Luck-lady.ru

Настольная книга финансиста
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международные счетные валютные единицы сдр привязаны

Discovered

О финансах и не только…

Международные валютные единицы

Международные валютные единицы (international currency units) – денежные единицы, представляющие собой условный масштаб, применяемый для соизмерения международных требований и обязательств, определения валютного курса.

Теоретическое обоснование необходимости и сущности международных валютных единиц дано в трудах Дж. М. Кейнса, Г. Уайта, Р. Триффина и других. Впервые международные валютные единицы появились в 30-х гг. ХХ в. в условиях мирового экономического и валютного кризисов. На протяжении многих лет их сфера ограничивалась операциями международных финансовых институтов и межгосударственными соглашениями. Так, Банк международных расчетов применяет для оценки баланса условный золотой франк. Валютой Европейского платежного союза служил epunit (эпунит), наделенный золотым содержанием доллара США (см. Золотое содержание денежной единицы).

С 60-х гг. международные валютные единицы стали использоваться в международных кредитных операциях, с 70-х гг. – в операциях частных банков и для определения валютного курса. Так, в 1958–1978 гг. в Европейском экономическом сообществе применялась европейская расчетная единица (European Unit of Account). С 1970 г. используются СДР (специальные права заимствования, Special Drawing Rights – SDR), в 1979–1998 гг. использовалась ЭКЮ (European Currency Unit) (см. Международный валютный фонд, Мировая валютная система, Европейская валютная система – ЕВС). С 1999 г. евро заменили ЭКЮ.

Общие черты СДР и ЭКЮ обусловлены природой этих международных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Будучи жироденьгами, они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются (ЭКЮ до 1999 г.) на специальные счета центральных банков стран-членов МВФ и членов ЕВС соответственно, используются для безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам проценты.

Однако имеются существенные различия между ЭКЮ и СДР. Официальным эмитентом СДР является МВФ, а эмитентом ЭКЮ являлся Европейский валютный институт – ЕВИ. В отличие от СДР эмиссия официального ЭКЮ была частично обеспечена золотом и долларами. Центральные банки переводили в ЕВИ 20% своих золотодолларовых резервов. Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем выпуск СДР. Сумма выпуска СДР устанавливается волевым решением на определенный срок (1970-1972 гг. – 9,3 млрд. ед. СДР; 1979-1981 гг. – 12,1 млрд. ед. СДР) и распределяется пропорционально размеру квоты страны в капитале МВФ.

Эмиссия ЭКЮ корректировалась ежеквартально и распределялась в зависимости от изменения официальных резервов стран-членов ЕВС. Эмиссия частных (коммерческих) ЭКЮ осуществлялась банками в соответствии с потребностями рынка. Объем эмиссии ЭКЮ значительно превышал выпуск СДР. Валютная корзина (12 валют) служила не только для определения курса ЭКЮ, но и для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная валютная единица.

Стоимостной паритет СДР определяется на базе 4 валют. Режим курса СДР – индивидуально плавающий, а режим курса ЭКЮ (1979–1998) – «европейская валютная змея», т.е. совместное плавание курса валют в пределах ±15% центрального курса (с августа 1993 г.). Когда фиксировалось достижение 3 /4 пределов колебаний курсов ЭКЮ, проводились превентивные (предупредительные) регулирующие меры.

В отличие от СДР ЭКЮ использовалась не только в официальном, но и в частном секторах. Банки активно применяли ЭКЮ в депозитно-кредитных операциях. Фирмы осуществляли расчеты в ЭКЮ. Последние активно использовались в международных, валютных, кредитных, фондовых операциях.

В соответствии с Маастрихтским договором в 1999–2001 гг. осуществлялся переход на единую европейскую валюту стран-членов ЕС – евро, которая вошла в обращение с января 2002 г. (см. Европейский экономический, валютный и политический союз).

Развивающиеся страны выпускают региональные валютные единицы, аналогичные по форме международные валютные единицы. В их числе: счетные единицы Африканского банка развития для оценки его капитала (см. Международные региональные банки развития), Африканского фонда развития, расчетная единица Исламского банка развития, азиатская валютная единица Азиатского клирингового союза, западно-африканская счетная единица Экономического сообщества государств Западной Африки, арабский расчетный динар Арабского валютного фонда, андское песо стран-членов Андского пакта и другие.

Развитие международных валютных единиц обусловлено интернационализацией экономики и глобализацией мировой экономики, отсутствием общепризнанных мировых кредитных денег.

Международная счетная денежная единица

Для сопоставления валют разных стран между собой, а также возможности более точного определения их стоимости относительно друг друга было введено понятие международной счетной денежной единицы.

Выступая в роли искусственно созданного звена, связывающего различные субъекты мирового рынка, такая валюта позволяет удобнее применять систему международных требований и обязательств в области экономических расчетов. На сегодняшний день в качестве международной счетной денежной единицы выступают 2 валюты: СДР и Евро (до нее — ЭКЮ), каждая из которых имеет свои особенности.

Читать еще:  Как торговать на валютном рынке

Впервые попытка создать наднациональную валюту была предпринята в середине 40-х годов ХХ века на Бреттон-Вудской конференции английским профессором экономики Джоном Кейнсом. Тогда хотели создать искусственную валюту банкор, курс которой определялся бы соотношением к золотовалютным запасам стран-участниц. Управлять системой должен был созданный для этих целей Международный расчетный союз, однако данная идея не была реализована на практике.

СДР

Первой полноценной международной счетной денежной единицей стал СДР, созданный в начале 70-х годов в качестве валюты Международного Валютного Фонда. СДР представляет собой кредитный резервный актив, изначально задачей которого была реализация выплат по внешним долгам, а также нормализация платежного баланса страны.

СДР используется в качестве международной системы безналичных средств, причем владеть ею могут не только страны, но и частные лица (фонды, корпорации, компании). Сегодня СДР используется в торговых операциях на основе взаимных договоренностей, в качестве залога для получения кредита, а также для использования лимита специальных прав заимствования.

ЭКЮ

Эта международная денежная единица, которая активно использовалась в странах-членах Европейского Экономического Сообщества (ЕЭС) в период с 1979 по 1999 года. В связи с усилением торговых связей между западноевропейскими странами требовалось создать валюту, которая могла бы выступать не только счетной единицей, но и резервным стоимостным активом.

Пропорциональный состав ЭКЮ равнялся объему национальной валюты каждой из стран-участниц соглашения, благодаря чему можно было точно удерживать соотношение. ЭКЮ прекратил свое существование в связи с введением международной денежной единицы ЕВРО.

Евро

Валюта Евро явилась закономерным шагом по дальнейшему объединению стран участниц ЕЭС в Единый союз, который уже в начале 90-х годов стал именоваться Европейский Союз. Из-за глубокой интеграции экономик европейских стран друг с другом требовалось создать валюту, которая не ограничивалась бы рамками безналичных расчетов, и могла полноценно заменить национальные валюты.

Ввод Евро состоялся в два этапа: первый с 1999 по 2002 года, когда в Евро стали совершать платежи в рамках безналичных расчетов страны участницы ЕС, и второй, начиная с 2002 года, когда Евро был введен в наличный оборот, а национальные валюты упразднены.

Выводы

Международные счетные денежные единицы СДР и Евро явились хорошим противовесом американскому доллару, благодаря чему мировая экономика сумела уравновеситься.

В международных расчетах используются все вышеперечисленные валюты, причем каждая страна имеет возможность выбирать тот вариант, который будет для нее более выгодным. Учитывая естественные процессы глобализации в мировой экономике, международные денежные единицы выступают в роли не только торгового, но и инвестиционного инструмента, что способствует активному развитию мировой экономики.

Специальные права заимствования (СДР, СПЗ)

Специальные права заимствования (СПЗ) или СДР (Special Drawing Rights — SDR) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты SDR пока ещё никогда не выпускались.

Специальные права заимствования не являются ни валютой, ни долговым обязательством. В настоящее время СДР, помимо расчетов между Фондом МВФ и его членами, используются 14-ю официальными организациями, так называемыми «сторонними держателями СДР».

Три государства установили паритеты своих валют в СДР (в конце 80-х годов их было 11); около 10 международных и региональных организаций используют СДР в качестве счетной единицы. Ряд международных организаций используют СДР для выражения в них денежных величин: цен, тарифов за услуги связи, за перевозки и т.д.. СДР также используется для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов и расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы — противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс СДР (СПЗ) и корзина валют

Курс СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют:

До введения евро с 1981 года курс СДР был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов.

Первоначально выпущенные СДР представляли собой условные единицы с золотым содержанием 0,888671 г, что соответствовало золотому содержанию доллара в момент введения СДР в 1970 году. Отсюда и курсовое соотношение между СДР и долларом (равное сначала 1 SDR = 1 $), которое менялось в результате двух девальваций американской валюты в 1971 году (1 SDR = 1,0857 $) и в 1973 году (1 SDR = 1,20635 $).

Читать еще:  Понятие валюты и валютных операций

С 1 июля 1974 года курс 1 единицы СДР стал исчисляться на основе средневзвешенного курса шестнадцати, а с 1 января 1981 года — пяти валют, определяемых по Уставу Фонда МВФ как «свободно используемые валюты».

В 2015 году МВФ включил юань в корзину резервных валют SDR. Удельный вес китайской валюты составит 10,92%, в то время как у доллара США — 41,73%; решение вступит в силу с 1 октября 2016 года.

Вес валют в корзине SDR пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил создать мировую резервную валюту на базе СДР, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. А также, предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в своё время из ЭКЮ появился евро.

Стандарт СДР и его роль в современной валютной системе.

В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ закрепила замену золота СДР в качестве масштаба стоимости. СДР стали мерой международной стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств международных официальных расчетов.

Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в Фонде не означает автоматического участия в механизме СДР. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР. В настоящее время все страны-члены МВФ являются его участниками. При этом СДР функционируют только на официальном, межгосударственном уровне, на котором они вводятся в оборот центральными банками и международными организациями. МВФ наделен полномочиями создавать «безусловную ликвидность» путем выпуска в обращение средств, выраженных в СДР, для стран-участников Департамента СДР.

Эмиссия СДР осуществляется и в том случае, когда Исполнительный Совет МВФ приходит к заключению, что на данном этапе имеется долговременный всеобщий недостаток ликвидных резервов и существует потребность в их пополнении. Оценка такой потребности определяет размеры выпуска СДР. Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска. Фонд не может выпускать СДР для самого себя или для других «уполномоченных держателей». Помимо стран-членов получать, держать и использовать СДР может МВФ, а также по решению Совета Управляющих МВФ, принимаемому большинством, — страны, не являющиеся членами Фонда, и другие международные и региональные учреждения (банки, валютные фонды и т.п.), имеющие официальный статус. В то же время их держателями не могут быть коммерческие банки и частные лица.

Состав корзины SDR постоянно меняется. СДР был введен вместо «золотого стандарта». Отменена официальная валютная цена золота, а также заявлено о недопустимости установления государственного или межгосударственного контроля над мировыми рынками золота с целью искусственного замораживания его цены. Одновременно были приняты и решения, касающиеся использования золота, которое находилось в распоряжении МВФ. Одну шестую часть золотого запаса (а это составляло 25 млн. тройский унций, или 777,6 т.) МВФ возвратил старым членам в обмен на их национальные валюты по существовавшей до Ямайского соглашения официальной цене (35 ед. СДР за одну унцию) пропорционально их квотам в капитале Фонда. Такое же количество золото было продано в течение четырех лет, начиная с июня 1976 года по май 1980, на свободном рынке путем регулярно проводившихся открытых аукционов. Таким образом, центральные банки получили возможность свободно покупать золото на частном рынке по складывающимся там ценам и совершать сделки в золоте между собой на базе его рыночной стоимости. Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют, масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

Проблема СДР. Итоги функционирования СДР с 1970 г. свидетельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Более того, возник ряд проблем: 1) эмиссии и распределения, 2) обеспечения, 3) метода определения курса, 4) сферы использования СДР. Характер эмиссии СДР неэластичный и не связан с реальными потребностями международных расчетов. По решению стран-членов при наличии 85% голосов членов Исполнительного совета МВФ выпускает заранее установленные суммы на определенный период. Первая эмиссия осуществлена в 1970—1972 гг. на сумму 9,3 млрд СДР, вторая — в 1979—1981 гг. на 12,1 млрд. Из общей суммы 21,4 млрд СДР (34 млрд долл.) на счета стран-членов зачислено 20,6 млрд, на счет МВФ — 0,8 млрд. СДР используются в форме безналичных перечислений путем записи в бухгалтерских книгах по счетам стран — участников системы СДР, МВФ и некоторых международных организаций. Счет СДР дает возможность стране заимствовать конвертируемые валюты через МВФ.

Читать еще:  Ямайская валютная система ее современное состояние

12. Евро и его перспективы.Е́вро (знак валюты — €, банковский код: EUR) — официальная валюта 17 стран «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции, Эстонии). Также валюта используется ещё в 9 государствах, 7 из которых — европейские. Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.

Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 года были введены в наличное обращение банкноты и монеты. Евро заменил европейскую валютную единицу (ЭКЮ), которая использовалась в европейской валютной системе с 1979 по 1998 год, в соотношении 1:1.

Евро управляется и администрируется Европейским центральным банком (ЕЦБ), находящимся во Франкфурте, и Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банков государств-членов ЕС, независимо от того, приняли ли они евро в качестве национальной валюты. ЕЦБ является независимым центральным банком, и ему принадлежит исключительное право определять монетарную политику в еврозоне. ЕСЦБ занимается печатанием банкнот и чеканкой монет, распределением наличных денег по странам еврозоны, а также обеспечивает функционирование платежных систем в еврозоне. Все члены Европейского союза имеют право войти в еврозону, если они удовлетворяют определённым требованиям к кредитно-денежной политике, а для всех новых членов Европейского союза обязательство рано или поздно перейти на евро является непременным условием вступления в союз.

У евро нет продолжительной перспективы. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон в специальном выступлении на годичной сессии Всемирного экономического форума (ВЭФ) в Давосе заявил, что единая европейская валюта — евро не получает поддержки со стороны ключевых систем, поэтому у нее нет продолжительной перспективы. По его словам, все успешные единые валюты имеют одинаковые черты: их должны поддержать усовершенствованные и зрелые системы, включая сильный единый центробанк, здоровую финансовую систему, высоко интегрированную экономику, способную гибко противодействовать ударам. «Проблема еврозоны не в отсутствии какой-то из этих систем, а в том, что у нее вообще нет ни одной из них», -заявил Дэвид Кэмерон. По его мнению, разногласия легко приводят к финансовому и торговому дисбалансу между экономическими субъектами в еврозоне, а концентрированным выражением такого дисбаланса стал долговой кризис.

13. Резервы и коллективные валюты.ВАЛЮТА КОЛЛЕКТИВНАЯ — валюта, используемая для международных расчетов в рамках межгосударственных экономических организаций (напр., евро — в рамках Европейского Союза). Резервы — Суммы, резервируемые в счетах компании из ее прибылей для покрытия определенных обязательств (даже если точный размер выплат не известен) или компенсации уменьшившейся стоимости актива. Обычно резервы предназначаются для покрытия безнадежных долгов, для амортизации, а также для выплат по накопившимся обязательствам.

14. Международные организации, регулирующие МВС. Эти организацииобъединяет общая цель – развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации противоречивой глобализирующейся мировой экономики. Сюда относят специализированные институты ООН: МВФ, группа Всемирного банка, ВТО. ОЭСР (организация экономического сотрудничества и развития) занимается координацией и реализацией политики, ориентированной на экономический рост, финансовую стабильность стран-участниц, развитие международной торговли, противодействие дискриминационным ограничениям, согласование условий помощи развивающимся странам. Парижский клуб стран-кредиторов – неформальное объединение развитых гос-в, где координируется политика урегулирования, отсрочки платежей по госдолгу стран. Принимает решения о пролонгировании кредита, реструктуризации задолженности, предоставлении новых кредитов, рекомендациях в адрес страны-должника. Лондонский клуб – неформальная организация частных банков-кредиторов, где координируется их политика урегулирования внешнего долга стран-должников. На регулярных заседаниях Лондонского клуба заключаются соглашения со странами-должниками о реструктуризации задолженности и мерах возврата по кредиту. Международные финансовые институты преследуют след цели: 1) объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики 2) осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование 3) совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector