Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности

Лизинг как форма долгосрочного финансирования

Согласно базисному определению Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Eurolease): «Лизинг — это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для последующего использования в производственных целях арендатором, в то время как эти товары покупаются арендодателем и именно он сохраняет за собой право собственности (в том числе на весь период действия лизингового договора)».

Объекты и субъекты лизинговой сделки

Объектом лизинга (лизингового договора) ныне чаще всего выступает капитальная продукция: машины, оборудование, транспортные средства и другие инвестиционные товары. Их можно ранжировать по следующим базисным труппам:

  • оборудование промышленного назначения;
  • транспортное оборудование;
  • электронно-вычислительные, упаковочные и сортировочные машины, конторское оборудование разного типа, оргтехника и т.д.
  • средства телевизионной и дистанционной связи;
  • лицензии, ноу-хау, компьютерные программы и т.д.

В международной практике в лизинговой сделке обычно принимают непосредственное участие три субъекта:

  • Первый субъект — это собственник имущества (лизингодатель), предоставляющий его в пользование (аренду) на условиях комплексного лизингового соглашения. В качестве лизингодателей могут выступать: дочернее предприятие (учреждение) коммерческого банка, в Уставе которого предусмотрен этот вид кредитно-ссудной деятельности; финансовая компания, создаваемая специально для реализации лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией которой является реальная оплата арендуемого имущества, т.е. финансирование сделки; специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя комплекс услуг нефинансового характера, в частности содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по использованию промышленного оборудования и т.д.
  • Вторым субъектом лизинговой сделки является реальный пользователь арендованного имущества — лизингополучатель, в качестве которого может выступать юридическое лицо независимо от формы собственности.
  • Третий субъект лизинговой сделки — продавец имущества лизингодателю (поставщик). Это также может быть любое юридическое лицо: производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая фирма и др.

В зависимости от конкретных экономических условий фактическое число участников лизинговой сделки может варьироваться.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки подразделяются на прямой и косвенный лизинг.

Прямой лизинг предполагает, что собственник имущества (поставщик) непосредственно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). Лизинг с участием двух сторон (хотя официальная статистика по этим операциям отсутствует), по оценкам экспертов, занимает относительно скромное положение в общем числе и совокупном объеме заключаемых лизинговых контрактов: не более 5–7%.

Косвенный лизинг представляет собой передачу имущества только через посредника. Это может быть схема классической трехсторонней сделки (поставщик — лизингодатель — лизингополучатель) либо, при крупных сделках, многосторонняя схема с большим числом участников. Лизинг с участием множества сторон (более трех) распространен как форма финансирования сложных крупномасштабных объектов.

По типу имущества различается:

  • лизинг движимого имущества (в частности, машинно-технический лизинг);
  • лизинг недвижимости.

По степени окупаемости имущества выделяют:

  • лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного первоначально заключенного договора реализуется полная выплата лизингодателю покупной стоимости арендуемого имущества;
  • лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного первичного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

В зависимости от условий амортизации различают:

  • лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой покупной стоимости объекта лизинга;
  • лизинг с неполной амортизацией и соответственно с частичной (долевой) выплатой стоимости.

В соответствии с двумя установленными выше признаками классификации идентифицируют финансовый и оперативный лизинг.

Оперативный лизинг (operating leasing) распространяется на арендные отношения, при которых совокупные расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в аренду оборудования, не могут быть покрыты арендными платежами в течение срока лишь одного лизингового контракта, а покрываются на основе многократных арендных договоров. Для оперативного (эксплуатационного) лизинга характерны следующие признаки:

  1. Лизингодатель не может возместить все свои совокупные затраты за счет поступления лизинговых платежей от однократного договора аренды.
  2. Лизинговый контракт заключается, как правило, сроком на 2–5 лет, что объективно значительно меньше срока фактического физического износа современного оборудования. Кроме того, этот контракт и соответственно договор аренды может быть расторгнут лизингополучателем в любой момент по собственному усмотрению.
  3. Риск порчи и потери объекта лежит обычно полностью на лизингодателе. В лизинговом договоре, однако, может быть предусмотрена выплата некоторой компенсации лизингополучателем за порчу оборудования, но ее размер всегда существенно меньше первоначально установленной цены имущества.
  4. Ставка лизинговых платежей в основном всегда выше, чем при банковском кредите и финансовом лизинге. Это обусловлено тем, что лизингополучатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски путем включаемых в цену лизингового контракта повышения стоимости услуг.
  5. Объектами сделок выступают различные виды машин и оборудования, произведенные по современной технологии.
  6. При оперативном лизинге лизинговая компания обычно приобретает оборудование заранее, не зная при покупке конкретного арендатора. Лизинговые компании, занимающиеся оперативным лизингом, обычно очень хорошо знают конъюнктуру и динамику рынка инвестиционных товаров. Лизинговые компании (или банки) при этом виде лизинга сами страхуют передаваемое в аренду имущество и обеспечивают его обслуживание и ремонт.
  7. По окончании срока первоначально заключенного лизингового договора лизингополучатель имеет право продлить срок лизинга на более выгодных условиях, вернуть оборудование лизингодателю, купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона — опционного контракта) на покупку этого оборудования по рыночной стоимости с учетом первоначального износа. Особенности операционного лизинга обеспечили его интенсивное применение в сельском хозяйстве, на транспорте, в горнодобывающей промышленности, строительстве, процессах электронной обработки информации и различных сферах.

Финансовый лизинг (financial lease) — это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или его значительную часть, а также возникающие дополнительные издержки, и обеспечивающее получение необходимой прибыли арендодателем Для финансового лизинга характерны некоторые специфические черты:

  1. Обязательное участие третьей стороны (поставщика-посредника либо производителя объекта сделки).
  2. Невозможность расторжения договора в течение периода так называемого основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения совокупных собственных расходов лизингодателя. Между тем на практике подобного рода договоры (контракты) могут расторгаться. Подобная потенциальная возможность расторжения контракта может быть отражена в лизинговом договоре, но в этом случае общая стоимость лизинговой операции существенно возрастает.
  3. Более продолжительный по сравнению с оперативным лизингом срок соглашения (обычно близкий к допустимому сроку службы объекта).
  4. Обычно относительно более высокая общая стоимость объекта лизинговой сделки.
Читать еще:  Лизинг как форма финансирования деятельности предприятия

По истечении срока контракта, как и при оперативном лизинге, лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной рыночной стоимости, заключить новый договор на несколько меньший срок и по более льготной ставке, вернуть объект лизингодателю.

Финансовый лизинг по экономическим признакам во многом схож с долгосрочным банковским инвестиционным кредитованием капитальных вложений. Это закономерно поэтому, что основное место на рынке предложения финансового лизинга ныне занимают банки.

Методика расчета конечной суммы лизинговых платежей

В проекте лизингового контракта на практике наиболее сложно верно определить сумму лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. В таблице представлена классификационная характеристика (статус) некоторых видов лизинговых платежей.

В состав совокупной суммы лизингового платежа должны быть включены следующие его основные элементы:

  • амортизация оборудования;
  • плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
  • лизинговая маржа, включающая установленный собственный доход лизингодателя за услуги (1–3% от стоимости лизингового оборудования);
  • рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые при реализации сделки несет лизингодатель.

Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности предприятия

Своеобразной формой финансирования инвестиционной деятельности является лизинг – долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества. Лизинг рассматривается как товарный кредит, предоставляемый заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества. Развитие лизинга в России способствует решению таких задач, стоящих перед экономикой страны, как структурная перестройка основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, стимулирование внедрения научно-технических достижений. Субъектами лизинга являются:

1. лизингодатель – юридическое лицо, которое осуществляет лизинговую деятельность, т. е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества;

2. лизингополучатель (пользователь) – юридическое лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга;

3. продавец лизингового имущества – предприятие, изготавливающее машины и оборудование.

Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоит в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Лизинговые операции делятся на два вида.

1. Оперативный лизинг – срок аренды не предусматривает полной окупаемости, арендодатель не покрывает свои затраты за счет арендных платежей одного арендатора;

2. Финансовый лизинг – лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты лизингодателя и обеспечивают ему фиксированную прибыль.

Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных (лизинговых) платежей. Лизинговые платежи включают в себя:

♦ сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

♦ сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

♦ комиссионное вознаграждение лизингодателю;

♦ сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

♦ иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Лизинг предоставляет следующие преимущества лизингодателю:

♦ расширить номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках;

♦ обеспечить реализацию технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна;

♦ повышать экономическую эффективность сдаваемых в долгосрочную аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

♦ создавать и расширять круг своих постоянных партнеров, укреплять с ними деловые связи, минуя посредников.

Лизинговые операции дают возможность лизингополучателю:

♦ приобрести необходимое имущество без значительных затрат;

♦ частично устранить риск потерь, связанный с моральным износом машин и оборудования;

♦ снизить налогооблагаемую прибыль, так как платежи по лизингу уменьшают прибыль до налогообложения, включаются в себестоимость продукции;

♦ в договоре лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства и др.);

♦ упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с получением кредита банка, что очень важно для малых и средних предприятий.

Для изготовителя (поставщика) создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучения рынка, поиск потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования.

Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов — виды и преимущества

Таким образом, лизинг как форма ресурсного обеспечения инвестиционных проектов предполагает при их реализации использование материальных ресурсов — в первую очередь в виде технологического оборудования, являющегося собственностью лизинговых компаний или производителей этого оборудования. В результате использования такой формы ресурсного обеспечения снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения и, кроме того, откладываются сроки оплаты приобретенного оборудования. В конечном счете ускоряется реализация инвестиционных проектов и увеличивается финансовая отдача инвестиций.

Вообще говоря, предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, здания и сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может быть использовано для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое запрещено законом для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Читать еще:  Лизинг авто это простыми словами

Субъектами лизинга выступают, с одной стороны, лизингополучатель, т.е. физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором принимает предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование, с другой стороны, лизингодатель, т.е. физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Кроме них субъектом лизинга является и продавец (поставщик) предмета лизинга, который в соответствии с договором купли-продажи продает или поставляет лизингодателю соответствующее имущество в договорные сроки и на договорных условиях.

Совокупность договоров лизингодателя с продавцом предмета лизинга и с лизингополучателем образует лизинговую сделку.

В качестве лизингодателя выступают прежде всего лизинговые компании _ коммерческие организации, выполняющие в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателя и получившие в установленном законодательством порядке лицензию на осуществление лизинговой деятельности.

В качестве лизингодателя могут также выступать предприятия и организации, производящие оборудование, являющееся предметом лизинга.

Лизинг может быть как внутренним, так и внешним. При этом под внутренним лизингом принято понимать лизинг, осуществляемый российскими лизинговыми компаниями или предприятиями. Внешний (международный) лизинг осуществляют иностранные лизинговые компании или другие иностранные предприятия и организации.

Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования инвестиционных проектов. В данном случае производятся инвестиции в основные фонды предприятия, осуществляемые специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора. Лизинг компенсирует невозможность полного обеспечения потребности в инвестициях только за счет традиционных методов финансирования, например использования собственных или заемных средств.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды предмета лизинга, различают три вида лизинга:

— краткосрочная аренда на срок до года — рейтинг;

— среднесрочная аренда на срок от 1 года до 3 лет — хайринг;

— долгосрочная аренда на срок более 3 лет — собственно лизинг.

По форме различают следующие виды лизинга: финансовый и оперативный.

Финансовый лизинг — вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

Оперативный лизинг — вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который передается имущество в лизинг, устанавливается в договоре лизинга. По истечении срока договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.

В основу расчета лизинговых платежей закладывается рыночная стоимость объекта, передаваемого в аренду, а также продолжительность лизингового договора.

Лизинговые платежи включают следующие основные компоненты:

— величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

— плата за ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;

— комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, включающее доход лизингодателя за оказываемые им услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга (лизинговая маржа, обычно 1-3% рыночной стоимости объекта лизинга);

— премия за риск, который несет лизингодатель;

— налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к прямым реальным инвестициям; лизинг аналогичен кредиту, предоставленному на покупку оборудования: при покупке имущества в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом продавец имущества для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения кредита.

40. Лизинг как форма инвестиционного финансирования

40. Лизинг как форма инвестиционного финансирования

Лизинг – это долгосрочная аренда оборудования на срок от 1 года до 3 лет с целью его производственного использования при сохранении права собственности на него за арендодателем на весь срок договора. Различают лизинг краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 3 лет), долгосрочный (от 3 до 20 лет). Участники лизинговой сделки – лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества.

Существует два вида лизинга: 1) финансовый – соглашение, предусматривающее выплату в течение периода его действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль лизингодателя. По истечении срока действия соглашения лизингополучатель может вернуть объект лизинга лизингодателю, заключить новое соглашение на лизинг данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости; 2) оперативный – соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия. После завершения срока действия соглашения предмет договора возвращают владельцу и вновь сдают в лизинг.

Лизинг как форма инвестиционного финансирования состоит в следующем: когда предприятие нуждается в оборудовании, оно ищет изготовителей этого оборудования; обращается в лизинговую компанию для заключения договора; лизинговая компания заключает с субъектом договор, по которому она полностью оплачивает поставщику его стоимость и сдает в лизинг хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока лизинга.

Читать еще:  Базисным активом российских депозитарных расписок могут быть

Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. В конце срока лизинга хозяйствующий субъект может возвратить основные фонды лизинговой фирме, или продлить договор на новый срок, или выкупить оборудование.

Лизинговые операции позволяют предоставить средства предприятиям для обновления основных фондов и дают возможность получить и использовать их до полной оплаты их стоимости. Лизинговые компании позволяют промышленным и коммерческим предприятиям использовать оборудование на выгодных для них условиях. Лизинг оживляет инвестиционную деятельность и способствует росту производства, обеспечивает его современной техникой.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читать книгу целиком

Похожие главы из других книг:

120. Лизинг — специфическая форма заемных средств. Займы юридических и физических лиц, их особенности

120. Лизинг — специфическая форма заемных средств. Займы юридических и физических лиц, их особенности Сегодня многие российские предприятия испытывают трудности, связанные с привлечением долгосрочных финансовых ресурсов на покупку основных средств, а также с

2.5. Лизинг

2.5. Лизинг Лизинг представляет собой долгосрочную аренду движимого и недвижимого имущества. Он является косвенной формой финансирования деятельности и применяется в том случае, когда предприятие не желает приобретать данный вид основных средств или не имеет финансовых

25. Лизинг

25. Лизинг Лизинг или аренда – это приобретение арендодателем по заказу арендатора отдельных объектов основных средств, как с правом их выкупа, так и без права выкупа.Различают текущую и долгосрочную аренду основных средств. Срок текущей аренды обычно устанавливается на

96. Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6)

96. Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6) Бухгалтерский баланс (форма № 1). Образцы отчетных форм, в частности формы № 1, облегчены, поскольку сняты расшифровки статей, в том числе нематериальных активов,

12.5. Международный лизинг

12.5. Международный лизинг Законом о лизинге предусмотрены две формы лизинга: внутренний и международный лизинг. При международном лизинге перемещение имущества осуществляется через таможенную границу Российской Федерации. В ряде случаев этот способ приобретения

51. Лизинг как источник финансирования

51. Лизинг как источник финансирования С определенной долей условности лизинг можно отнести к аренде денег. Часто лизинг определяют как долгосрочную аренду, но это неправильно. Более точно лизинг можно определить так: «Пользование средствами производства вместо

1.3. Лизинг

1.3. Лизинг Под лизингом понимается получение арендатором на основании трехстороннего договора с арендодателем и продавцом во временное пользование (без выкупа или с выкупом) автомобиля. При этом участники трехстороннего договора именуются лизингополучатель,

85. Лизинг

85. Лизинг С определенной долей условности лизинг можно отнести к аренде денег. Часто лизинг определяют как долгосрочную аренду, но это неправильно. Более точно лизинг можно определить так: «пользование средствами производства вместо приобретения их в собственность».

Лизинг

Лизинг Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа

Лизинг

Лизинг О лизинге мы с вами уже подробно говорили в моей первой книге, поэтому здесь только повторю общие вещи.Лизинг – это фактически аренда определенного набора активов (как правило, оборудования), когда реально оборудование покупает лизинговая компания. Обычно

1. Лизинг как особая форма арендных отношений

1. Лизинг как особая форма арендных отношений Особенно популярной в настоящее время формой реализации арендных механизмов является лизинг.Название специфической формы аренды – лизинга – происходит от английского lease – «аренда», «сдача внаем». Отсюда и съемщик,

2. Лизинг – эффективная форма сбыта готовой продукции

2. Лизинг – эффективная форма сбыта готовой продукции Лизинг является разновидностью арендных отношений и представляет собой основной вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств в

31. Лизинг как особая форма арендных отношений

31. Лизинг как особая форма арендных отношений Согласно ст. 2 Федерального закона «О лизинге», лизинг – это вид инвестиционной деятельности, связанной с приобретением имущества и передачей его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам на

1. Лизинг как особая форма арендных отношений

1. Лизинг как особая форма арендных отношений Особенно популярной в настоящее время формой реализации арендных механизмов является лизинг.Название специфической формы аренды – лизинга – происходит от английского lease – «аренда, сдача внаем».Согласно ст. 2 Федерального

2. Лизинг – эффективная форма сбыта готовой продукции

2. Лизинг – эффективная форма сбыта готовой продукции Лизинг является разновидностью арендных отношений и представляет собой основной вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств в

Можете ли вы описать инвестиционный процесс, используемый Social Entrepreneurs Fund? В чем его особенности? Иными словами, чем процесс финансирования социального проекта отличается от финансирования обычного бизнеса?

Можете ли вы описать инвестиционный процесс, используемый Social Entrepreneurs Fund? В чем его особенности? Иными словами, чем процесс финансирования социального проекта отличается от финансирования обычного бизнеса? Мы изучаем бизнес и осуществляем инвестиции почти так же, как

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector