в течение года, если другой период не прописан в договоре.

До момента, пока не будет размещено хотя бы 50% акций, компания не имеет право совершать какие-либо операции на рынке. Исключение составляют лишь сделки, направленные на формирование учредительного капитала.

Акционерные общества. Уставный капитал разделен на определенное количество акций, удостоверяющих обязательственные права акционеров к обществу;

Уставный капитал разделен на определенное количество акций, удостоверяющих обязательственные права акционеров к обществу. Правовое положение определяется ГК и законом об АО 1995 года. Особенности прав положения в ряде сфер предпринимательских дополнительно определяются самостоятельными законами. Закон 1998 об особенностях прав положения АО работников (народных предприятий) – в ГК упоминание никаких. ПОПОНДОПУЛО: этот закон нелегитимный, просто никто не ставит вопрос о признании его незаконным.

· Объединение капиталов. Удостоверяется оборотной ценной бумагой, что настолько акционер отделяется, что сам распоряжается правом собственности на ценную бумагу. АО – это объединение капиталов.

· Разница с ООО – различная правовая природа акции и доли. ООО и АО суть одно, с юр точки зрения – разное, так как по-разному фиксируются права участников. И эта разница объясняется природой. Нельзя сказать, выдайте мне вклад в ООО. Здесь нет. Есть ряд положений, как могу реализовать. Здесь как собственник ценной бумаги может уступить другому лицу, но появляются другие правила треования регистрации и т.д. АО – более устойчивое экономическое образование.

· Участник осуществляет «выход», только произведши отчуждение акций.

· Акционерная организация предпринимательства отличается тем, что эта форма затрагивает имущественные интересы очень многих лиц: менеджмент, кредиторы и ряд других лиц. В случае с АО закон особенно изощренно все это регулирует, так как надо сбалансировать эти интересы. С одной стороны закон об АО направлен на защиту прав акционеров – разные положения, устанавливающие ограничения, запреты органов, нормы о распределении компетенции. Закон распределяет таким образом компетенцию, чтобы защитить права акционеров. В случаях предусмотренных законом, это требование предъявляется и к ЗАО – публикование сведений о себе. Это требование ведения реестра – для фиксирования гарантий прав акционеров.

Если акционеров более 50 человек, то вообще ведение реестра отбирается от эмитента и передается стороннему, независимому регистратору – это тоже гарантия прав акционеров.

Ограничение на выпуск привилегированных акций. Почему ограничивает? Нужно гарантировать права обыкновенных акционеров. Если выпустим больше привилегированных, то на самом деле будет отток чистой прибыли.

Ограничение выпуска облигаций – не более величины уставного капитала. Какой смысл? Их надо будет отдавать на каком-то этапе, а значит подорвать деятельность участников.

С другой стороны закон об АО должен обеспечить АО как предпринимателя, значит поступиться интересами акционеров. Полностью встать на сторону акционеров нельзя. Нужно создать такие условия деятельности АО, кот обеспечили бы не только интересы акционеров, но и всех других лиц. АО нужно создать опираясь на свободу предпринимательства, свободное распоряжение средствами. Закон ограничивает чрезмерное вмешательство акционеров в деятельность АО. Поэтому закон предусматривает пределы вмешательства, что выражается в правах менеджмента. Закон устанавливает жесткую процедуру созыва и проведения собраний, порядок постановки вопросов для обсуждения.

Акционеру предоставлено право обжаловать действия в суд, но в случаях, предусмотренных законом. Законом ограничена возможность по ознакомлению с документами бухгалтерского учета.

Правовое регулирование несостоятельности (банкротства)

Акционерный капитал и акционерные общества. Акция. Курс акции

Акционерный капитал — это собственный капитал акционерного общества. Он равен ее совокупным активам за вычетом совокупных обязательств

Со́бственный капита́л — это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу. Он может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от дополнительных инвестиций в компанию (эмиссионный доход при выпуске акций, безвозмездно полученные ценности и проч.) и результатов собственной деятельности (чистый доход за период, переоценка основных средств и проч.). В случае акционерного общества собственный капитал также называют акционерным капиталом, а в случае некоммерческих организаций (в том числе «Фонда Викимедиа») — чистыми активами. Однако на практике такие понятия чистые активы, собственный капитал и другие аналогичные зачастую используются как синонимы.

Читать еще:  Метод прямой капитализации

Акционерное общество (АО) — одна из разновидностей хозяйственных обществ. Акционерным обществом признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу [1] . Деятельность акционерного общества в Российской Федерации регулируется Федеральным законом «Об акционерных Обществах».

Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Выделяются открытые и закрытые акционерные общества. Иногда также выделяют общества с дополнительной ответственностью.

А́кция— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой .

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Распределения дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций).

Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества.

КУРС АКЦИИ — продажная цена акции, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной; устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при ее помещении в банк принесет доход не ниже дивиденда. Курс акции зависит от спроса и предложения на данный вид акций. Документ, по которому акционерное общество производит выплату дивиденда, называется купонным листом.

Котировка акций. Дивиденд

КОТИРОВКА АКЦИЙ — определение рыночной цены на фондовой бирже.

Рыночная цена – цена по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества готов его продать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества готов его купить.

Ask – цена устанавливаемая продавцами на фондовом рынке (оферта)

Bid – цена устанавливаемая покупателями (выше)

Spred – разница между Ask и Bid. Его уровень говорит о степени неустойчивости, чем больше Spred, тем больше продавцы и покупатели расходятся во мнениях, тем более изменчивый рынок.

По итогам торговой сессии биржа рассчитывает след. Рыночные цены – миним., максим, средн. Взвеш., рассчетную (котировочную)

На рыночную цену акции влияют след. Факторы:

Фин положение эмитента

Перспективы развития эмитента

Уровень выплачиваемых дивидендов

Спрос и предложение на акции

Показатели развития отрасли

Макроэкономическое положение в стране эмитента

Дивиденды – доход, приходящийся на 1 акцию.

Источниками выплаты дивидендов является чистая прибыль отчетного периода или средства специально созданных фондов.

Дивиденды могут быть:

Промежуточные – выплачиваются поквартально, полугодие

Годовые – по итогам года

Форма выплаты может быть:

Акциями новых выпусков, реинвестирование дивидендов

Для каждой выплаты составляется список акционеров, имеющих право на получение див-ов, путем закрытия реестров на эксдивидендную дату.

Принятие решения о выплате по промежут. Советам директоров, годовым общим собранием, рекомендации совета директоров

Начисление дивидендов и расчет налога на них (налог удерживается 9% эмитентом)

Предоставление расчета в налоговые и уплата налога в бюджет

Направление дивидендной политики. Её выбор может существенно повлиять на имидж компании, на рыночную стоимость её акции

Предприятия могут организовывать:

Политика постоянных див-ых выплат – требует от пред-ия стабильной производственной и финансовой деят-ти, получение ежегодно опр-го объема прибыли.

Политика постоянной доли прибыли – ежегодн размер див-ов зависит от полученной прибыли. При этом доля (10, 20%)остается постоянной.

Политика дивидендых премий – об-во фиксированную невысокую долю выплачивает ежегодно на постоянной основе. При получении высокой прибыли выплачивает доп. Часть див-ов в виде премий.

Что такое сплит (дробление) акций в инвестировании?

Когда вы начнете инвестировать в акции, когда-нибудь вы столкнетесь с понятием, известным как сплит акций (в России иногда говорят — дробление акций). Новые и неопытные инвесторы, как правило, ошибочно полагают, что разделение акций, по своей сути, является чем-то хорошим, как будто дробление акций каким-то образом сделает их богаче, что конечно не так. Сплит акций — это не что иное, как бухгалтерская сделка, предназначенная для того, чтобы сделать номинальную рыночную стоимость акций более доступной. В случае разделения акций, к примеру 2 к 1, экономически это тоже самое, что обменять в банке 1000 рублей на две купюры по 500 рублей.

По сути, у вас останется все тоже самое, что и было, только измеряется это по-другому. Вот краткий обзор того, что такое сплит акций, как оно происходит, какую цель оно преследует, и как вы должны к нему относиться.

Что такое сплит (дробление) акций?

Когда общий капитал компании делится на части, эти части называются обыкновенными акциями. Давайте представим, что вы решили открыть бизнес по продаже лимонада. Вы капитализируете бизнес путем выпуска недавно созданным предприятием 100 акций по цене 1 000 рублей за акцию. Это даст бизнесу 100 000 рублей стартового капитала — для покупки сырья, аренды небольшого места в ближайшем торговом центре, оплаты рекламной вывески и найма первого сотрудника.

Читать еще:  Прямая капитализация дохода

Ваш бизнес по продаже лимонада протекает крайне успешно, и вскоре вы решаете развивать его путем создания линии по производству фруктовых соков. Для этого вы открываете дополнительные места. Вы создаете франшизы на этот бизнес и начинаете получать гонорары от сотен компаний по всему миру. Десять лет спустя вы обнаружите, что ваша компания получает операционный доход в размере 1 000 000 000 рублей в год. По скромным оценкам и с учетом текущего пути развития, ваш бизнес может стоить 12 000 000 000 рублей, если решите продать его. Вы никогда не выпускали больше акций, поэтому каждая из этих 100 акций, которые представляют собой 1/100 доли в бизнесе, или 1 процент, действительно стоит 120 000 000 рублей (т.е. 12млдр.руб. разделили на 100 акций), несмотря на то, что изначально одна акция стоила 1 000 рублей.

У вас пятеро детей, которым вы хотите подарить акции; однако вы не хотите давать каждому из них полную долю в размере 120 000 000 рублей, отчасти потому, что она превысит ежегодную допустимую сумму, не облагаемую налогом на дарение (как пример). Вместо этого вы созываете заседание Совета директоров и объявляете о разделении акций в пропорции 10 к 1. По сути, компания принимает решение разделить себя на несколько частей и отправляет вновь выпущенные акции в качестве специальных дивидендов существующим владельцам пропорционально их долям владения фирмой.

К тому времени, когда все это будет сделано, для всех акций, которыми вы владели до разделения акций, вы будете владеть 10 акциями после разделения акций (отсюда пропорция «10 к 1»). В этом случае, вы бы получили свежеотпечатанные сертификаты за 900 новых акций, доведя общий счет до 1000 акций, что составляет 100 процентов размещенных акций компании.

Бизнес по-прежнему стоит 12 000 000 000 рублей. Однако он разделен на 1000 акций. Это означает, что каждая акция стоит 1/1000 доли компании, или 0,10 процентов, что составляет 12 000 000 рублей. Стоимость каждой акции в первоначальном капитале и в капитале, превышающем номинальную стоимость, составляет 10 рублей, поскольку она также была скорректирована.

После разделения акций вы дарите по одной акции каждому из своих 5 детей, сохраняя остальные 995 акций для себя.

Публично торгуемые компании, включая многомиллиардные акции голубых фишек, делают так все время. Фирмы растут в стоимости благодаря запуску новых продуктов и выкупу акций. В какой-то момент рыночная стоимость акций становится слишком дорогой для инвесторов, что начинает влиять на ликвидность рынка, поскольку становится все меньше и меньше людей, способных купить акции.

Самым экстремальным примером в истории является холдинговая компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway. Когда Баффет начал покупать акции, в далеких 1960-х годах, он заплатил 8 долларов или даже меньше за некоторые из своих акций. Он никогда не разделял акции. В прошлом году эти акции торговались во всем мире по стоимости в диапазоне от 250 000 долларов до 300 000 долларов каждая. Вместо того чтобы их сплитовать, он создал «специальные акции класса B» и «оригинальные акции класса A».

Это пример двухклассовой структуры. Акции класса B первоначально начались с 1/30 доли акций класса A (вы можете конвертировать акции класса A в акции класса B, но не наоборот). В конце концов, когда Berkshire Hathaway приобрела одну из крупнейших железных дорог в стране, Burlington Northern Santa Fe, акции класса B разделили в пропорции 50 к 1 так, что каждая акция класса B теперь представляет 1/1500 акции класса A. Акции класса А имеют право голоса, акции класса B — нет. Компании могут разделить свои акции практически на любые пропорции, которые они пожелают. Наиболее распространенным типом разделения акций является разделение на акции «2 к 1», хотя используются другие формулы, такие как разделение акций «3 к 1», разделение акций «2 к 3» и разделение акций «10 к 1».

Несколько причин для разделения акций

Помимо номинальной доступности акций, о которой мы говорили, есть и другие преимущества в разделении акций, включая вышеупомянутое увеличение ликвидности (больше акций покупается и продается на рынке, поэтому инвесторы могут увеличивать или уменьшать свой портфель, не дожидаясь длительных периодов времени или получая большие спреды на покупку и продажу акций).

Важно понимать, что разделение акций само по себе не сделает вас, владельца обыкновенных акций, богаче. Вы все еще владеете тем же процентом фирмы, что и раньше — тем же пропорциональным соотношением.

Многие неопытные инвесторы ошибочно полагают, что разделение акций — это хорошо, потому что они склонны ошибаться в корреляции и причинно-следственной связи. Когда компания работает очень хорошо, разделение акций почти всегда неизбежно, поскольку балансовая стоимость и дивиденды растут. Когда человек видит или слышит об этом достаточно часто, это понятие плотно заседает в голове.

Что такое обратное разделение акций?

Обратное разделение акций является противоположностью обычному разделению акций и часто используется вследствие какого-либо стихийного бедствия или из-за проблем в бизнесе, а также, чтобы избежать исключения из основной фондовой биржи. Цель состоит в том, чтобы повысить номинальную цену каждой акции.

А как дела в РФ?

В целом, если говорить кратко, то у нас регулируется статьей 74 «Консолидация и дробление акций общества» ФЗ «Об акционерных обществах»:

Статья 74. Консолидация и дробление акций общества

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector