Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Состав источников формирования капитала предприятия

Состав источников формирования капитала предприятия

Источники формирования капитала предприятия

Юдина Наталья Евгеньевна,

магистрант кафедры экономики предприятия Керченского государственного морского технологического университета.

Научный руководитель доктор экономических наук, доцент кафедры экономики предприятия

Демчук Олег Владимирович.

В статье рассмотрена сущность понятия «капитал» предприятия. Представлена классификация источников его формирования.

Ключевые слова: капитал, собственный капитал, заемный капитал, нераспределенная прибыль, кредиты и займы, лизинг.

Термин «капитал» в буквальном понимании означает основную сумму средств, необходимых для начала и осуществления производства (деятельности). Как главная экономическая база создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

В экономическом словаре дается следующее определение капитала, претендующие на известные обобщения: «Капитал – это, сумма средств, принадлежащих лицу или группе лиц, выраженная в стоимости зданий, оборудования, земли (основной капитал), сырья, топлива, зарплаты работников (оборотный капитал)». В широком смысле слова, капитал — совокупные ресурсы, используемые в бизнесе, среди которых важнейшей составляющей является человеческий капитал [1].

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов [4].

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Собственный капитал – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых для формирования определенной части активов. Состав собственного капитала предприятия представлен на рисунке 1 [2].

Рис. 1. Состав собственного капитала предприятия (организации).

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года) (рисунок 2) [3].

Рис. 2. Состав заемного капитала предприятия (организации).

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия. Собственные финансовые ресурсы классифицируются на внутренние и внешние [6].

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, она формирует большую часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно, и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников выполняют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь является средством его реинвестирования. Другие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь, которая предоставляется, как правило, лишь отдельным государственным предприятиям. К числу других внешних источников входят бесплатно переданные предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Заемный капитал предприятий может образовываться за счет двух основных групп источников заемных средств.

Первая группа – внешние источники заемных средств. Эта группа источников состоит из двух подгрупп – внешние долгосрочные и внешние краткосрочные источники заемного капитала [5].

Для формирования долгосрочного заемного финансового капитала используют внешние долгосрочные финансовые ресурсы и, в первую очередь, долгосрочные облигационные займы, долгосрочные банковские кредиты и финансовый лизинг. В мировой практике активно используется и долгосрочный налоговый кредит и налоговые льготы.

Внешние краткосрочные заемные финансовые ресурсы используются при формировании краткосрочного заемного капитала, для чего пригодны прежде всего краткосрочные банковские кредиты и товарный (коммерческий) кредит.

Вторая группа – внутренние источники заемных средств, в которые входят заемные финансовые ресурсы, образующиеся за счет отсроченных и просроченных внешних долгосрочных и краткосрочных обязательств. При нормальной рыночной экономике объем таких заемных ресурсов недостаточно значителен. Однако в переходный период эти заемные средства используются достаточно активно для формирования долгосрочного и краткосрочного финансового капитала [5].

Таким образом, предприятие в процессе своей деятельности может использовать все доступные ему источники формирования финансовых ресурсов (собственные, привлеченные), обеспечивая при этом свою финансовую стабильность. При формировании значительной доли капитала за счет источников привлеченных финансовых ресурсов возникает опасность о возможности возвращения обязательств через дополнительные финансовые расходы за право на их использование. Однако, формирование активов за счет привлеченных финансовых ресурсов является привлекательным, поскольку плата за их использование не имеет прямой связи с будущим чистой прибылью предприятия. Привлечение финансовых ресурсов всегда эффективным, если процент платы за них будет меньше, чем рентабельность активов предприятия. В то же время, если предприятие формирует свои активы за счет собственного капитала, его финансовое состояние укрепляется, и наоборот, при осуществлении хозяйственной деятельности за счет привлеченных финансовых ресурсов оно теряет финансовую автономность.

1. Большой экономический словарь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://big_economic_dictionary.academic.ru/.

2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 2010. –456 с.

3. Комплексный экономический анализ: учебное пособие / М. В. Мельник, А. И. Кривцов, О. В. Горлова. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2014. – 368 с.

Читать еще:  Оценка акционерного капитала

4. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2010. – 336 с.

5. Финансы предприятий: Учебник / Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 413с.

6. Экономический анализ: учебник / Ю. Г. Ионова, И. В. Косорукова, А. А. Кешокова, Е. В. Панина, А. Ю. Усанов; под. общ. ред. И. В. Косоруковой. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012. – 432 с.

Поступила в редакцию 11.08.2015 г.

Источники формирования капитала предприятия

Лекция №10

Тема: Предприятие как субъект предпринимательства

Источники формирования капитала предприятия. 1

Основные фонды.. 3

Оборотные средства. 6

4. Организация и планирование заработной платы.. 8

Себестоимость продукции и услуг. 12

Экономическая эффективность и методы ее определения. 14

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия. 17

Источники формирования капитала предприятия

Капитал в экономическом развитии предприятия – это важнейшее условие его благополучия и существования. Уровень эффективности хозяйственной деятельности компании во многом опре­деляется целенаправленным формированием объема и структуры капитала. Экономическая сущность капитала проявляется в следующих его характеристиках:

– капитал предприятия – совокупность источников финансовых ресурсов, позволяющих формировать имущественную базу предприятия, привлекать работников, проводить прочие организационные мероприятия;

– капитал – финансовый ресурс предприятия, который наряду с другими факторами (природными и трудовыми ресурсами) приносит доход, используемый в финансовой или инвестиционной сферах деятельности;

– капитал является основным источником благосостояния собственников, каждый из которых имеет право на получение части прибыли пропорционально своей доле в капитале. Часть ка­питала, потребляемая в текущем периоде на удовлетворение потребностей собст­венников, утрачивает функции капитала. Накапливаемая часть капитала реинве­стируется в бизнес, способствует росту и гарантирует в будущем рост благосостоя­ния потребностей собственников;

– капитал фирмы – главный измеритель ее рыночной стоимости. Решающая роль в обеспечении этой функции принадлежит собственному капиталу предприятия (чистым активам). Вместе с тем объем используемого собственного капитала опре­деляет потенциал привлечения заемных финансовых средств и в конечном итоге служит базой оценки рыночной стоимости компании;

– динамика изменения капитала – основной индикатор уровня эффективности хо­зяйственной деятельности организации. Способность собственного капитала к рас­ширенному воспроизводству характеризует рост прибыли, ее эффектив­ное распределение, обеспечение финансового равновесия за счет внутренних источ­ников. Сокращение объема собственного капитала – следствие неэффективной деятельности предприятия, приводящей к потерям.

Капитал структурируется по определенным классификационным признакам.

По принадлежности организации выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принад­лежащих ему на праве собственности и используемых для формирования чистых активов компании. Заемный капитал представляет средства, привлекаемые для фи­нансирования текущей деятельности и развития предприятия на возвратной основе.

Источниками формирования собственных средств являются средства собственников или участников – уставный капитал, нераспределенная прибыль и фонды собственных средств; заемные средства – ссуды и займы у банков и у прочих инвесторов, временно привлеченные средства – ресурсы кредиторов.

Источники финансовых ресурсов, образующие его капитал, отражаются в пассиве баланса предприятия. При этом заемные средства называют обязательствами. Это связано с тем, что предприятие временно пользуется этими ресурсами и у него есть обязательство возвратить эти денежные суммы (товары) в соответствии с имеющимися договорами.

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный (перманентный) и краткосрочный. Общая схема структуры пассивов баланса представлена на рисунке 1.

По целям использования в составе капитала выделяют производительный, ссудный и спекулятивный капитал.

Производительный капитал – это средства предприятия, инвестированные в его производственные активы. Ссудный капитал – та часть капитала, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструмен­ты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, векселя, депозитные сертификаты и др.). Спекулятивный капитал используется в торговых и финансовых операциях, основанных на раз­нице в ценах (например, приобретение деривативов по спекулятивным ценам).

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и не­материальной формах, используемый для формирования уставного фонда компании. Обычно капитал поступает на предприятие в денежной форме. Но в отдельных случаях поступления могут осуществляться в иной форме. Так взносы учредителей в уставной капитал могут осуществляться не только деньгами, но и имуществом. Предприятие может привлекать не только денежные, но и товарные кредиты.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал. Первый инвестируется во все виды внеоборотных активов, оборотный капитал вкладывается компанией в оборотные (текущие) активы. Их отношение отражает органическое строение капитала.

По стадиям нахождения в процессе кругооборота различают капитал в денежной, производственной и товарной формах. В процессе кругооборота капитал проходит три стадии.

На первой стадии (в денежной форме) капитал инвестируется в опера­ционные активы и преобразуется в производительную форму. На второй стадии производительный капитал в процессе изготовления продукции принимает товарную форму. На третьей стадии товарный капитал по мере его реализации вновь перехо­дит в денежную форму. Средняя продолжительность оборота капитала выражается периодом оборота в днях или числом оборотов за конкретный период времени. Одновременно с процессом кругооборота капитала меняется его суммарная стоимость. По ходу смены форм цикла капитал предприятия либо увеличивает суммарный объем в результате рентабельного его использования, либо, наоборот, теряет от не­эффективной хозяйственной деятельности.

Читать еще:  Цена капитального актива это

По формам собственности капитал может быть частным, государственным и смешанным в зависимости от принципов, на которых было создано предприятие, и условий формирования его уставного фонда.

По организационно-правовым формам предприятий выделяют:

– акционерный капитал (открытых и закрытых акционерных обществ);

– паевой капитал (партнерских предприятий, например товариществ и обществ с ог­раниченной ответственностью, производственных кооперативов);

– индивидуальный капитал (индивидуальных предприятий).

По характеру использования в хозяйственном процессе различают работающий (рабочий) и неработающий капитал. Работающий капитал принимает участие непосредственно в формировании доходов в операционной, инвестиционной и финансо­вой сферах деятельности. Соответственно неработающий капитал инвестирован в те активы, которые не принимают непосредственного участия в хозяйственной деятель­ности предприятия и формировании его доходов.

По характеру применения собственниками выделяютпотребляемый и накапли­ваемый (реинвестированный) виды капитала. Потребляемый капитал – изъятие час­ти капитала из внеоборотных и оборотных активов для выплаты дивидендов, про­центов, удовлетворения социальных потребностей персонала и др. Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли.

Структура источников средств, причины ее положительной или отрицательной динамики на каждом предприятии могут быть различными. Их анализ имеет существенное значение для определения финансового состояния предприятия. Капитал характеризует общую стоимость средств, инвестированных в формирование активов.

Материальная база предприятия характеризуется конкретным набором факторов производства. Имущество предприятия в стоимостной оценке отражается в активе его баланса, где принято выделять основные и оборотные средства (или фонды).

Анализ источников формирования капитала предприятия

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Состав собственного капитала предприятия

В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников; для арендного предприятия – сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами для страхования предпринимательской деятельности. Он предназначен для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли, на покрытие возможных убытков и т.д.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнегоблагоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе уставного (складочного) капитала, уставного фонда, добавочного капитала.

Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее капитализации или потребления на индивидуальные и коллективные нужды членов трудового коллектива.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления, фонд социальной сферы, резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Рис. 9.2. Источники формирования собственного капитала предприятия

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года) (рис. 9.3).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов; средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

Читать еще:  Постоянный и переменный оборотный капитал

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

Рис. 9.3. Классификация заемного капитала

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала. Как правило, предприятия берут кредит, чтобы усилить свои рыночные позиции.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Анализ динамики и структуры источников капитала

ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ;

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Капитал (пассивы)– это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Капитал предприятия формируется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал –это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

К средствам целевого финансирования и специального назначенияотносятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основными источниками пополнения собственного капитала предприятия являются:

— чистая прибыль предприятия;

— фонд переоценки имущества;

— безвозмездная финансовая помощь.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на: долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

· средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

· средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

· средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Он является основой независимости и самостоятельности предприятия. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector