Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Объединение крупного капитала

Формы мезоэкономических объединений

17.1. Мезосистемы

Мезосистемы: способы образования

Мезоэкономические системы представляют собой все более усложняющиеся объединения акционерных обществ и банков (рис. 17.1).

Основной составной частью мезосистем является открытое акционерное общество (ОАО). Однако ОАО значительно сложнее обычного частного капитала. Последний выступает просто как реальный капитал, действующий в экономике. В отличие от этого ОАО имеет двойственную природу. С одной стороны, в нем действует реальный капитал — предприятие, которое создает новую стоимость . С другой стороны, ОАО привлекают огромные суммы чужих денежных средств и занимаются выпуском ценных бумаг. Последние образуют так называемый фиктивный капитал, в который входят акции, облигации, закладные листы ипотечных банков.

В отличие от денежного капитала, используемого для получения прибыли, ценные бумаги представляют собой лишь титул (правовое обеспечение) собственности на денежный капитал. Например, акция — такой титул собственности, который дает право на получение дохода (дивиденда).

Значительная количественная разница между реальным и фиктивным капиталом обнаруживается уже при создании акционерного общества.

Крупные инвесторы при создании корпорации получают такие суммы денег, которые значительно превышают величину реального капитала и образуют учредительскую прибыль . Учредительская прибыль — это разница между суммой цен акций, продаваемых основателями корпорации по рыночному курсу, и действительным капиталом, вложенным в производство.

Механизм образования учредительской прибыли можно представить на следующем примере. Допустим, реальный капитал предприятия составляет 100 тыс. иен. При образовании корпорации было выпущено 1000 акций по 100 иен. Дивиденд на акцию в данном году составил 8% при ставке банковского процента 4%. Тогда курс акции будет равен 200 иенам. Общая выручка от продажи акций будет равна 200 тыс. иен. Учредительская прибыль организаторов корпорации — 100 тыс. иен.

Именно за счет увеличения фиктивного капитала ОАО становятся исходным пунктом и основой образования сложных конструкций мезосистем.

А. Система участия

Важной формой мезоэкономических объединений является система участия. В этом случае крупный собственник капитала приобретает контрольный пакет акций основной корпорации, которая, в свою очередь , овладевает контрольными пакетами акции других — дочерних и т.д., в силу этого подчиненных основной корпорации. В нашей стране общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество в силу преобладающего участия в его уставном капитале либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Общество признается зависимым, если другое (преобладающее) общество имеет более 20% его голосующих акций.

Б. Холдинговый контроль

Мезосистемы принимают форму холдингового контроля. Холдинг-компания (или «держательская» компания) — организация, применяющая свой капитал для приобретения контрольных пакетов нескольких акционерных обществ в целях управления ими. Такое объединение напоминает систему участия, но оно сложнее по структуре. Холдинг компании создаются для проведения единой политики и осуществления единого контроля общих интересов больших компаний в масштабе одной или нескольких отраслей. В связи с этим нельзя не сказать об одном из отрицательных последствий приватизации, проведенной в России в 1990-х гг. Такая приватизация проходила в виде ликвидации крупной государственной собственности и замены ее мелкой частной собственностью. На практике большие хозяйственные объединения дробили на небольшие части, с тем чтобы они могли достаться единоличному собственнику.

Характерен такой пример. В 1988 г. в Книге рекордов Гиннеса была зарегистрирована самая крупная в мире авиатранспортная компания — Аэрофлот СССР (в ней насчитывалось 1650 самолетов и вертолетов, которые обслуживали 3600 городов). Во время приватизации эта компания была разбита на 400 с лишним авиалиний. Но мелкие организации не смогли обеспечить комфортные и безопасные полеты пассажиров на новейших авиалайнерах. У них не оказалось достаточных денежных средств, нужной технической базы и других условий для нормальной деятельности и предотвращения техногенных катастроф.

Все это привело к разрушению многих отраслей национального хозяйства, их упадку и застою в техническом отношении, а также к утрате конкурентоспособности с ведущими зарубежными странами. Требовалось быстро наверстать упущенное. Но неправильно было бы возвращаться к уже устаревшей и малоэффективной форме огосударствления производства. Гораздо более действенный и прогрессивный путь состоял в том, чтобы создать холдинговые объединения в целых отраслях авиастроения, судостроения, в железнодорожном транспорте и в других сферах экономики. Это и стало в 2007 г. организационно экономической формой преобразования машиностроения и других подразделений национального хозяйства в высокоэффективные и конкурентоспособные отрасли экономики.

Коммерческие банки создают особую мезосистему — траст-компанию. По трасту (доверенности) своих вкладчиков эта компания проводит операции с ценными бумагами и имуществом физических и юридических лиц. В одних случаях клиенты банка поручают использовать их денежные средства (помещенные на депозитный счет ) для покупки ценных бумаг. В других — они доверяют траст компании свои ценные бумаги, с тем чтобы осуществлять с ними необходимые операции , включая участие в собраниях акционеров, и оставляют за собой только право получать дивиденды.

О том, каких гигантских масштабов достигает объединение корпоративных капиталов, свидетельствует один из фактов, отмеченных в Книге рекордов Гиннеса: Хью Николсон (Англия), будучи ревизором по вопросам банкротства, стал директором 451-й компании группы «Джаспер».

Понятие о мезоэкономической интеграции

Более высокий уровень централизации капитала и реального обобществления производства достигается вследствие процесса интеграции (объединения в целое каких либо частей) в мезоэкономике. Вершиной образования мезоинтеграции является формирование финансово-промышленных групп (ФПГ). ФПГ — это совокупность юридических лиц, которые действуют как основное и дочерние общества или объединяют свое имущество на базе системы участия. Договор о создании ФПГ призван:

  • обеспечивать технологическую или экономическую интеграцию;
  • осуществлять инвестиционные и иные проекты;
  • повышать конкурентоспособность и расширять рынки сбыта товаров и услуг;
  • поднимать эффективность производства;
  • создавать новые рабочие места.

В ФПГ обычно входят промышленные предприятия, финансово кредитные учреждения, торговые организации, научно исследовательские организации и конструкторские бюро.

ФПГ обладают рядом преимуществ экономического характера.

Во-первых, они неизмеримо лучше, чем предприятия микроэкономики, используют преимущества крупного производства в ускорении научно-технического прогресса и повышении эффективности производства.

Во-вторых, ФПГ более устойчивы в рыночной экономике. В частности, это достигается благодаря объединению предприятий разных отраслей (уменьшение прибыльности на одних из них может уравновешиваться ее ростом на других).

В-третьих, ФПГ упрочивают экономические связи во всем национальном хозяйстве. Получая от государства заказы на производство нужной для страны продукции, крупные ОАО и финансово-промышленные группы привлекают к их выполнению множество мелких и средних предприятий. Отдельные фирмы превращают массу частных предпринимателей в своих производственных и торговых сотрудников. Это достигается через франчайзинг — предоставление предприятиям мелкого бизнеса лицензии (разрешения) на производство товаров и услуг под фирменным знаком головной корпорации (примером служит известный по многих странах «Макдоналдс»).

Мировой опыт убедительно показывает, что мезосистемы, в особенности ФПГ, — самая мощная экономическая сила, которая влияет на состояние национального хозяйства и его роль в глобальной экономике. Например, в США лицо промышленности определяют 300-400 крупнейших корпораций и ФПГ, выпускающих около половины индустриальной продукции. В Японии государство активно содействовало образованию и развитию ФПГ, что помогло ей быстро занять второе место в мире по объему промышленно го производства.

Образование и развитие ФПГ происходят не стихийно. Они полностью контролируются и направляются финансовой олигархией.

Место и роль финансовой олигархии

Финансовая олигархия (от греч. oligarchia — власть немногих) — это небольшая группа крупнейших владельцев торгово-промышленного и банковского капитала. Своего огромного могущества эта группа добивается не столько посредством конкуренции и использования достижений научно-технического прогресса, сколько благодаря сильнодействующим финансовым способам обогащения. К ним относятся известные нам методы: система участия, захват контрольного пакета корпораций, контроль рынка ссудного капитала, спекуляция на фондовой бирже и т.п. Дополнительные источники обогащения финансовые олигархи находят по следующим каналам: получение государственных заказов (приобретают вы годный и устойчивый рынок), субсидий (пособий) из государственного бюджета, налоговых льгот, нажива на государственных займах.

Исторической предпосылкой этого процесса было образование финансового капитала. Мощь этого капитала основывалась на объединении крупных банковских и промышленных капиталов, которые соединялись в единый финансовый капитал.

Финансовая олигархия — это верхушка крупного капитала, которая занимает господствующие позиции в социально-экономической жизни западных стран. Она осуществляет действенный контроль над огромными массами всего общественного капитала и богатства, за деятельностью промышленных и торговых акционерных обществ, кредитно-финансовых учреждений.

Первоначально финансовая олигархия складывалась на семейной основе, передававшей богатство по наследству. Это были, например, семейные группы Рокфеллеров, Морганов, Дюпонов, Меллонов в США; Ротшильдов, Лазаров, Шредеров в Великобритании; Сименсов, Фликов, Тиссенов, Оппенгеймов в Германии; Ротшильдов, Мишленов, Пежо, Шнейдеров во Франции (впоследствии семейные группы олигархов распались в результате раздела наследства). Затем дополнительно развились формы финансовой олигархии в виде региональных (территориальных) групп и универсальных финансовых групп, финансово-промышленных групп.

В России в 1990-х гг. не сложилась олигархия как единая группа крупнейшего капитала, оказывающая сильное влияние на развитие национальной экономики. Это во многом объясняется тем, что в период приватизации государственной собственности принимались меры по разукрупнению предприятий. К тому же в начале 1990-х гг. было ликвидировано отраслевое управление промышленностью, осуществлявшееся министерствами. Эти государственные органы постоянно обеспечивали подчиненные им предприятия необходимыми материально-техническими и финансовыми ресурсами, помогали разрабатывать и осуществлять инвестиционные проекты, реализовывать готовые изделия. Но когда предприятия полностью освободились от опеки вышестоящих государственных органов, они оказались в беспомощном положении, словно брошенные на произвол судьбы беспризорные младенцы. В условиях инфляции, кризиса неплатежей, отсутствия оптового рынка средств производства даже крупные заводы часто были не в состоянии своими силами поддержать стабильную работу, преодолеть трудности финансирования, снабжения и сбыта продукции. К тому же такие заводы и даже производственные объединения по своей экономической мощи сильно уступают ФПГ западных стран.

Читать еще:  Чистые капитальные вложения это

В конце 1990-х гг. в России имелись крупные собственники финансового и производственного капитала. Они образовывали большие хозяйственные объединения, а также влияли на многие средства массовой информации. Однако они не превратились в финансовые олигархии. Это, скорее всего, группы большого бизнеса. Многие (около 100) самых богатых владельцев капитала являются миллионерами и миллиардерами.

Крупный акционерный капитал избрал прежде всего традиционные специфические источники обогащения:

  1. инвестирование реального капитала в ФПГ;
  2. финансовые (денежные) инвестиции в ценные бумаги;
  3. увеличение фиктивного капитала (дохода от выпуска новых акций);
  4. широкомасштабные спекуляции на фондовых рынках;
  5. рост мировых цен на топливно-сырьевые ресурсы.

В конце XX в. и в начале XXI в. новейшими средствами обогащения самых богатых предпринимателей становятся, во-первых, приобретение на новом рынке слияний и поглощений чужой акционерной собственности. Здесь рейдеры (от англ. raid — набег) — физические или юридические лица — захватывают ОАО без согласия акционеров, работников и администрации. При этом на открытых торгах «черные рейдеры» агрессивно скупают контрольный пакет акций и присваивают чужую собственность.

Во-вторых, важно отметить глобальное направление усиления могущества крупного акционерного капитала.

Имеется в виду создание транснациональных корпораций (ТНК), проникающих сквозь границы государств в другие страны. Об этих корпорациях подробнее сказано в главе 29.

Итак, мы ознакомились с мезоэкономикой, которая представляет промежуточное звено, соединяющее микроэкономику с макроэкономикой. Роль и значение этого звена в развитии национального хозяйства будут выявлены в последующих главах.

Объединение крупного капитала

Понятие крупного бизнеса, причины и предпосылки создания крупных объединений, анализ их сильных и слабых сторон. Характеристика основных форм объединения крупного капитала. Распространение холдингов и финансово-промышленных групп в экономике России.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Псковский государственный университет»

Филиал ФГБОУ ВПО « Псковский государственный университет»

в г. Великие Луки Псковской Области

Объединение крупного капитала

Работу выполнила: студентка Зайцева Е.Е.

I курс, группа №0331-22 дневной формы обучения

Руководитель: доцент Баннова Н.С.

г. Великие Луки 2015

1. Понятие крупного бизнеса, причины и предпосылки создания крупных объединений. Сильные и слабые стороны

2. Формы объединения крупного капитала и их характеристика

3. Крупные объединения в России

Список использованных источников

Непрерывно меняющаяся ситуация на товарных рынках и конкуренция заставляют товаропроизводителей объединяться. В зависимости от размеров капитала, вида продукции, технологии производства и других факторов создаются различного типа хозяйственные объединения.

Создание объединения как формы предпринимательской деятельности направлено на использование эффекта масштаба производства, возможности мобилизации ресурсов для обеспечения экономических, производственных, торговых и технологических преимуществ.

Цели объединения — расширение, возможность совершенствования техники, продукции и выживание в конкурентной борьбе.

В современном мировом хозяйстве, важную роль играют крупные корпоративные финансово — промышленные структуры, которые являются наиболее мощными и самыми значительными представителями крупного предпринимательства. Эти структуры, растущие, постоянно меняющие свои формы, господствуя на товарных рынках, являются движущей силой современного экономического мироустройства и лидером в развитии и продвижении новых технологий. Они действуют в международных масштабах и играют ведущую роль в укреплении мирохозяйственных связей. Связывая национальные и региональные рынки, они обеспечивают целостность мирового хозяйства.

Актуальность данной темы состоит в том, что крупные объединения предприятий занимают важнейшее место в экономической жизни любой страны. Развитие отдельных стран и мировой экономики в целом определяется не миллионами мелких и средних фирм, а гигантскими транснациональными компаниями (ТНК). Транснациональный капитал контролирует до половины мирового промышленного производства, примерно 63% мировой внешней торговли, 80% использования патентов и лицензий на новую технику и технологии. ТНК, на которые приходится не более 0,01 — 0,02% от общего числа коммерческих организаций в мире, контролируют от 75 до 90% мирового рынка продовольственных товаров, цветных и черных металлов, топлива и другой важнейшей продукции.

Целью данной работы является исследование механизма создания различных крупных объединений предприятий.

1. Изучить причины и предпосылки создания крупных объединений

2. Описать сильные и слабые стороны крупного бизнеса

3. Рассмотреть различные виды и формы объединения крупного капитала

4. Привести примеры крупных объединений в Российской Федерации

Предметом исследования выступают формы объединения крупного капитала.

Методы исследования — системный анализ, актуализация, синтез, классификация, структурирование.

1. Понятие крупного бизнеса, причины и предпосылки создания крупных объединений

Бизнес— инициативная экономическая деятельность, осуществляемая за счет собственных или заемных средств на свой риск и под свою ответственность, ставящая главными целями получение дохода и развитие собственного дела.

Крупный бизнес не поддаётся простому определению. Обычно понятие «крупный бизнес» применяется к таким гигантам, как GeneralMotors(США), Coca-Cola(США), FordMotors(США), Mitsubishi(Япония), ОАО «Газпром» (Россия).

Субъектами крупного предпринимательства являются юридические лица, осуществляющие частное предпринимательство, со среднегодовой численностью работников свыше 250 человек.

Крупное предпринимательство обеспечивает стратегические позиции в развитии революционного инновационного воспроизводства, основанного на высшей технике и технологии. Громадные средства корпорации вкладывают в инновации, поиски принципиально новых подходов и решений к инновационному воспроизводству.

Главным элементом капиталистического хозяйства, носителем эволюционного процесса в экономике являются крупные предприятия, они обеспечивают устойчивость рыночной экономики и её основных составляющих: цен, структуры производства. На них сегодня производится большая часть производимой массовой продукции. Именно благодаря большим предприятиям идёт развитие бизнеса, в основе которого лежат механизмы снижения издержек производства. Крупные фирмы являются носителями НТП, они накапливают, а затем внедряют методы рационального предпринимательства.

Основой для создания крупных объединений обычно становятся: сходный характер технологических процессов; взаимозависимое развитие хозяйства; синхронный рост технико-экономического уровня связанных производств; необходимость комплексного использования сырья и других ресурсов; диверсификация.

Основными задачами формирования подобных хозяйственных объединений являются:

1. Повышение эффективности работы в результате объединения усилий участников, а также развития внутренней кооперации производственных, научных, строительных и других организаций в единый хозяйственный комплекс

2. Завоевание и удержание рынков сбыта

3. Закрепление поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий и прочих ресурсов

4. Ускорение технического развития производства.

Главные принципы образования хозяйственных союзов:

1. Добровольность объединений

2. Равноправие партнеров

3. Свобода выбора организационных форм

4. Самостоятельность участников

5. Ответственность только по обязательствам, взятым каждым предприятием при вступлении в объединение.

Основная причина реструктуризации компаний в виде слияний и поглощений заключается в стремлении получить и усилить синергетический эффект.

Суть синергетической теории состоит в том, что возникающая при слиянии новая корпорация может использовать ряд преимуществ (синергий), которые появляются в результате объединения ресурсов этих корпораций. Синергетическая теория слияния основывается на том, что менеджеры как корпорации-цели, так и корпорации-покупателя действуют в наилучших интересах своих акционеров, т.е. все их усилия направлены на максимизацию благосостояния последних. В предложениях синергетической теории менеджеры корпорации-покупателя и корпорации-продавца будут заинтересованы в проведении слияния тогда, когда это слияние увеличивает чистое благосостояние их акционеров. Следовательно, основной мотив для менеджмента корпорации-покупателя при проведении слияния или поглощения заключается в попытке получения синергетических эффектов.

Синергия может проявляться в двух направлениях:

1. Прямая выгода (увеличение чистых активов денежных потоков реорганизованных компаний). Добавленная стоимость объединения формулируется за счёт операционной, управленческой и финансовой синергии.

2. Косвенная выгода (увеличение рыночной стоимости акций объединённой компании в результате повышения их привлекательности для потенциального инвестора). Информационный эффект от слияния в сочетании с видами синергий, получаемых в качестве прямой выгоды, может вызвать повышение рыночной стоимости акций или изменение мультипликатора P/E (соотношение между ценой и прибылью), а, как известно, целью управления акционерного общества является повышение благосостояния акционеров, следовательно, увеличение прибыли на акцию.

В качестве примера сделки по слиянию с проявлением эффекта синергии можно привести действия одной из крупнейших ТНК на рынке потребительских товаров — Unilever в конце 90-х гг. ХХ в. Англоголландская группа Unilever, выпускающая продукты питания и товары ботовой химии, объявила о слиянии с Bestfoods — самой «лакомой» компанией на американском рынке продуктов питания. Ее наиболее известные брэнды — Hellman’s, Mazola и Skippy. Это слияние крупнейшее в отрасли за последние 12 лет.Unilever заплатит за американскую компанию 20,3 млрд. долл. и возьмет на себя обязательства по долгам на сумму 4 млрд. долл. В результате сделки на глобальном рынке возникнет компания с годовым объемом продаж продуктов питания 30,4 млрд. долл., т. е. вторая по величине после швейцарской Nestle (45,9 млрд. долл.). При этом, общий годовой объем продаж Unilever, включая хозяйственные товары, составит 52,3 млрд. долл. По предварительным подсчетам, поглощение Bestfoods сократит объем годовых издержек Unilever на 750 млн. долл. Кроме того, слияние выведет группу в лидеры рынка и создаст базу для дальнейшего роста в момент, когда уровень продаж нескольких брэндов Unilever начал снижаться.

Читать еще:  Оборотный капитал запасы

Российский специалист в области теории и практики слияний и поглощений А. Маршак выделяет следующие базовые цели, которые может преследовать компания в ходе осуществления сделок слияний-поглощений:

1. «Защитные» цели (связаны с расширением доли рынка и выходом на новые рынки, а также и с избавлением от существующих конкурентов за счёт их поглощения)

2. «Инвестиционные» цели (необходимость оптимального размещения свободных средств, скупка недооценённых активов)

3. «Информационные» цели (улучшение информированности о технологиях и экономических показателях рынка за счёт присоединения технологического и человеческого комплекса поглощаемой компании, реже — информация о предпочтениях клиентов, например за счёт выкупа дилерских долей)

4. Цели получения преимуществ в конкурентных стратегиях (диверсификация товарной номенклатуры, соответственно, снижение рыночных рисков, связанных с динамикой спроса, сокращение времени выхода на рынки за счёт приобретения действующих компаний; выход на рынки других стран); сделки слияния и поглощения могут быть использованы как инструмент конкурентной стратегии для создания устойчивого преимущества, чтобы повысить барьеры для выхода на рынок для потенциальных конкурентов

5. «Цели акционеров» (привлечение стратегических инвесторов, личное обогащение), отдельные акционеры могут иметь свои интересы.

Крупный бизнес является важнейшим общественным институтом, поэтому при создании крупного объединения должны учитываться его сильные и слабые стороны.

В мировой практике выделяют четыре основные, фундаментальные причины, стимулирующие рост и развитие крупного бизнеса:

Первая — стремление к получению экономии на масштабе производства (технологическая экономия). Она образуется при увеличении объёма выпуска данной продукции за счёт сокращения издержек на её единицу.

Вторая — стремление к экономии на масштабе сферы деятельности (экономия на разнообразии производственной продукции и рынков сбыта). Этот вид экономии, названный английским экономистом Е. Пенроуз экономией на росте, образуется благодаря несбалансированности роста фирмы, на которой постоянно возникают новые неиспользуемые в данный момент времени производственные и финансовые ресурсы.

Третий стимул — экономия на трансакционных расходах. Эти расходы связаны с осуществлением рыночных договорных отношений и возникают тогда, когда происходит переход товара или услуги от одной технологически обособленной структуры к другой, то есть когда имеет место транзакция — сделка, операция, контракт, договор.

Также к преимуществам крупного бизнеса можно отнести то, что они имеют и вкладывают громадные средства в новшества и могут успешно застраховаться от неблагоприятных воздействий, связанных с инновациями риска.

Сильные и слабые стороны развития крупного бизнеса

Сильные стороны крупного бизнеса

Объединения крупного капитала

Совокупный годовой объем продаж шести финансово-промыш­ленных гигантов Японии в 1996 г. равнялся примерно 600 млрд долл., а вместе с обслуживающими их малыми и средними пред­приятиями — около 800 млрд долл., т. е. примерно 20% валового национального продукта страны. Аналогичная картина наблюда­ется во всех индустриально развитых странах[8]. Лицо супердержа­вы — США определяют не миллионы микроскопических фирм, а компании-гиганты типа «Форд мотор», «Дженерал электрик», «Интел корпорэйшм» и др.

Основная выгода от создания крупных интегрированных струк­тур заключается в преимуществах объединения капитала в сфере

технологического развития, маркетинга, рекламы, продвижения товара к потребителю, снижения внепроизводственных расходов. В современной конкурентной борьбе поражение нередко терпят даже компании-гиганты, что заставляет их объединяться в еше более крупные структуры.

Так, французская фирма «Репо» с числом работающих около 150 тыс. человек в 1995 г. понесла убытки в размере 1,7 млрд франков, а в 1996 г. — около 2 млрд франков1, после чего выразила готовность объединиться с другой фирмой.

В сложившейся ситуации процесс поиска партнеров и создания объединений вышел за пределы отдельных стран и принял между­народный характер. Значение транснациональных корпораций (ТНК) во второй половине XX в. во всем мире возросло. К тому времени общемировой объем активов зарубежных филиалов транс­национальных компаний составил 9 трлн долл. По опенкам экспер­тов, динамика роста всех показателей международного производ­ства позволяет говорить о формировании на базе национальных экономик мирового хозяйства2.

Ассоциация электронной промышленности Японии в конце XX н. (шпала с предложением о создании всемирного сонета производителей микро­схем с целью укрепления отношений между производителями и пользова­телями этой продукции. Предложение получило одобрение со стороны Европейского сообщества и компаний США.

Гигантские транснациональные объединения создаются в обла­сти авиастроения, космической техники, добычи и транспорти­ровки нефти и газа, морских и железнодорожных перевозок, в сфере банковского капитала и др. Компании-гиганты, объединяясь по интересам и отдельным проектам, как правило, стремятся не те­рять полностью самостоятельности, В рамках объединения они не­сут ответственность по его обязательствам в размере своего взноса.

Намереваясь впоследствии поглотить одного из американских гигантов в автостроении — фирму «Крайслер», немецкая корпо­рация «Дай мл ер-Бенц» в 1998 г. приступила к образованию совме­стного холдинга «Даймлер-Крайслер». Основной мотив создания нового холдинга — концентрация капитала и интеллектуального потенциала сторон с целью расширения и укрепления позиций На мировом рынке. Общая численность персонала холдинга к мо­менту объединения составила около 0,4 млн человек, а совмест­ный капитал — примерно 70 млрд долл.1

Разукрупнение предприятий в России, по данным аналитиков, носит иррациональный смысл, осуществляется далеко не по эко­номическим соображениям и не идет на пользу дела1.

Механизм создания крупных объединений

Советская экономика в прошлом опиралась в основном на круп­ные предприятия и объединения. Создавать их заново в России прак­тически не требовалось. В основном при создании новых объедине­ний в странах, возникших на территории бывшего СССР, восста­навливались оборванные связи между партнерами по кооперации. Разумеется, при этом менялись участники, существенно корректи­ровались их правовые взаимоотношения, пересматривались зада­чи, изменялся механизм управления. Таким образом, в целом путь и механизмы образования холдинговых компаний, финансово-про­мышленных групп, а также крупных диверсифицированных кон­цернов на территории бывшего СССР во многом отличаются от механизма создания подобных хозяйственных структур в странах Запада (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Схема создания хозяйственных объединений:

а — в постсоветских республиках (восстановление и соединение); б — в западных странах (поглощение и слияние)

ных предпринимателей. Первоначально в одиночку, или объединив­шись на основе собственного и заемного капитала, предпринимате­ли интенсивно наращивают свое состояние, захватывают крупные сектора производства, торговли, финансового оборота и начинают подавлять конкурентов, скупая их предприятия, торговые дома, долю банковского капитала.

Примером подобной эволюции может служить итальянский концерн «Ферруци». Основатель концерна Се рафии о Ферруци начинал с мелкой торговли сельскохозяйственным сырьем, потом наладил собственное производство строительных материалов, спрос на которые в послевоен­ные годы был высоким. Через 15 лет компания «Ферруци» вышла па международные рынки, занимаясь строительством, размещением сети товарных складов па американском континенте, закупая морские суда для трансатлантических перевозок грузов, приобретая крупные земель­ные участки в США, Бразилии и Аргентине. Резко расширилась область коммерческих интересов концерна. Это и строительство новых заводов, И скупка активов действующих предприятий по производству химичес­ких и строительных материалов, лекарств, по выработке электроэнер­гии. Наряду с торговлей, которая остается основной сферой деятельно­сти концерна, «Ферруци» вторгается в страховое дело, сферу научно- исследовательских и проектно-конструкторских работ. В конце 1980-х годов «Ферруци» — диверсифицированный гигант мирового уровня с годо­вым оборотом в 23 млрд долл. занимал 14-е место среди крупнейших компаний Западной Европы, Его предприятия размешены во многих странах мира1.

А1 нелогичный с «Ферруни» путь развития прошла и одна из самых круп­ных южнокорейских компаний «Дэу». Ее основатель и президент Ким У Джунг в 1967 г. начинал с капитала примерно 4000 долл. А уже к 1992 г. годовой объем продаж компании составил 19 млрд долл., и «Дэу» стала Транснациональной компанией. В Корее и других странах «Дэу» производит морские суда и автомобили, тяжелые станки и роботы, средства связи и бытовые приборы, ткани и многое другое.

Роль и значение крупного капитала определяется объективны­ми условиями, в которых он возникает и действует. Успех одино- Ц£к не является всеобщим правилом. Сотни тысяч мелких пред­принимателей так и остаются па прежнем уровне. Нередко они разоряются и поглощаются более сильными конкурентами. Лишь 0ДИницы — мизерное число мелких фирм становится компанил- Ми-гигантами, составляющими основу экономики индустриально развитых стран мира.

Читать еще:  Изменение оборотного капитала

— В современной экономике превалируют такие формы корпора­тивных отношений, как холдинговые компании, концерны, син­дикаты, ассоциации, финансово-промышленные группы, консор­циумы, Каждая из названных форм имеет как общие черты; свой­ственные всякому объединению, так и свои особенности. Все они

направлены на использование преимуществ крупного капитала, но отличаются друг от друга:

• конкретными стратегическими целями и текущими задача­ми, которые ставятся объединением;

• установленными имущественными и правовыми отношени- я м и.

В России и странах Содружества Независимых Государств (СНГ) в конце XX в. наибольшее развитие получили формы холдингов и финансово-промышленных групп.

Объединение крупного капитала

Рыночная экономика требует гибкого подхода к организации бизнеса. Хозяйствующие субъекты ищут новые способы организации своей деятельности, позволяющие получить дополнительные преимущества: минимизировать затраты, расширить рынок сбыта, найти новых поставщиков, обойти конкурентов, привлечь дополнительные инвестиции, оптимизировать налоги, разместить собственные финансовые активы и в конечном итоге увеличить прибыль [2]. Решение этих и еще многих других задач становится важнейшим направлением финансовой политики каждого предприятия. Одним из способов решить эти вопросы является объединение производственных мощностей, капитала или самих предприятий. Объединения юридических лиц создаются в целях координации своей предпринимательской деятельности, а также для защиты общих имущественных интересов.

Способов подобных объединений существует достаточно много. Одни из них требуют официального оформления, другие – являются временной мерой, а некоторые запрещены антимонопольным законодательством [1]. Варианты объединения могут различаться в зависимости от целей объединения, характера хозяйственных отношений между их участниками, степени самостоятельности входящих в объединение предприятий. При этом каждый из вариантов объединения имеет как несомненные преимущества, так и определенные недостатки.

К основным видам объединения предприятий относятся: холдинг, концерн, финансово-промышленная группа, ассоциация, консорциум, картель, синдикат, трест, пул [3].

Первый вид объединения – холдинг. Это объединение предприятий вокруг головной (материнской) компании. Она владеет контрольными пакетами акций других фирм-участниц, за счет чего осуществляет управление и контроль за другими участниками. Холдинг предполагает объединение производственных и капитальных ресурсов в целях создания крупного дифференцированного производства, часто включающего всю технологическую цепочку от добычи и переработки сырья до выпуска готовой продукции, а также в целях реализации различных инвестиционных программ.

Существуют чистые и смешанные, а также финансовые холдинги. Чистые – объединения, в которых головная компания контролирует свои дочерние фирмы и получает дивиденды от имеющихся у нее акций. В смешанных холдингах головная компания является, кроме того, производственным предприятием, осуществляющим собственную коммерческую деятельность. В финансовом холдинге роль головной компании могут выполнять различные финансовые институты (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и пр.).

Финансово-промышленная группа – корпоративное объединение банковских, производственных, торговых и научных предприятий, имеющих общую управленческую структуру, созданное с целью расширения рынков сбыта товаров и услуг, реализации инвестиционных проектов, повышения эффективности производства, создания оптимального финансово-кредитного механизма [4].

В основе формирования и развития финансово-промышленных групп лежит процесс интеграции финансового и промышленного капиталов, укрепление финансового капитала, объединение индустриальной, банковской и торговой деятельности.

В структуру ФПГ входят четыре типа предприятий:

1) финансово-кредитные учреждения;

2) производственные предприятия;

3) торгово-транспортные компании;

4) научно-исследовательские институты.

Основные отличительные признаки финансово-промышленной группы:

– обязательное наличие банков, прочих финансово-кредитных учреждений и промышленных организаций;

– наличие главной, центральной компании;

– государственная экспертиза организационного проекта;

– государственная регистрация в качестве финансово-промышленной группы.

Участие в финансово-промышленной группе позволяет участникам решить ряд серьезных задач. Это, в первую очередь, обеспечение необходимыми ресурсами производства, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок. Это снижение внутренних издержек и минимизация налоговых отчислений, минимизация рисков, улучшение инвестиционного климата, формирование долгосрочных хозяйственных связей и многое другое.

Концерн создается с целью выполнения определенных функций или задач, решение которых возможно только при условиях объединения производственного и финансового потенциала нескольких компаний [6]. Эти предприятия имеют общие интересы и заключают взаимовыгодные договора о сотрудничестве. В рамках концерна формируется общая централизованная система контроля. Предприятия сохраняют свою юридическую самостоятельность, но финансовый контроль и определенные функции по производственной, финансовой, инвестиционной и пр. деятельности сведены в систему единого централизованного управления. Концерн может включать в себя предприятия разных отраслей промышленности, банков, транспорта, торговли.

Формально предприятия концерна сохраняют самостоятельность, но фактически имеют финансовую зависимость и контролируются головной компанией (правлением концерна). Его участники не могут одновременно входить в состав других концернов.

Ассоциация – объединение предприятий на добровольной основе с целью взаимного сотрудничества для совместного выполнения производственных, хозяйственных, научных, культурных, управленческих и других функций [5]. Участие в ассоциации для предприятия предусматривает менее жесткие ограничения по сравнению с концерном. Члены ассоциации сохраняют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность, но несут субсидиарную ответственность по ее обязательствам. При этом ассоциация не отвечает по обязательствам своих членов. Участники ассоциации могут входить в другие договорные объединения предприятий без согласования с другими участниками.

Консорциум – временное объединение для осуществления крупного проекта или решения определенной задачи [7]. Происходит объединение финансовых ресурсов, производственных мощностей и пр., но при этом предприятия сохраняют производственную самостоятельность. Для консорциума характерно полное сохранение экономической и юридической самостоятельности входящих в него компаний за исключением той части деятельности, которая связана с достижением целей консорциума. Действие его может иметь разовый, кратковременный или долговременный характер. После выполнения задачи консорциум прекращает свою деятельность или преобразуется в другой вид объединения.

В консорциум могут объединяться предприятия, которые хотят принять участие в проекте, но не обладают достаточными самостоятельными возможностями. Консорциум ‒ добровольное объединение, выйти из которого можно в любой момент. Предприятие, входящее в консорциум, может быть одновременно членом нескольких консорциумов.

Картель – объединение организаций, как правило, одной отрасли, заключающих соглашение о ценах, объемах производства, рынках сбыта, ассортименте продукции, условиях найма и пр [8]. При этом предприятия сохраняют полную самостоятельность: юридическую, хозяйственную, финансовую, а свою деятельность осуществляют на основе картельного договора. В настоящее время картели запрещены антимонопольным законодательством большинства стран, так как по своей сути они являются формой монополии и направлены на сокращение конкуренции. Однако существуют так называемые «скрытые» картели. Объединения, когда образование картеля не оформляется письменным договором, а существует в виде устных соглашений. Кроме того, в ряде случаев запрет на картели может быть снят. Например, для объединения производителей в отдельных отраслях (сельское хозяйство); в случаях, когда на долю картеля приходится незначительная доля рынка; когда подобное объединение способствует технологическому прогрессу или направлено на освоение новых рынков.

Синдикат – объединение сохраняющих свою самостоятельность предприятий с целью централизации сбыта продукции. Синдикат можно рассматривать как определенную разновидность картеля, но с более жесткими правилами [8]. Для всех участников синдиката сбыт или снабжение осуществляется одним предприятием, что позволяет устранить конкурентов. Участники синдиката, как и картеля, сохраняют свою юридическую и производственную самостоятельность. Форма синдиката наиболее распространена в отраслях с массовой однородной продукцией: горнодобывающей, металлургической, химической. Синдикат, как и картель, запрещен антимонопольным законодательством многих стран.

При образовании треста происходит полное слияние компаний-участниц. Предприятия теряют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность. В тресте объединяются все стороны хозяйственной деятельности предприятий.

Юридически образование треста означает передачу контроля над ранее независимыми предприятиями (в форме контрольного пакета акций или особого доверительного сертификата) группе создателей, объединённых в так называемый доверительный совет [4]. Таким способом осуществляется централизация капитала, позволяющая проводить единую производственную и экономическую политику и одновременно извлекать монопольную прибыль. Форма треста удобна для организации комбинированного производства, т.е. объединения в одной компании предприятий разных отраслей промышленности, либо представляющих собой последовательные ступени обработки сырья, либо играющих вспомогательную роль одна по отношению к другой.

Под пулом (от англ. pool — общий котел) понимается временное объединение предприятий, при котором участники создают общий фонд, куда поступает общая прибыль, которая затем распределяется между ними согласно заранее установленным пропорциям [3]. По сути является разновидностью картеля. В рамках пула устанавливаются правила распределения общих расходов и прибыли

В целях эмпирического анализа различных видов объединений предприятий в условиях глобализации российской экономики и интеграции капитала, учитывая особенности траектории роста и специфику динамичной экономической среды, автором предлагается матрица преимуществ и определенных недостатков каждого вида объединений субъектов экономических отношений (таблица).

Формирование и усиление корпоративных структур ‒ это одна из важнейших тенденций развития экономики. Именно эти структуры составляют своего рода каркас экономик развитых стран и мирового хозяйства в целом, повышают макроэкономическую регулируемость производства, вносят устойчивость в экономическое сотрудничество, в том числе и международное.

Преимущества и недостатки различных видов объединения предприятий[1]

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector