Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Конвертируемость валют и валютные курсы реферат

Тема 3. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

2. Валютные курсы и конвертируемость валют

Любая национальная денежная единица является валютой и приобретает ряд дополнительных функций и характеристик как только она начинает рассматриваться с позиций участника международных экономических отношений (МЭО).

С точки зрения материально-вещественной формы валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице, используемое в международных расчетах (банкноты, казначейские билеты, чеки, векселя, аккредитивы).

Эти платежные документы продаются и покупаются на специальном рынке – валютном.

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество коммерческих банков и др. финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами.

Одной из форм организации торговли валютой является межбанковский валютный рынок. Часть его организационно оформлена в виде валютной биржи. Большая часть валютных операций проводится в безналичной форме (по текущим и срочным банковским счетам).

Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.

Валюты можно разделить на 3 группы:

1. Свободно конвертируемые валюты (СКВ) – валюты тех стран, где нет ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) для резидентов и нерезидентов.

2. Частично конвертируемые валюты (ЧКВ) – валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов сделки. ЧКВ обладает признаком внутренней или внешней обратимости. Внутренняя обратимость означает, что резиденты страны могут без ограничений покупать инвалюту и осуществлять расчеты с зарубежными партнерами. Внешняя обратимость – свободный обмен валют действует только в отношении нерезидентов.

3. Неконвертируемые (замкнутые) валюты – валюты тех стран, где существуют ограничения почти по всем видам операций.

Валютный курс – это соотношение обмена 2-х денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице др. страны.

Фиксирование курса национальной валюты в иностранной называется валютной котировкой. Котировки делятся на 2 вида:

— прямые (1 $ = 30 руб.);

— обратные (1 рубль = $).

В большинстве стран применяют прямые котировки, в Великобритании – обратную, в США – обе.

Классификация валютных курсов.

1. В зависимости от сторон сделки различают курс покупателя и курс продавца. Курс продавца более высокий. Разница между этими курсами называется маржой (прибыль).

2. По видам платежных документов различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

3. Кросс-курс – это котировка 2-х иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Этот курс получается расчетным путем. Например, курс доллара к йене через рубль.

4. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют 2-х стран. Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в 2-х странах. Он сообщает, в каком соотношении можно обменивать товары одной страны на товары другой.

5. В зависимости от вида валютных сделок различают:

А) курс СПОТ – курс наличных (кассовых) сделок, при которых валюта поставляется немедленно (в течение 2-х рабочих дней). Это базовый курс валютного рынка, по нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.

Б) форвардный курс – курс срочных сделок, при которых поставка валюты осуществляется через определенный период времени на фиксированную дату.

Страхование (хеджирование) валютных рисков, обусловленных колебанием курсов, представляет собой действие, направленное на то, чтобы не допустить открытых позиций в инвалюте. Открытые позиции бывают 2-х видов:

— «длинная» (нетто-активы в инвалюте, т.е. требования превышают обязательства);

— «короткая» (нетто-пассивы, т.е. обязательства превышают требования).

Спекуляция на валютном рынке в широком смысле означает действия, которые направлены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в инвалюте. Прибыльность спекулятивных операций зависит от того, насколько курс инвалюты упадет сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в инвалюте – с другой.

Тема 7. Валютная конвертируемость и валютный курс.

1. Конвертируемость национальной валюты.

2. Виды валют по степени конвертируемости

3. Валютный курс.

1. Конвертируемость национальной валюты.

Конвертируемость (обратимость) национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранную валюту и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости, практикуемых в стране валютных ограничений.

Валютные ограничения –это особые действия официальных инстанций непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек или появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.

Можно выделить следующие типы валютной конвертируемости:

1. в зависимости от национальной принадлежности, а точнее от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты выделяют:

1.1. Внешнюю обратимость,т.е. полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны подобной свободой не обладают.

1.2. Внутреннюю обратимость,т.е. полная свобода обмена национальных денежных единиц на иностранную валюту предоставляется лишь резидентам данной страны, тогда как нерезиденты данным правом не обладают.

При переходе к полной обратимости сначала вводится внешняя обратимость, а затем внутренняя обратимость.

2. в зависимости от объема осуществляемых операций выделяют:

2.1. Свободную обратимость,в данном случае национальная валюта свободно и без всяких ограничений обменивается на другие валюты.

2.2. Частичную обратимость, в данном случае на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется.

2. Виды валют по степени конвертируемости

Исходя из перечисленных выше типов можно выделить следующие виды валют по степени конвертируемости:

1. Свободно конвертируемая валюта –это валюта, свободно и без ограничений обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней конвертируемостью. В современном мире лишь ограниченное число стран и территорий имеют полностью конвертируемые валюты: США, Великобритания, ЕС, Япония, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Малайзия, Сингапур и др. Это преимущественно либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой.

2. Частично конвертируемая валюта –национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Как правило это валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного оборота (например, не может использоваться в сделках, связанных с заграничными инвестициями и другими международными передвижениями капитала, только по текущим операциям).

3. Замкнутая (неконвертируемая) валюта — национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по вывозу и ввозу, продаже и покупке, обмену национальной и иностранной валюты, а также использующие различные меры валютного регулирования. Замкнутыми являются национальны валюты большинства развивающихся стран, а также государств, образовавшихся на территории бывшего СССР, включая Республику Беларусь.

4. Валюта клиринговых расчетов –это расчетные валютные единицы. В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежное соглашение клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и услуг. Клиринговые валюты функционируют исключительно в виде бухгалтерских записей по банковским счетам.

Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка товаров и капитала. Экспортеру , реализующему продукцию за границей с оплатой в валюте импортера или в валюте третьей страны, таким путем обеспечивается возможность превратить полученную выручку в собственные национальные деньги, что абсолютно необходимо для поддержания нормального кругооборота его средств внутри страны. Аналогично решается проблема расчетов для импортера товаров, подлежащих оплате в иностранной валюте: через механизм обратимости осуществляется обмен его национальной валюты на требуемые средства платежа.

Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе и торговли и расчетов такие, как:

1. свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый конкретный момент;

2. расширение возможностей привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;

3. стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость предприятий к меняющимся условиям;

4. подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, себестоимости и качеству;

5. возможность осуществления международных расчетов в национальных денежных единицах;

6. на уровне народного хозяйства в целом – специализация с учетом относительных преимуществ, наиболее оптимальное и экономное расходование материальных, финансовых и трудовых ресурсов.

Конвертируемость национальной валюты, по определению, требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств, кроме того, рыночная экономика должна быть достаточно зрелой для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.

Читать еще:  Когда упадет валюта

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.

Валютный курс – соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице).

Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц.

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе формирования валютного курса?

Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности.

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС, по существу определялся монетным паритетом – соотношением весового содержания золота в денежных единицах различных стран. Например, если монетный паритет 1 фунта стерлингов равнялся 5 долларам США, то это означало, что на 1 фунт стерлингов в Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долларов в США.

Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно обычно не превышало 1%) и получили название золотых точек: нижний (при достижении которого начинался отток золота из страны) и верхний (начинался его приток).

В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до 40%. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

В реальной практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютных курсов:

1. фиксированные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Они подразделяются на:

1.1. реально фиксированные курсы – курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Данная система возможна лишь при наличии золотомонетного стандарта.

1.2. договорно фиксированные – курсы, опирающиеся на согласованный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота) по которому регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритетов.

2. гибкие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Они подразделяются на:

2.1. плавающие курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке (синоним – свободно колеблющиеся курсы).

2.2. колеблющиеся курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.

Формирование валютного курса многофакторный процесс, то есть на определение конкретного соотношения двух валют влияет множество различных факторов (таких как, покупательная способность денежных единиц, состояние платежного баланса, степень доверия к валюте на мировых рынках, деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции и т.д.).

Котировка –это определение курса валют.

Различают два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная.

Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, в Республике Беларусь 1 доллар США = 1940 бел. рублей.

При косвенной котировке – за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Например, в Англии 1 фунт стерлингов = 1,4 доллара США.

Косвенная котировка применяется в Анлии, США, с введением ЕВРО в ЕС, так как денежные единицы данных стран широко используются как международное платежное и резервное средство.

Разные методы котировки не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка осуществляется банками (межбанковские котировки) или на бирже (биржевые котировки). При валютных ограничениях котировку осуществляют правительственные органы, в частности центральный банк. В таких странах курсы, установленные, например центральным банком, являются обязательными для участников конкретных сделок, поэтому в таких странах часто существуют «черные» валютные рынки, где производится неофициальная котировка национальных денежных единиц.

На основе курсов валют (национальной и иностранной) по отношению к доллару США осуществляется котировка иностранных валют к национальной путем использования кросс-курса.

Кросс-курс– это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Например, банку в нашей республике необходимо определить курс польского злотого к белорусскому рублю, в данном случае он будет исходить из курсов данных валют к доллару США:

тогда 1 зл. = 250 BLR. (1000/4)

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс. Поэтому одним из основных направлений денежно-кредитной политики является защита и обеспечение устойчивости обменного курса национальной денежной единицы к иностранным валютам.

Изучаем Экономику и Бухучет

Валютный курс, конвертируемость валют

1. Валютный курс и его виды.

2. Методика определения валютных курсов.

3. Конвертируемость валют. Режимы валютных курсов.

1. Валютный курс и его виды.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

Курс национальной валюты к иностранной определяется и устанавливается через Валютное котирование (установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими нормами и сложившейся практикой).

Котирование осуществляют национальные или самые крупные коммерческие банки.

Как правило, котирование осуществляется по отношению к доллару США. В большинстве стран используется Метод прямого котирования валюты (за условную единицу принимается единица иностранной валюты и к ней приравнивается определенное количество национальных денежных единиц или их частей).

Метод непрямого (обратного) котирования – за условную единицу берется единица национальной валюты и к ней приравнивается определенное количество единиц или частей иностранной валюты. Великобритания, ЕВРО, доллар США. С тех пор, когда она была основной валютой.

При котировании различают понятия База котирования и Валюта котирования:

Базовая валюта – валюта, относительно которой котируются другие валюты. Базовой может быть общепризнанная валюта.

Валюта котирования – валюта которую котируют.

В зависимости от покупки и продажи валюты различают несколько видов валютных курсов.

1)Курс покупателя — по этому курсу банк приобретает валюту. Bid

2)Курс продавца – продает Offer. Курс продавца всегда выше курса покупателя, кроме Лондона, где обратная котировка. Разница между курсом продавца и покупателя называется Спрэд (маржа). Это прибыль банка от осуществления операции. Бывает Абсолютная (оффер – бид), и Относительная (делить на оффер *100). Спрэд должен покрывать операционные затраты банка. Может быть разным в зависимости от ситуации.

3)Средний курс – представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Используется при экономических сопоставлениях за определенное время и для ориентировки дилерами.

4)Кросс курс соотношение двух валют, которое определяется из их курсов по отношению к какой либо третьей валюте. Как правило, доллар

2. Методика определения валютных курсов.

Паритет — соотношение между валютами, установленное законодательно.

Курс валюты, то есть соотношение их цен определяются соотношением между ценами товаров, которые можно купить на эту валюту. Паритет можно определять по покупательной способности, золотой паритет, валютный паритет.

Существует несколько методов определения валютных курсов.

1) Традиционный. На основе сопоставления рыночных цен на золото. Определяется рыночная цена единицы золота в нац. валюте и параллельно устанавливаются рын. цены в других валютах. Стат сборники печатают эти данные.

Золото хотя и утратило монетарную функцию, но является стратегическим товаром, поэтому очень важно знать соотношение, но абсолютизировать смысла нет.

Первоначально При золотомонетном стандарте в основе курса был Золотой паритет (соотношение денежных единиц по количеству золота, которое содержится в них). Устанавливался законодательно. Отклонение не могло быть существенным, так как ограничивалось лишь стоимостью транспортировки золота для осуществления платежа или обмена на другую валюту.

Нижняя граница отклонения = золотой паритет – затраты на перевозку золота называется Нижней золотой точкой или импортная. Начинается импорт золота. Оно дешевле валюты.

Верхняя золотая точка (экспортная) – максимальный курс валюты =золотой паритет + затраты на перевозку золота. Начинается экспорт, так как золото дороже за границей.

2) Метод сопоставления уровня цен стандартного набора товаров и услуг (потребительская корзина). Определяют цену потребительской корзины в национальной валюте и в валюте других стран и сопоставляют.

Читать еще:  Официальные валютные резервы центрального банка

Покупательная способность (сила валюты) – сумма товаров и услуг, которые можно приобрести за определенную денежную единицу. Этот показатель рассчитывается на базе средневзвешенных товарных цен. То есть получается так называемый натуральный курс, который можно сопоставить с другой валютой.

После отмены золотого стандарта возник Валютный паритет – соотношение покупательной способности двух валют. Покупательная способность часто меняется. Это приводит к изменению курсов. Разновидность – валютная корзина, когда паритет определяется не по одной, а по нескольким валютам. Курсы меняются в разных направлениях, поэтому колебания меньше.

3) Метод на основе соотношения эффективных производственных затрат. Это зарплата, процент по кредитам, рента, производительность труда. Самый точный метод, так как учитывает долгосрочные факторы, влияющие на курс.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1) Долгосрочные (структурные) – факторы, формирующие покупательную способность валюты. Это производительность труда, долгосрочные темпы роста НД, место и роль страны в мировой торговле.

2) Среднесрочные – факторы, определяющие спрос и предложение валюты. Отклоняют курс от покупательной способности.

Темп инфляции. Чем выше инфляция тем ниже курс, так как ниже покуп. способность. Курс выравнивается постепенно в среднем в течение двух лет. Бывает отклонение от паритета более 30%.

Состояние платежного баланса. Если активный, то курс растет. Если плат. баланс нестабильный, тои курс скачет.

Разница процентных ставок в разных странах. Воздействует на международное движение капитала, что в свою очередь влияет на платежный баланс.

Степень использования валюты в международных расчетах. Чем популярнее валюта тем выше курс. Повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам способствуют росту доллара.

Валютная политика. Для регулирования рыночного курса.

3) Краткосрочные (конъюнктурные).

-деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс снижается, то банки его интенсивно продают, что еще более снижает курс.

-степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках. Влияют экономические показатели, но в основном определяется психологическими моментами. Мнение ведущих банкиров, дилеров, управляющих валютными отделами в компаниях о перспективах возможного изменения валютных курсов. Слухи, политические новости.

3. Конвертируемость валют. Режимы валютных курсов.

Конвертируемость валюты – это способность валюты определенной страны свободно обмениваться на валюты других стран и международные платежные средства по действующему курсу.

Предпосылки конвертируемости валюты:

-наличие в стране экономических и правовых условий для проявления хозяйственной самостоятельности собственника денег;

-наличие развитого рыночного хозяйства, его сбалансированность, конкурентоспособность и открытость, с незначительными торговыми ограничениями.

Конвертируемость валюты как экон. категория – состояние и характер экономической и валютно-финансовой системы, при котором для собственников средств в национальной валюте обеспечивается свобода осуществления тех или иных операций, как в данной стране, так и за рубежом.

По классификации форм конвертируемости различают:

1)Свободно конвертируемые валюты – валюты стран, где не существует никаких ограничений как на текущие коммерческие операции, так и на операции, связанные с движением капиталов, а также на все категории отечественных и иностранных юридических и физических лиц – собственников данной валюты. Валюты таких стран могут обмениваться на любую иностранную валюту. Было при золотом стандарте.

2)Частично конвертируемые валюты – это валюты тех стран, где существуют валютные ограничения на определенные валютные операции или только для нерезидентов.

3)Неконвертируемые валюты – валюты, которые полностью сохранили валютные ограничения на все валютные операции как для резидентов, так и для нерезидентов. Слабые страны. Во время войны. Ограничивает межгосударственное движение товаров.

В зависимости от места пребывания субъекта конвертируемость может быть внешняя и внутренняя:

1)Внешняя конвертируемость – полная свобода обмена национальной валюты предоставляется только иностранных физическим и юридическим лицам, в то время как граждане и юридические лица данной страны такой свободой не обладают. Мировой опыт показывает, что переход к конвертируемости начинается с внешней конверт. Она стимулирует активность иностранного капитала, формирует спрос на валюту данной страны, укрепляет престиж национальной валюты.

2)Внутренняя конвертируемость – свободой обмена национальных денег на иностранные валюты пользуются только резиденты. Требует от страны больше усилий: увеличение резервов, сближение структуры цен на внутреннем и мировом рынках.

Это не чисто плановый процесс, должны выполняться определенные условия. Для достижения конвертируемости необходимо соблюдать два Условия:

-иметь внутренний рынок товаров, услуг валюты и капиталов, к которому имеют доступ нерезиденты;

-создать все условия для возникновения заинтересованности у иностранных покупателей к приобретению валюты.

Поэтому решения правительство мало. Необходимо выйти на мировой рынок. Только в 1961 г. первым странам удалось сделать свои валюты свободно конвертируемыми: Великобрит, Франция, ФРГ, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция, Ирландия, Люксембург.

Другие даже позже это сделали: Япония – 1964, Дания – 67, Финляндия – 79, Испания – 86, Турция – 90. Большинство валют свободно конвертируемы только по текущим коммерч. операциям, ограничены операции, связ с инвестициями, движ капитала.

На разных этапах были разные виды валютных курсов. Может быть один, а может быть много. В зависимости от того какой вид курса используется могут быть разные валютные режимы.

Фиксированные вал. курсы – предусматривают наличие твердых зарегистрированных паритетов, которые положены в основу валютных курсов и поддерживаются государственными валютными органами. Бывают:

Реально фиксированные курсы – базируются на золотом паритете и допускают отклонение вал. курса в рамках золотых точек (рын. цена золота).

Договорные фиксированные курсы (связанные) – базируются на эталоне (официальная цена золота, совмещение золота и каких-л валют или просто валют). По эталону определяется паритет и допустимые амплитуды отклонений.

Реально фиксированный курс не существует, а договорной есть. О нем подробнее. Его делят на:

-ординарные вал. курсы привязанные к СДР (Ливия, Мьянма, Сейшельские острова – 4 страны);

-то же к доллару США (23 страны, Аргентина, Сирия, Ирак, Панама);

-то же к франку (14 стран бывшие колонии Франции и страны вал. зоны франка);

-то же к другим валютам (7 стран, Таджикистан –к рублю);

-корзинный курс – привязан к искусственно построенным комбинациям валют основных торговых партнеров (Алжир, Финляндия, Кипр);

-на основе изменяемого паритета – твердый вал. курс по отношению к базовой валютой, но связь между динамикой курсов не автоматическая, а устанавливается по специальной формуле, которая учитывает разницу в темпах роста цен (Бразилия, Чили, Мадагаскар).

Фиксированные курсы используют в периоды кризиса и при нестабильной экономике, чтобы снизить инфляцию.

Второй вид валют, когда вообще отсутствуют валютные паритеты:

Плавающие вал. курсы – изменяются под воздействием спроса и предложения на рынке и могут использовать такие режимы.

— независимое плавание (курсы формируются на рынках валют при несущественном вмешательстве центральных банков). Развитые и развивающиеся страны (59 стран, США, Япония, Великобритания);

-управляемое (регулируемое) плавание – подобно независимому, но роль центр. банков выше (36 стран, Израиль, Турция, Украина). Государство выбирает валютный режим в зависимости от экономич. ситуации, пытаясь преодолеть недостатки как фиксированного так и независимого. Одна из форм – установление валютного коридора – установление максимального и минимального значения отклонения вал. курса. Для этого должны быть большие валютные резервы. Чем менее стабильна экономика, тем больше резервов. Очень сложно прогнозировать, надо много знаний;

-совместное плавание – использует ЕС. Причем два режима: один для валютных операций внутри Союза, второй с другими партнерами.

В настоящее время устав МВФ запрещает использовать несколько вал. курсов в одной стране без разрешения.

Тема 7. Валютная конвертируемость и валютный курс.

1. Конвертируемость национальной валюты.

2. Виды валют по степени конвертируемости

3. Валютный курс.

1. Конвертируемость национальной валюты.

Конвертируемость (обратимость) национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранную валюту и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости, практикуемых в стране валютных ограничений.

Валютные ограничения –это особые действия официальных инстанций непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек или появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.

Можно выделить следующие типы валютной конвертируемости:

1. в зависимости от национальной принадлежности, а точнее от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты выделяют:

1.1. Внешнюю обратимость,т.е. полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны подобной свободой не обладают.

1.2. Внутреннюю обратимость,т.е. полная свобода обмена национальных денежных единиц на иностранную валюту предоставляется лишь резидентам данной страны, тогда как нерезиденты данным правом не обладают.

При переходе к полной обратимости сначала вводится внешняя обратимость, а затем внутренняя обратимость.

2. в зависимости от объема осуществляемых операций выделяют:

2.1. Свободную обратимость,в данном случае национальная валюта свободно и без всяких ограничений обменивается на другие валюты.

Читать еще:  Свободно конвертируемой является валюта

2.2. Частичную обратимость, в данном случае на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется.

2. Виды валют по степени конвертируемости

Исходя из перечисленных выше типов можно выделить следующие виды валют по степени конвертируемости:

1. Свободно конвертируемая валюта –это валюта, свободно и без ограничений обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней конвертируемостью. В современном мире лишь ограниченное число стран и территорий имеют полностью конвертируемые валюты: США, Великобритания, ЕС, Япония, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Малайзия, Сингапур и др. Это преимущественно либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой.

2. Частично конвертируемая валюта –национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Как правило это валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного оборота (например, не может использоваться в сделках, связанных с заграничными инвестициями и другими международными передвижениями капитала, только по текущим операциям).

3. Замкнутая (неконвертируемая) валюта — национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по вывозу и ввозу, продаже и покупке, обмену национальной и иностранной валюты, а также использующие различные меры валютного регулирования. Замкнутыми являются национальны валюты большинства развивающихся стран, а также государств, образовавшихся на территории бывшего СССР, включая Республику Беларусь.

4. Валюта клиринговых расчетов –это расчетные валютные единицы. В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежное соглашение клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и услуг. Клиринговые валюты функционируют исключительно в виде бухгалтерских записей по банковским счетам.

Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка товаров и капитала. Экспортеру , реализующему продукцию за границей с оплатой в валюте импортера или в валюте третьей страны, таким путем обеспечивается возможность превратить полученную выручку в собственные национальные деньги, что абсолютно необходимо для поддержания нормального кругооборота его средств внутри страны. Аналогично решается проблема расчетов для импортера товаров, подлежащих оплате в иностранной валюте: через механизм обратимости осуществляется обмен его национальной валюты на требуемые средства платежа.

Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе и торговли и расчетов такие, как:

1. свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый конкретный момент;

2. расширение возможностей привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;

3. стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость предприятий к меняющимся условиям;

4. подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, себестоимости и качеству;

5. возможность осуществления международных расчетов в национальных денежных единицах;

6. на уровне народного хозяйства в целом – специализация с учетом относительных преимуществ, наиболее оптимальное и экономное расходование материальных, финансовых и трудовых ресурсов.

Конвертируемость национальной валюты, по определению, требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств, кроме того, рыночная экономика должна быть достаточно зрелой для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.

Валютный курс – соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице).

Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц.

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе формирования валютного курса?

Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности.

Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС, по существу определялся монетным паритетом – соотношением весового содержания золота в денежных единицах различных стран. Например, если монетный паритет 1 фунта стерлингов равнялся 5 долларам США, то это означало, что на 1 фунт стерлингов в Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долларов в США.

Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно обычно не превышало 1%) и получили название золотых точек: нижний (при достижении которого начинался отток золота из страны) и верхний (начинался его приток).

В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до 40%. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

В реальной практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютных курсов:

1. фиксированные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Они подразделяются на:

1.1. реально фиксированные курсы – курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Данная система возможна лишь при наличии золотомонетного стандарта.

1.2. договорно фиксированные – курсы, опирающиеся на согласованный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота) по которому регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритетов.

2. гибкие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Они подразделяются на:

2.1. плавающие курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке (синоним – свободно колеблющиеся курсы).

2.2. колеблющиеся курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.

Формирование валютного курса многофакторный процесс, то есть на определение конкретного соотношения двух валют влияет множество различных факторов (таких как, покупательная способность денежных единиц, состояние платежного баланса, степень доверия к валюте на мировых рынках, деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции и т.д.).

Котировка –это определение курса валют.

Различают два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная.

Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, в Республике Беларусь 1 доллар США = 1940 бел. рублей.

При косвенной котировке – за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Например, в Англии 1 фунт стерлингов = 1,4 доллара США.

Косвенная котировка применяется в Анлии, США, с введением ЕВРО в ЕС, так как денежные единицы данных стран широко используются как международное платежное и резервное средство.

Разные методы котировки не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка осуществляется банками (межбанковские котировки) или на бирже (биржевые котировки). При валютных ограничениях котировку осуществляют правительственные органы, в частности центральный банк. В таких странах курсы, установленные, например центральным банком, являются обязательными для участников конкретных сделок, поэтому в таких странах часто существуют «черные» валютные рынки, где производится неофициальная котировка национальных денежных единиц.

На основе курсов валют (национальной и иностранной) по отношению к доллару США осуществляется котировка иностранных валют к национальной путем использования кросс-курса.

Кросс-курс– это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Например, банку в нашей республике необходимо определить курс польского злотого к белорусскому рублю, в данном случае он будет исходить из курсов данных валют к доллару США:

тогда 1 зл. = 250 BLR. (1000/4)

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс. Поэтому одним из основных направлений денежно-кредитной политики является защита и обеспечение устойчивости обменного курса национальной денежной единицы к иностранным валютам.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector