Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
12 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Наращивание капитала это

Наращивание и дисконтирование;

Введение

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обес­печение высоких темпов развития, повышение конкурентоспособности в услови­ях рыночной экономики в значительной мере определяется уровнем их инвести­ционной активности и диапазона инвестиционной деятельности. Реализация инве­стиционных программ позволяет совершенствовать производство, улучшать каче­ство продукции, обеспечивает рост производительность труда и в конечном итоге — выживаемость и развитие предприятий в современных условиях. Вот почему так — важно правильно распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, уметь выбрать лучший вариант осуществляемых вложений, рассчитать их эффек­тивность и прогнозировать последствия этих вложений. Любые решения в облас­ти инвестиций опираются на соответствующий аппарат количественной оценки целесообразности принятия того или иного инвестиционного проекта, формирования оптимальной инвестиционной программы.

Осуществление инвестиционной деятельности на предприятии требует определенных знаний теории, а также практических навыков в области инвестиро­вания.

Цель данной дисциплины — дать будущим специалистам знания, кото­рые будут использованы ими в практической деятельности при подготовке и принятию решений по комплексу вопросов, связанных с осуществлением ин­вестиционной деятельности

Задачи дисциплины дать:

• теоретические знания в области методологии и методики экономической оценки инвестиций;

• сформировать практические навыки проведения расчетов показателей экономической эффективности инвестиций и обоснования выбора альтернативных вариантов инвестиций;

• обеспечить обучение новейшим методологическим разработкам в области анализа, планирования и оценки инвестиций в условиях рыночной экономики.

В результате изучения дисциплины «Экономическая оценка инвести­ций» студент должен получить необходимые теоретические и практические знания, умения и навыки, а именно:

— иметь представления об экономическом содержании инвестиций, их ос­новных видах, источниках финансирования инвестиционной деятельности и основах экономической оценки инвестиций;

• основные принципы и механизмы реализации инвестиционной политики государства;

• содержание и классификацию инвестиционных проектов, стадии их реа­лизации;

• основные принципы расчета и обоснования экономической оценки инве­стиций;

• основные методы оценки эффективности инвестиций.

Тема № 1 — Основы финансовой оценки денежных потоков:

Теоретическая часть

В процессе разработки инвестиционных проектов осуществляются различного рода финансово-экономические расчеты, связанные с потоками денежных средств в различные периоды времени. Ключевую роль в этих расчетах играет оценка стоимости денег во времени.

Необходимость учета фактора времени определяется принципом неравноценности денег, относящихся к разным периодам времени.

Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что она с течением времени изменяется с учетом возможного получения дохода; в качестве последнего обычно выступает норма процента.

В практике применяются различные виды процентных ставок. Одно из основных их отличий связано с выбором исходной базы для начисления процен­тов. Ставки процентов, применяемые к одной и той же начальной сумме на про­тяжении всего срока ссуды, называются простыми процентными ставками, а к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами — сложными про­центными ставками.

Процентные ставки могут быть, в зависимости от их постоянства во време­ни: постоянными или переменными («плавающими»).

Концепция неравномерности потоков денежных средств, относящихся к разным моментам времени, является основой анализа экономической эффектив­ности таких операций. Используются два метода корректировки денежных пото­ков — метод наращивания капитала и метод дисконтирования.

Наращивание (компаундинг) — это процесс увеличения первоначальной суммы денежных средств в результате начисления процентов. Используя метод наращивания можно определить величину денежных средств через некоторый пе­риод времени — ее будущею стоимость (S).

Первоначальная сумма Будущая стоимость

Наиболее простыми видами долгосрочных финансовых операций являются разовые платежи (выдача и погашение кредита и депозита).

Процесс наращивания с начислениями описывается арифметической про­грессией, и определяется по формуле:

S = P(1+n*i) (1)

где S – наращенная сумма денежных средств;

P – первоначальная сумма денежных средств;

n – период времени;

i – ставка процента.

Практика начисления простых процентов. Начисление простых процен­тов обычно используется в двух случаях: 1) при заключении краткосрочных кон­трактов (предоставление краткосрочных кредитов и т. д.), срок которых не пре­вышает года (n 1 *(1+0,3) 2 =1,664

отсюда наращенная сумма долга составит:

Пример 8.Организации в банке предложили (предоставили) ссуду в размере 400 тыс. руб. на 28 месяцев под 30% годовых на условиях годового начисления процента. Необходимо определить будущую стоимость ссуды.

В соответствии с первой схемой будущая стоимость равна:

S=400(l+0,3) 2 *(l+0,3*0,33)=742,92 тыс.руб.

По второй схеме

S = 400(1+0,3) 2,33 =737,14 тыс. руб.

Пример 9.Определить современную (текущую) величину 100 тыс. руб. кото­рые должно получить предприятия через 3 года с момента инвестирования, исхо­дя из ставки 10% годовых.

Р= 100000*(1 + 0.1) -3 =75,0 тыс. руб.

Пример10.Предприятие сдает в аренду помещение сроком на 3 года. Аренд­ные платежи в размере 40 тыс. руб. вносятся арендатором ежегодно в конце года в банк на счет предприятия. Банк на внесенную сумму начисляет проценты из рас­чета 20 % годовых. Определить сумму, полбенную предприятием в конце срока аренды при условии, что деньги со счета не изымались.

Используя формулу 16 для определения наращенной сум­мы, получим, что через 3 года сумма всех арендных платежей, помещенных в банк, составит:

Пример 11. Предприятие планирует через 3 года проинвестировать проект, стоимостью 300 тыс. руб.; для этого оно создает соответствующий фонд (пред­приятие имеет возможность ассигновать на эти цели ежегодно 82.4 тыс. руб., по­мещая их в банк под 20% годовых). Какая сумма потребовалась бы предприятию для создания фонда в 300 тыс. руб., ели бы оно поместило ее в банк одномомент­но на 3 года под 20% годовых.

Читать еще:  Капитал представляет собой производственный ресурс

Воспользуемся формулой для расчета современной (текущей) величины ренты и получим следующий результат:

Задания и задачи

Задача 1

Определить сумму накопленного долга, если ссуда равна 100 000 руб., срок долга 1,5 года при ставке простых процентов, равной 15% годовых.

Задача 2

Сумма в размере 50 000 руб. внесена в банк на 5 лет под 10% годовых, начисление производится ежеквартально. Определить наращенную сумму (при использовании сложных процентов).

Задача 3

Определить эффективную ставку сложных процентов с тем, чтобы получить наращенную сумму, если проценты начисляются ежеквартально, исходя из номинальной ставки 25% годовых. При этом внесён вклад в размере 50 000 руб. на четыре года.

Задача 4

Определить современную (текущую) сумму 300 000 руб., которые будут получены через четыре периода, при условии, что стоимость использования денег 15% годовых.

Задача 5

Определить какую сумму необходимо вложить, чтобы через 5 лет получить 400 000 руб., при ставке:

Задача 6

В течение 5 лет на расчётный счёт в конце каждого года поступает по 10 млн. руб., на которые начисляют сложные проценты по:

а) годовой ставке – 20%;

б) ежеквартальной ставке – 4%;

Требуется определить сумму на расчётном счёте к концу указанного периода.

Задача 7

Компания АВС будет получать по 20 млн. руб. в год в течение 4 периода. Процентная ставка 10% годовых. Вычислить текущую стоимость денег.

Задача 8

Предположим, что стоимость денег 10% годовых. Мы можем заплатить долг, при этом у нас есть выбор: заплатить 10 000 руб. сегодня, или заплатить сумму Х через 5 лет. Чему равна максимальная величина Х, чтобы нам было выгодно платежи по ней отсрочить на 5 лет.

Задача 9

Организация получила ссуду на 3 года в размере 600 тыс. руб. под простые проценты. Договор предусматривает следующую схему начисления простых процентов: за первый год 25%, в каждом последующем квартале ставка повышается на 1%. Требуется определить наращенное значение долга.

Задача 10

Организации в банке предложили ссуду в размере 500 тыс. руб. на 36 месяцев под 24% годовых на условиях годового начисления процента. Необходимо определить будущую стоимость ссуды.

Задача 11

Компания создаёт фонд путём помещения в банк суммы в размере 2 млн. руб. Взносы в банк производятся по схеме обычного аннуитета (ренты):

а) ежеквартально, проценты банком начисляются один раз в год;

б) ежеквартально, проценты банком также начисляются ежеквартально;

Определить величину фонда в конце третьего года, при условии, что банк проценты начисляет по ставке 18% годовых.

Задача 12

Организация планирует создание в течение 5 лет фонда накопления в размере 300 тыс. руб. На эти цели ежегодно необходимо отчислять сумму в размере 40,3 тыс. руб. Какая сумма потребовалась бы организации на создание фонда в 300 тыс. руб., если она поместила их в банк на пять лет под 20% годовых с ежеквартальным начислением процентов на рентные платежи.

Задача 13

Необходимо определить наращенную сумму платежей за весь период ренты и современную стоимость потока платежей на начало срока при условии, что первоначальный платёж составит 100 тыс. руб. под 30% годовых, который с каждым кварталом увеличивается на 10%; срок ренты постнумерандо – 10 лет.

Задача 14

Банк «Империал» согласился ссудить компании «Чистый воздух» 300 тыс. руб. в ответ на обещание вернуть через 5 лет 750 тыс. руб. Какую годовую процентную ставку установил банк для компании.

Контрольные вопросы

1. Концепция временной ценности денежных средств.

2. Операции дисконтирования и наращивания капитала.

3. Формулы расчета текущей и будущей стоимости денежных средств.

4. Эффективная годовая процентная ставка

5. Понятие и виды аннуитетов.

6. Формулы расчета текущей и будущей стоимости аннуитета.

Список литературы

1. Анышин В.М. Инвестиционный анализ. – М.: Дело, 2004. – 280с.

2. Ендовицкий Д.А., Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. -М.: Финансы и статистика, 2007. – 352с.

3. Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. — М.: КноРус, 2010. — 312с.

Тема № 2 — Анализ и оценка денежных по­токов инвестиционного

Основные способы формирования и наращивания собственного капитала

Существуют разные методы привлечения средств ин­весторов для организации или расширения деятельности предприятия. Основным из них является эмиссия долевых цен­ных бумаг – акций. Выпуск акций в обращение (эмиссия) осуществляется: а) при учреждении АО и продаже акций его учредителям (владельцам); б) при увеличе­нии размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпус­ка акций.

Наиболее распространенным методом эмиссии является публичное предложе­ние, т. е. размещение акций через брокеров или инвестици­онные институты, которые покупают весь выпуск, а затем продают его по фикси­рованной цене физическим и юридическим лицам.

Продажа непосредственно инвесторам по подписке отличается от предыдущего тем, что промежу­точная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не проводится. Предприятие, распространяющее свои акции, полагается на собственные силы – гото­вит хороший проспект, проводит широкую рекламу и т. п.

Тендерная продажа: один или несколько инвестици­онных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене а затем устраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают опти­мальную цену акции.

При небольших выпусках акций наиболее популярным является метод целево­го размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов. Снижаются расходы заемщика по размещению акций (например, нет расходов, связанных с подпиской на акции). Если компания намерена выпус­тить акций на большую сумму, она должна пользоваться другим методом.

Читать еще:  Понятие и сущность заемного капитала

По решению собрания акционеров общество имеет право изменять величину уставного капитала. Увеличение уставного капитала осуществляется путем увели­чения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций. В пер­вом случае возможны следующие варианты действий: дополнительные взносы средств акционерами (происходит возрастание валюты баланса) либо использова­ние одного из ранее созданных источников — добавочного капитала или нераспре­деленной прибыли прошлых лет (валюта баланса не меняется). Дополнительные акции могут размещаться обществом только в пределах количества обыкновенных акций, определенного в его уставе.

Уставный капитал может быть уменьшен путем снижения номинальной стои­мости акций или сокращения их количества путем выкупа части акций с их по­следующим погашением. Уменьшение величины уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия.

Общество может выкупать свои акции не только для уменьшения уставного капитала. На Западе распространены схемы поощрения работников, когда выкупленные обществом акции размещаются им среди своих наем­ных работников, превращая их в собственников.

Собственный капитал может меняться не только путем выпуска или выкупа акций. Наращивание акционерного капитала может происходить за счет реинвестирования прибыли и дооценки долгосрочных активов.

Сумма дооценки увеличивает статью «Добавочный капитал». Следует отметить, что в резуль­тате этой операции не происходит реального притока средств, а меняются лишь оценки сущест­вующих активов.

наращивание капитала

Универсальный русско-английский словарь . Академик.ру . 2011 .

Смотреть что такое «наращивание капитала» в других словарях:

Концентрация капитала — наращивание капитала посредством соединения капиталов разных владельцев, а также за счет превращения прибыли в капитал (капитализации доходов). По английски: Concentration of capital См. также: Капитал Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

КОНЦЕНТРАЦИЯ КАПИТАЛА — сосредоточение, наращивание капитала посредством соединения капиталов разных владельцев, собственников, а также за счет превращения прибыли в капитал, капитализации доходов. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный… … Экономический словарь

КОНЦЕНТРАЦИЯ КАПИТАЛА — сосредоточение, наращивание капитала посредством соединения капиталов разных владельцев, собственников, а т.ж. за счет превращения прибыли в капитал, капитализации доходов … Энциклопедический словарь экономики и права

концентрация капитала — сосредоточение, наращивание капитала посредством соединения капиталов разных владельцев, собственников, а также за счет превращения прибыли в капитал, капитализации доходов … Словарь экономических терминов

Приток капитала — (Cash inflow) Приток капитала это поступление денежных средств в экономику страны от иностранных источников Приток капитала и его влияние на экономику государства, роль иностранных инвестиций в национальных экономиках стран, ввоз и вывоз… … Энциклопедия инвестора

Централизация капитала — Концентрация капитала это скопление капитала, наращивание его массы. Централизация капитала рост размеров капитала в результате объединения нескольких капиталов или поглощения одного капитала. Связать? … Википедия

РАСШИРЕНИЕ КАПИТАЛА — (capital widening) Капиталовложения в наращивание производственных мощностей при сохранении методов производства неизменными. Расширение капитала позволяет увеличить объем производства за счет увеличения затрат труда, топлива и сырья и материалов … Экономический словарь

Платежный баланс — (Balance of payments) Платежный баланс это статистический документ, отражающий все внешнеэкономические операции данной страны Платежный баланс страны, методы и структура составления платежного баланса, отрицательное и положительное сальдо… … Энциклопедия инвестора

РОСТ (банк) — РОСТ Тип Открытое акционерное общество Лицензия № 2589 от 31.10.2002 Участие в ССВ … Википедия

НАКОПЛЕНИЕ — откладывание части дохода, прибыли на будущие нужды, превращение части прибыли в капитал, увеличение запасов материалов, имущества, наращивание капитала, основных средств государством, предприятиями, предпринимателями, домашними хозяйствами.… … Экономический словарь

НАКОПЛЕНИЕ — превращение части прибыли в капитал, увеличение запасов материалов, имущества, денежных средств, наращивание капитала, основных средств государством, предприятиями, предпринимателями, домашними хозяйствами. Деление дохода на часта, расходуемые… … Энциклопедический словарь экономики и права

Стратегия роста капитала — как правильно инвестировать деньги

Все когда-то начала свой путь в инвестировании с весьма скромных сумм. И многие добились весьма впечатляющих результатов. И если вы готовы повторить этот путь, стать богатым и независимым пора действовать уже сейчас. Каждый пропущенный день (месяц, год) отдаляет вас от финансовой цели. Но для того, чтобы достичь этих целей, нужно знать определенные правила роста капитала. Придерживаясь такой стратегии — ваш путь к богатству сможет существенно сократиться.

Стратегии увеличения капитала придерживаются все инвесторы, поэтому было бы логичнее перенять уже существующий опыт и избежать всех ошибок, которые совершают все начинающие свой путь в мире инвестиций.

Как инвестировать деньги правильно

Для того чтобы эффективно получать отдачу от своих вложений, нужно знать, что есть определенные факторы, мешающие росту капитала, а есть факторы, помогающие капиталу расти. К отрицательным факторам относятся риски и инфляция, к положительным — доходность и время. Ваша задача — свести к минимуму действие первых, и использовать по максимуму пользу вторых.

Инфляция

Инфляция — самый главный враг инвестора. В результате ежегодного обесценивания денег, покупательная способность вашего капитала регулярно снижается. Ведь 100 000 рублей сейчас и 10 лет назад — 2 большие разницы. Тогда на эти деньги вы могли купить примерно в 2 раза больше товаров и услуг чем сейчас.

Поэтому, для снижения фактора инфляции необходимо чтобы

Читать еще:  Расчет оптимальной структуры капитала

доходность ваших инвестиций превышала текущий уровень инфляции

иначе вы рискуете с течением времени получить результат в виде уменьшения своих инвестиций, которые ежегодно будет подтачивать инфляция.

Даже разница в 1-2% от уровня инфляции на длительных сроках способна дать серьезный провал в объеме ваших накоплений.

При вложении 100 000 рублей под 12% годовых через 10 лет у вас будет на руках сумма в 310 000 рублей.

При ставке в 10% годовых — через 10 лет вы получите только 250 000 рублей.

Уменьшение ставки всего на 2% обойдется вам в 60 000 рублей убытков.

Снижение рисков

Использования стратегии роста капитала всегда следует помнить о рисках. Абсолютно все финансовые инструменты подвержены рискам, в той или иной степени. А так как процесс накоплений длится очень длительное время (как минимум 10-20 лет), то вероятность наступления какого-либо неблагоприятного события за этот период многократно возрастает.

Вы вложили все ваши средства в акции одной успешной компании, которая показывала просто фантастический рост за последние несколько лет. После покупки вами акций их стоимость выросла в несколько раз. Вы каждый раз покупаете еще и еще и в уме подсчитывает прибыль, которую получите в будущем. Но в один прекрасный день компаний объявляет себя банкротом и все ее акции падают практически до нуля. Вы разом теряете все, все свои деньги, которые откладывали в течение многих лет. Не очень радужная картина.

Для предотвращения подобных ситуаций используется методы снижения рисков (диверсификация). Суть ее заключается в распределение свои накоплений по разным финансовым активам. Т.е. допустим вы вкладываете одновременно деньги в акции, облигации, валюту, банковские депозиты, недвижимость и т.д. Внутри финансового инструмента также возможно разделение на различные активы. Можно банковские депозиты открыть в разных банках. Сформировать портфель акций, в который входят несколько компаний с различной степенью надежности и доходности.

Хорошо диверсифицируемый портфель, способен защитить ваши вложения от возможных потерь.

И даже если вам кажется что предполагаемое вложение является абсолютно надежным и приносит очень хорошую прибыль, не стоит инвестировать в него все свои деньги.

Время инвестиций

Время, в течение которого ваши инвестиции работают всегда на вашей стороне. Чем дольше вы держите деньги в финансовых инструментах, тем более эффективно они работают.

100 тысяч вложенных под 12% годовых через 3 года дадут прибыль в размере 40%. Т.е. вы заработаете за это время 40 000 рублей или 13,3 тысячи рублей в год.

А если оставить эти 100 000 рублей на 8 лет, под ту же самую доходность в 12%, то к концу срока ваша прибыль составит 150%. Если распределить по годам, то получается в среднем за каждый год вы зарабатывали бы сумму в размере почти 19 тысяч рублей.

Как видно из примера, с увеличение времени инвестиций — доходность повысилась в 1,5 раза. Почему так происходит? Дело тут в эффекте сложного процента или как еще говорят реинвестирование прибыли. Когда вся полученная прибыль не тратится, а инвестируется обратно и на нее идет также начисление прибыли. Все эти действия, повторенные многократно, позволяют конечной прибыли расти с каждым годом.

Такой эффект особенно заметен на длинных интервалах времени.

Регулярные довложения

Не следует забывать о пополнении своих вложений из вне, т.е. со своего основного дохода часть средств направляйте на увеличение инвестиционного капитала. Пусть это будут даже совсем небольшие суммы, но на начальном этапе именно такой метод способствует значительному приросту капитала и сокращает срок достижения финансовых целей в виде заветных сумм.

Здесь в действие вступает закон 80/20. Ваши 20% первоначальных вложений в начале пути в итоге будут давать вам в будущем 80% от всего дохода.

Вот вам несколько примеров:

  1. Сумма в 100 000 рублей, вложенная под 12% годовых через 12 лет превратится в 400 000 рублей.
  2. Если вы дополнительно каждый год вносите по 50 тысяч, то через 12 лет сумма получается 1 600 000 рублей.
  3. А если вы вносите деньги на счет не один раз в год (50 000 рублей), а каждый месяц, но по 4 тысячи. Итоговая сумма 1 900 тысяч.

Доходность инвестиций

Запомните такое правило: «Доходность инвестиций и риски вещи взаимосвязанные». Чем выше доходность, тем выше риски и наоборот, при снижении рисков, снижается общая доходность. Иногда повышенную доходность называют платой за риск.

Перед инвесторами стоит задача так сбалансировать свой портфель, чтобы он давал определенную доходность при приемлемых уровнях рисков.

На начальных этапах стоит отдавать предпочтение высокодоходным и среднедоходным инструментам. Это позволит вам быстрее наращивать свой капитал. Конечно и риски вырастут, но тут нужно выбирать или вкладывать деньги в безрисковые инструменты с маленьким доходом, но ждать придется очень и очень долго, когда капитал вырастет до приемлемых размеров. Или же все же попытаться использовать умеренно агрессивную тактику и получать более повышенную прибыль.

Чем больше будет становиться ваш капитал, тем больше в нем должна быть доля надежных инструментов, а доля высокорисковых должна снижаться.

Как оценить доходность инструментов?

Вкратце перечислим основные возможные вложения по параметрам доходность / риск

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector